澳洲企业利润空间继续被压缩

澳大利亚国民银行最新公布的4月商业调查数据显示，商业信心指数虽然从负29小幅回升至负24，但整体仍处于明显悲观区间。与此同时，商业状况指数则从6进一步降至3，说明企业实际经营环境仍在恶化。尤其是在消费放缓和融资成本偏高的背景下，企业对于未来需求的判断明显更加谨慎。

更值得关注的是，贸易状况指数从11降至7，就业指数更是从6大幅跌至1，显示企业招聘需求快速降温。受中东能源价格上涨影响，采购成本季度化增速从2.9%大幅升至4.5%，而最终产品价格仅从1.1%升至1.8%。FXTRADING分析认为，目前澳洲经济最大的风险，并不只是增长放缓，而是企业端已经出现利润与就业同步走弱的迹象。如果能源价格后续继续维持高位，澳洲企业可能进一步削减招聘与投资，滞胀压力未来数月仍有继续升温的可能。

日本央行内部鹰派声音明显增强

日本央行4月会议意见摘要显示，政策层内部对于进一步加息的支持力度正在明显增强。多位委员提到，中东局势推高能源价格之后，日本国内通胀面临新的上行压力，即便当前外部不确定性仍然存在，央行也可能很快重新启动加息。

从会议内容来看，日本央行现在最担心的，已经不只是短期油价上涨，而是能源成本可能逐步传导至更广泛的商品与服务价格。一些委员提到，当前供应端压力正在强化潜在通胀风险，如果企业未来继续提高售价，日本可能出现更明显的第二轮通胀效应。还有委员指出，目前日本利率水平依然明显低于中性区间，因此未来仍有持续加息空间。FXTRADING分析认为，日本央行的政策方向已经越来越偏向正常化。过去市场一直怀疑日本是否具备持续加息条件，但如今随着能源输入型通胀重新升温，日本央行内部鹰派力量正在扩大。

德国经济信心改善但基本面依旧疲弱

德国5月ZEW经济景气指数从负17.2回升至负10.2，明显好于市场原先预期的负20.5。欧元区ZEW景气指数也从负20.4大幅改善至负9.1，说明金融市场对于未来经济环境的悲观情绪有所缓和。随着部分投资者押注中东局势未来可能降温，市场风险偏好近期出现一定修复。

不过，德国现状指数从负73.7进一步恶化至负77.8，依然处于极低水平。工业活动疲弱、企业能源支出高企以及居民消费不足，仍在持续拖累德国经济复苏。即便投资者情绪短期有所改善，但实体经济尚未出现明显回暖迹象。FXTRADING分析认为，目前德国经济正处于信心修复与现实疲软并存的阶段。市场情绪虽然比此前稳定，但能源价格与高通胀依旧压制制造业与消费需求。如果中东局势继续扰动能源市场，德国经济下半年仍可能面临较大增长压力。

瑞士进口价格大涨

瑞士联邦统计局数据显示，4月生产者与进口价格指数环比上涨0.8%，远高于市场原先预计的0.2%，也明显高于3月的0.2%。这轮价格上涨，主要来自石油产品、天然气以及部分金属原材料价格走高。随着国际能源价格重新上行，瑞士作为能源进口国，也开始重新承受输入型通胀压力。

从结构来看，进口价格环比大涨2.3%，明显高于生产者价格0.2%的涨幅，说明海外能源与原材料成本正在快速向瑞士国内传导。不过从同比数据看，整体生产者与进口价格仍同比下降2.0%，相比前值下降2.7%已经有所收窄，显示此前的通缩压力正在逐步减弱。FXTRADING分析认为，过去一段时间瑞士一直面临较弱的价格环境，但如今随着能源与大宗商品重新上涨，输入型通胀压力开始重新抬头。如果国际油价后续继续维持高位，瑞士未来数月的通胀数据可能进一步回升。

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