TMGM：美国12月CPI意外上涨，美联储3月降息预期再受打击！

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TMGM集团报道，美国去年年底通胀意外加速，挑战了市场对美联储将很快将开始降息的预期。周四公布的数据显示，美国CPI年率超预期反弹，12月未季调CPI年率录得3.4%，为2023年9月以来新高。报告显示，住房通胀对CPI涨幅的贡献仍超过一半，能源价格上涨，电力和汽油价格均上涨。这可能解释了月度整体数据略高于预期的原因。经济学家此前预计汽油成本将会下降。汽车保险和医疗保健价格也有所上升，长期以来，人们一直预计这将是粘性通货膨胀的一个来源。此外，二手车价格连续第二个月上涨，打破了下跌的预期。

尽管通胀有所回升，但这一数据为今年通胀整体放缓而未对就业市场造成太大损害的一年划上了句号，也为美联储今年的降息奠定了基础。CPI的温和上涨可能不会对美联储近期的定价产生重大影响，但1月份再出现0.3%的核心通胀月率可能会使美联储在3月降息的可能性降低，5月降息的可能性也会降低。如果是这样，收益率曲线将进一步趋平。

对于美联储来说，这份报告并没有真正支持其在3月降息。在2月会议前，美国还将公布一些其他数据，但到目前为止，仍然过高的CPI数据表明美联储可能不会在3月进行首次降息。不过，目前市场仍然预计3月份降息的几率仍超过50%。因为显然市场正在注意到这样一个信息，即一个高于预期的通胀数据并不一定会改变美联储目前的考虑。

但由于美联储的降息预期与交易员更为鸽派的预期之间持续存在的差距，意味着其中一方最终将是错误的。具体是哪一个，或将完全取决于3月议息会议之前的一系列关键数据。

行情分析：

美元指数日线级别在CPI数据后依旧没能突破，MACD开始向下收敛。美联储可能会在6月左右开始降息。虽然核心通胀率正在放缓，但美联储也在关注总体数据。由于核心通胀率仍接近美联储目标的两倍，仍然怀疑FOMC是否会在3月份的会议上选择降息。

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