美国非农就业市场超出预期

美国5月非农就业数据明显好于市场预期，当月新增就业17.2万人，远高于市场预计的8.5万人左右。同时，4月份新增就业人数由11.5万人上修至17.9万人，显示企业招聘需求并未像市场此前担忧的那样明显放缓。

从就业结构来看，失业率连续维持在4.3%，劳动参与率保持在61.8%，说明劳动力供给和需求之间仍处于相对平衡状态。薪资方面，平均时薪环比增长0.3%，较前值0.2%有所加快，但同比增速由3.6%回落至3.4%，反映工资压力虽仍存在，但并未进一步升温。FXTRADING分析认为， 非农就业连续超预期叠加前值上修，表明美国劳动力市场依然具备较强韧性。虽然工资增速有所放缓，但整体就业环境仍足以支撑居民消费和经济活动，这也意味着美联储短期内缺乏快速转向宽松政策的必要条件。

加拿大就业数据表现稳健

加拿大5月份当月新增就业8.78万人，远高于市场预期的1.02万人，也扭转了4月份减少1.77万人的局面。此前今年前四个月累计减少11.2万个岗位，本次增长明显缓解了市场对于就业持续疲软的担忧。

全职就业人数大幅增加15.4万人，成为本轮就业增长的主要来源。与此同时，失业率由6.9%降至6.6%，就业率上升0.2个百分点至60.7%，显示企业用工需求和劳动力吸纳能力均出现明显改善。不过，平均时薪同比增速从4.5%回落至3.0%，工资压力有所缓解。FXTRADING分析认为， 加拿大就业市场出现明显修复迹象，尤其是全职岗位增长显示企业招聘信心正在恢复。同时薪资增速放缓有助于减轻通胀压力，这将为加拿大央行维持当前政策立场提供更多空间。

欧元区经济增长动力减弱

欧元区经济在2026年第一季度 GDP环比下降0.2%，结束了上一季度0.2%的增长；同比增速则由1.2%大幅降至0.3%。欧盟整体经济也出现放缓，GDP环比下降0.1%，同比增长率降至0.7%。

从增长构成来看，家庭消费和政府支出仍然提供一定支撑，分别贡献0.1个百分点，显示内部需求尚未完全失去动力。但投资活动开始转弱，固定资本形成总额拖累经济增长0.1个百分点。与此同时，库存减少和外部需求疲软进一步加大压力，其中净出口拖累欧元区GDP增长0.3个百分点，成为本季度经济下滑的主要因素。FXTRADING分析认为， 当前欧元区面临的主要是投资和外需同步走弱。全球贸易环境低迷正在削弱出口表现，若未来几个季度投资活动无法恢复，欧元区经济增长仍将面临较大挑战。

日本工资增长持续加快

日本劳动力市场4月份名义工资同比增长3.5%，高于前值3.1%，也超过市场预期的3.2%。这已经是连续第三个月工资增速超过3%，创下过去三十多年少见的持续增长局面。

在通胀保持温和的背景下，居民实际收入也持续改善。受1.5%的通胀率影响，实际工资同比增长1.9%，连续第四个月实现正增长。同时，奖金收入增长7.4%，加班工资增长4.2%，反映企业经营活动依然活跃。今年春季薪资谈判结果同样表现强劲，主要企业平均加薪幅度超过5%。此外，日本政府持续实施燃油补贴政策，帮助缓解能源价格上涨对居民生活成本的冲击。FXTRADING分析认为， 日本工资增长正在从阶段性现象逐步转变为更具持续性的趋势。随着企业加薪力度扩大和实际收入改善，居民消费有望获得进一步支撑。如果工资与通胀能够保持良性循环，日本央行未来推进政策正常化的基础也将更加稳固。

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