- 白银在接近历史高位附近持稳

- 比特币守住 9 万美元

- 美联储决议定于周三公布

白银持稳

上周五，白银再创新高，当天盘中一度触及 59.33 美元/盎司的高点，最终收盘略微回落。白银上周上涨 3.5%，表现远超其他贵金属。黄金和铂金上周均收跌，钯金则持平，市场关注点明显偏向白银。白银的上涨伴随着交易型基金（ETF）的强劲流入，上周白银支持的 ETF 净增近 600 吨，是今年迄今最大的一周增量之一。投机性需求导致伦敦和上海的金属市场出现交付压力，两地仓库难以满足持续的强劲需求。

虽然白银的表现抢眼，但它并非孤军奋战，铜也意外上行，上周上涨 3.5%，达到 5.35 美元/磅。撇开投机因素不谈，工业需求是推动铜和白银上涨的重要原因，一些分析师预测 2026 年可能出现供应缺口。

比特币守住关口

加密货币市场上周波动较大，但比特币再次以超过 9 万美元收周。近期宏观环境对加密货币不利，金融市场流动性不足，加剧了其价格承压。此外，由于美国政府停摆，多项与加密货币相关的立法在过去两个月未有进展，导致采纳受阻。尽管价格表现平淡，但近期部分加密货币 ETF 仍获得不错的资金流入，更不用说 Michael Saylor 的策略——持续增持。许多市场参与者都在等待本周美联储投票结果再决定下一步动作。

本周展望

期待已久的事件即将到来：周三，美联储将公布今年最后一次美元利率决议。市场几乎以 90% 的概率定价为降息 25 个基点，因此若决议方向与预期不符，交易者可预期市场将出现剧烈波动。这一信心来自多名委员会成员公开表示支持再次降息，包括纽约联储行长约翰·威廉姆斯在 11 月下旬的表态。由于美国政府停摆，美联储在最新会议前获取信息有限，使得决策格外艰难。本周会议前，FOMC 内部分歧明显，双方成员均异常直言表态。美联储通常决策较为统一，但周三投票可能出现多达三票甚至更多的反对票。

在主要事件前，市场还将收到几项美国劳动力市场的小型数据更新。周二将公布每周 ADP 就业变化，随后紧接最新的 JOLT 调查。虽不算关键数据，但仍提供一定参考价值。周三，加拿大央行将公布利率决议，交易员普遍预期加拿大央行将维持加元利率在 2.25% 不变。瑞士央行同样预计于周四维持瑞郎利率在 0%。当天晚些时候，美国 PPI 数据将发布，但由于发布时间安排，预计对市场影响有限。

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