本周商品市场的波动显著加剧，多项资产纷纷逼近关键转折点，整体行情在不断变化的宏观预期与逐步成形的技术结构之间反复拉扯。贵金属板块中，钯金的表现尤为突出，随着此前的波动压缩被突然释放，价格延续了强劲的上行动能；而WTI原油则在一个宽幅但明确的区间内震荡，多空双方主要围绕盘中流动性而非趋势信念展开博弈。随着美国通胀数据与宏观信号即将在接下来的几个交易日主导市场情绪，多个商品的技术结构都已进入潜在的趋势反转区，市场似乎正在为更大级别的行情摆动做准备。

钯金本周的上行尤为引人关注，XPD/USD自周低点1351.43一路攀升，最新报价接近1449.23，略低于近期的1458.63高点。从图形结构上看，本周初的横盘整理逐渐演变为更具连续性的上升走势，价格形成了一系列更高的低点，同时成交量结构开始改善，显示买盘在波动收缩后开始逐步接管主动权。这种由盘整转向趋势的发展通常意味着市场持仓发生了重新布局，资金在突破初期快速流入并推动波动扩张。

XPDUSD H4

H1结构展现出钯金对短期上升趋势线的良好尊重，每次回调的力度逐渐减弱，而冲击1458.63的快速拉升不仅突破了1400至1420一带的密集区间，也在高位留下明显的上影线，反映获利了结或程序化卖盘的短暂干扰。不过价格在回踩后仍能稳稳站在1440上方，意味着当前的多头结构并未破坏，只要价格维持在1400至1420的前期蓄势区上方，整体上升趋势仍保持完整。

眼下钯金已逼近关键阻力区。若1455至1460区域在接下来的测试中被顺利突破，动能交易者很可能尝试推动行情向1480乃至1500的心理关口挺进。但若在当前水平未能企稳，趋势线存在被击穿的风险，价格可能回落至1420，甚至重新考验1400这一前期吸筹支撑。钯金常以快速突破随后深度回撤的方式运行，走势极具爆发力，这使参与者不宜假设线性延续，而应意识到其天然的剧烈波动属性。

在基本面方面，钯金价格主要受工业需求预期驱动，汽车行业特别是催化转化器的需求占据重要份额。虽然长期结构性需求因材料替代与产业转型承压，但短期供需依旧充满变量：供应扰动、库存波动与紧平衡的市场结构均可引发价格的剧烈反应。此外美国利率预期变化也会通过宏观情绪间接影响钯金，只是其影响通常不如黄金与白银那样一致。由于钯金是主要贵金属中流动性最低的一种，波动经常在行情启动后迅速放大，本周从1351到1450接近百点的涨幅正是其典型特征，更多来自持仓倾斜后的顺势扩张，而非任何特别强劲的基本面催化。

接下来，1455至1460区间将决定这波上升究竟是趋势中继还是短线耗竭，放量突破意味着新一轮趋势延续，而回落至1400至1420将提供线索判断资金是否准备在更低区间重新布局。

与钯金的趋势化行情不同，WTI原油整周都在宽幅区间内震荡。价格在57.300一线获得支撑后逐步反弹至58.541，并在本周早些时候上探至60.843，但随即遭到迅速回落。

整个结构体现出行情缺乏一致方向：早周的大幅下跌之后，市场进入稳定期并缓慢回升，但高位的强烈反压表明多头在更高价格区域缺乏持续性。只要60.80无法被有效突破，油价可能继续在区间内反复震荡，而盘中走势仍将更多由库存预期与宏观情绪的即时变化驱动，而不是由趋势主体推动。基本面仍然呈现中性偏弱的格局：全球需求忧虑持续压制上涨空间，而供应端风险与地缘政治因素则给予有限但关键的支撑。当下的原油市场更趋向于技术型短线交易，大资金也更倾向于在区间顶部与底部进行快进快出，而非建立明确方向性仓位。

展望后市，商品价格的下一阶段波动将主要取决于宏观数据与当前技术结构是否能够延续既有动能。钯金的突破结构已经来到关键决策点，1455至1460一带是动能资金的核心攻防区，成功突破将可能引发目标指向1480至1500的新一轮上行；若失败，价格回落至1420甚至1400将成为趋势修复的重要信号。

WTI原油若没有明确催化剂，仍可能维持区间震荡，60.843的反压意味着宏观面偏弱的背景依旧限制油价上行，而57.300的强支撑也显示买盘仍在，只不过更为挑剔。进一步的供应扰动或需求数据超预期，都可能打破当前平衡。

USOILRoll Daily

随着本周密集的宏观风险事件临近，跨资产流动将对贵金属与能源板块产生更大影响。利率预期的变化可能使贵金属出现非对称反应，而油价则可能紧跟整体风险情绪，随着数据偏离预期而突然改变方向。

当前市场正从缓慢修正的格局向潜在的迅速动能转换过渡，短线流动性变得稀薄，盘中波动加快，而新闻驱动的行情冲击也将更敏感。在这种环境下，交易更需要快速反应与严格的风险管理。

风险提示：

The information contained in this market commentary is of general nature only and does not take into account your objectives, financial situation or needs. You are strongly recommended to seek independent financial advice before making any investment decisions.

Trading margin forex and CFDs carries a high level of risk and may not be suitable for all investors. Investors could experience losses in excess of total deposits. You do not have ownership of the underlying assets. AC Capital Market (V) Ltd is the product issuer and distributor. Please read and consider our Product Disclosure Statement and Terms and Conditions, and fully understand the risks involved before deciding to acquire any of the financial products provided by us.

The content of this market commentary is owned by AC Capital Market (V) Ltd. Any illegal reproduction of this content will result in immediate legal action.