随着伊朗与美国、以色列之间的冲突持续升级，中东能源运输安全问题已成为全球金融市场最重要的风险来源。伊朗方面再次强调将继续控制霍尔木兹海峡，并提出结束战争的两个条件：一是收回战争造成的全部损失，二是要求美国撤离波斯湾。与此同时，美国总统特朗普警告将在未来一周内对伊朗采取“非常严厉的打击”，并呼吁盟友共同参与确保霍尔木兹海峡航运安全，甚至提出组建所谓的海峡“护航联盟”。

霍尔木兹海峡作为全球最重要的能源运输通道之一，承担着全球约20%的海运原油运输量。随着冲突升级，该航道航运几乎停滞，海湾地区产油国储油设施接近饱和，被迫削减产量，全球原油供应出现明显收紧。在供应中断风险推动下，国际油价继续维持高位。数据显示，5月布伦特原油期货结算价升至103.14美元/桶，上涨2.67%，4月美国原油期货收于98.71美元/桶，上涨3.11%，周线分别上涨约11.27%和8%。亚市早盘时段，WTI原油仍在97至100美元区间震荡，市场普遍认为100美元将成为油价的重要分水岭。

能源危机预期也迅速传导至全球宏观市场。美国股市在上周整体走弱，道琼斯指数下跌0.26%，标普500指数下跌0.61%，纳斯达克指数下跌0.93%，罗素2000指数更是跌至年内低点。能源价格飙升引发市场对通胀重新抬头的担忧，同时美国商务部下调第四季度GDP增长预期，消费与耐用品需求出现疲软迹象，金融板块因信贷质量风险而承压，科技股则成为跌幅最大的行业。

在金融衍生品市场上，美元继续展现强势表现。受避险需求以及美国作为能源净出口国的优势支撑，美元指数升至100.54附近并创下10个月新高，周线涨幅达到1.67%，为近一年半最大单周涨幅。欧元兑美元跌至1.14395附近，而日元则贬至159.67水平，日本政府已表示准备在必要时干预汇市，以防止汇率波动对能源进口成本造成进一步冲击。

美元的强势成为黄金市场面临的最大压力来源。上周现货黄金连续第二周收跌，周线跌幅接近3%，周一亚市早盘一度跌破5000美元整数关口，最低触及4967.44美元/盎司。此前黄金在地缘冲突环境中通常会获得避险资金流入，但在当前环境下，高油价推高通胀预期并强化高利率预期，使得投资者更倾向持有美元资产而非无息资产黄金。市场数据显示，美国1月消费者支出环比增长0.4%，核心PCE通胀环比上涨0.4%，强化了美联储维持高利率的预期。

CME利率期货显示，美联储本周维持利率不变的概率高达99.2%，市场对降息的预期继续后移。部分机构已经将首次降息时间从6月推迟至9月，并预计全年降息次数可能仅为一次25个基点。这一政策预期变化削弱了黄金作为“降息受益资产”的投资逻辑。

为了缓解能源市场紧张局势，美国政府已经启动多项应对措施。美国能源部宣布启动大规模战略石油储备释放计划，计划释放约1.72亿桶原油，其中首批8600万桶预计将在未来一周进入市场。同时，美国政府还暂时放宽对俄罗斯石油的部分制裁，以增加全球供应流动性。美国能源部长表示，尽管当前汽油价格已升至3.60美元/加仑以上，柴油价格接近4.89美元，但随着供应逐步恢复，油价压力有望在未来数周缓解。

然而，美国石油行业高管对能源危机前景仍持谨慎态度。埃克森美孚、雪佛龙和康菲石油等大型石油公司CEO在白宫会议中警告称，只要霍尔木兹海峡运输受阻持续存在，全球能源市场就将保持剧烈波动，并可能引发自上世纪70年代石油危机以来最严重的供应冲击。高油价不仅将推高运输、制造与农业成本，还可能进一步抑制全球经济增长。

在技术层面，WTI原油仍维持明显上升趋势结构。当前价格稳定在20周期均线91.55美元上方，多头排列结构明显。若油价能够突破并站稳100美元关键关口，市场普遍认为价格可能进一步上探110至120美元区间。但如果地缘冲突出现缓和迹象，油价也可能出现阶段性回调。

当前全球金融市场正受到中东能源危机的持续冲击。霍尔木兹海峡运输中断导致全球约20%的原油海运供应面临风险，使国际油价重新逼近100美元并维持高位震荡。能源价格上涨不仅推高全球通胀预期，也强化了市场对美联储维持高利率的判断，从而推动美元走强并压制黄金价格。尽管美国政府已启动战略石油储备释放并尝试稳定市场，但能源企业警告称，只要霍尔木兹海峡无法恢复通航，全球能源市场仍将保持高波动状态。未来市场走势将主要取决于中东冲突是否缓和、海峡航运能否恢复以及各国政策协调是否能够缓解供应冲击。

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