Part.01 国际要闻

本周三将公布美联储 6 月议息会议纪要，市场紧盯年内利率路径信号：上月美国非农就业大幅降温，市场推迟加息预期至 12 月；资金等待纪要中官员对通胀、就业的表态，若释放偏鹰措辞，美元指数或将反弹，压制黄金与非美货币；偏鸽信号则利好风险资产与贵金属上涨。

美股期指集体高开，纳指期货涨超 1%，机构提示科技股迎来阶段性反弹窗口：高盛研报指出美股动量成长股出现逢低买入机会，前期大跌的存储芯片板块修复预期升温；本周美股正式开启二季度财报季，AI 产业链企业盈利数据将主导短期市场情绪。

OPEC + 确定 8 月增产 18.8 万桶 / 日，国际油价承压走弱：主要产油国小幅上调配额，市场提前计价明年原油供应过剩风险；WTI 原油延续偏弱震荡，通胀上行担忧缓解，美债收益率上行空间受限，利好成长资产估值修复。

现货黄金小幅走高逼近 4190 美元，央行持续购金提供中长期支撑：上周美元回落带动金价单周上涨超 2%，世界黄金协会数据显示 5 月全球央行净增持黄金 41 吨；机构看好三季度金价上行，短期仅美债收益率反复限制上涨幅度。

欧元区 6 月通胀数据显著降温，欧央行进一步加息预期大幅降温：6 月调和 CPI 同比回落至 2.8%，核心通胀降至 2.4%，服务业、能源通胀同步走弱；欧央行官员集体释放谨慎信号，欧元依托美元走弱维持偏强震荡格局。

人民币汇率中间价小幅上调，在岸、离岸延续双向平稳波动：美元指数阶段性回调带动人民币小幅升值，国内本周将公布 6 月 CPI、金融衍生品储备数据，市场预计外储保持稳定，经济基本面支撑人民币不存在单边贬值压力。

美元兑日元仍徘徊 161.7 附近，日本财务省重申随时入市干预汇率：尽管美国非农走弱削弱美联储加息预期，美日利差仍处于高位；6 月外资大幅抛售日债超 3.12 万亿日元，资金持续外流进一步加剧日元贬值压力。

德国推出 34 点经济改革方案，计划 2027 年扩大财政举债托底实体经济：德国内需长期疲软拖累欧元区复苏，新政覆盖税收、养老金、劳动力改革，市场预期将提振德国企业盈利，支撑欧股持续走高，德国 DAX 上周创阶段大涨行情诺安基金。

韩国设立万亿级未来应对基金，对冲资本市场与产业波动风险：此前韩国芯片板块大幅回调、股市遭遇恐慌抛售，政府通过专项基金稳定外资信心；韩国 6 月出口维持高增，半导体外销持续拉动外贸景气，小幅缓和韩元贬值压力。

澳联储官员周三将发表经济讲话，市场关注澳洲后续加息节奏：市场主流预期新西兰央行本周加息 25 个基点，澳元、纽元短期存在情绪支撑；澳洲通胀仍有粘性，官员偏鹰表态将缓解澳元下行压力。

全球商业地产风险持续累积，美国写字楼信贷逾期率环比上行：6 月美国商业地产 CMBS 不良数据走高，写字楼现金流恶化，市场担忧地产信贷风险传导至银行板块，资金持续规避地产相关美股标的，偏好高股息防御板块今日头条。

北约峰会本周召开，地缘不确定性扰动全球资金风险偏好：多国领导人会晤磋商区域安全议题，若地缘摩擦升温，资金将再度涌入黄金、美债等避险资产；风险资产、大宗商品或同步承压回调，市场保持谨慎观望态度。

Part.02 市场分析

人民币汇率：中间价 6.8066，在岸 6.7893，离岸 6.7871

美元指数：100.94

其他货币

欧元兑美元：1.1429

美元兑日元：161.82

英镑兑美元：1.3355

澳元兑美元：0.6916

美元兑瑞郎：0.8041

风险提示：以上汇率数据仅供参考，不构成任何投资建议