NO.1黄金 日内 : 黄金抗跌后市走高有戏？关注两大经济数据和一道重要关口

周四（4月25日）现货黄金小幅走低，现报1273.80美元，跌幅0.15%。

尽管周三加拿大利率决议明确表示放弃加息，多数非美货币走弱，美元刷新近一年高点，但是黄金并未走低，且一度反弹至1280美元附近，呈现出明显的抗跌性，因地缘风险因素提振了黄金买需。但是需注意黄金ETF仍呈现出持续流出的状态，暗示市场对金价走向持看空立场。市场正密切关注晚间美国的耐用品订单数据和周五公布的美国一季度GDP数据表示，这将对黄金走向产生直接的影响。

美股尾盘微跌且亚洲股市疲软使得黄金获得部分喘息

周三尽管纳斯达克指数和标普500续刷历史高位，但是日内收跌。因新一轮企业财报参差不齐，这使得投资者对于美股持续走高持谨慎态度。

据Refinitiv提供的数据显示，截至目前为止已经有超过五分之一的标普500指数成分股公司公布了财报，其中将近80%公司的盈利均超出华尔街分析师平均预期，高于2018年第四季度65%左右的比例。这是近期推动美股持续走高的重要因素。

不过由于波音财报未能达到预期并暂停股票回购，抵消卡特彼勒等大型公司财报纷纷报喜带来的提振，周三美股涨势受阻，这使得黄金获得部分喘息的机会。

值得注意的是尽管近期美股表现依然强势，但是亚洲股市却已经开始出现疲软的迹象。这是因为亚洲部分国家，尤其是日本方面部分公司财报表现不及预期，因此抵消了美股对于亚洲股市的提振作用，这意味着短时间投资者对股市持续上涨持谨慎态度，因此对黄金构成了部分支撑。

地缘因素令黄金呈现出抗跌性。

近期黄金走向很大程度上受美元走势的影响。但是尽管周三美元刷新近一年的新高并站上98关口，黄金并未做进一步下探，并持稳于1270美元关口上方，呈现出明显的抗跌性，因避险情绪回升对金价构成支撑。

随着本周一美国方面宣布5月到期后将会终止制裁豁免，美国和伊朗的紧张关系有进一步恶化的迹象。伊朗最高领导人4月24日哈梅内伊表示，美国采取的阻止伊朗出口石油的新措施不会成功，并将促使伊朗方面做出回应。

同时伊朗国家电视台23号报道，伊朗议会当天以压倒性多数通过一项法案，将所有美国军队定性为“恐怖组织”。这一法案是伊朗议会此前一项举措的升级版，16号，伊朗议会通过法案将美国在中东地区的军事力量认定为“恐怖组织”，凸显了美伊关系紧张关系进一步升级。

另一方面，随着4月23日英国议会休会结束，英国脱欧问题再次回归市场的焦点。就在英国脱欧迟迟未取得进展之际，有消息称苏格兰首席部长斯特金寻求在2021年再次举行苏格兰独立公投，并寻求回归欧盟，加剧了市场对于英国脱欧前景的担忧情绪。

因全球央行宽松立场美元或有继续走高可能，这将对黄金构成压力

本周黄金总体交投于1266至1280区间内，总体走势偏震荡，因市场在美国GDP数据公布前持谨慎立场。

尽管黄金受到避险因素的影响短线受到了支撑并呈现出明显的抗跌性，但是随着近期市场对于风险因素的消化，市场将回归到美元的走势中来。

目前美元已经站上了98关口，短时间将对黄金上涨造成不小的阻碍。但是最大的问题是，随着美国经济数据持续向好，进一步缓解了市场对于美联储降息的预期，而相比之下欧洲、澳洲以及加拿大经济呈现出明显的疲态，且各国央行货币宽松的立场越发的明确，进一步对美元构成了支撑。

周三加拿大央行删除了“利率需要回归中性区间的说法”，并放弃加息的立场，同时加拿大央行将一季度GDP增速预期从0.8% 下调至0.3%，这使得美元兑加元短线跳涨80余点。

与此同时，此前一份机构调查显示，受访的23名经济学家中，略微多数预计澳洲联储5月份将降息，此前预测是按兵不动。对于年底关键利率，经济学家预测中值将在1%，此前预测为不变。

而澳新银行近期表示，新西兰联储2019年可能不止降息一次，因此新西兰联储3月意外转向明确宽松立场，市场对该联储降息几率的计价也大幅转变，目前预计截止年底新西兰联储降息的几率为50%，长端收益率已提前对此进行计价，不过一旦新西兰联储进行首次降息，长端收益率将再度走低，美联储的货币政策立场极有可能限制长端收益率的上行空间，新西兰联储5月利率决议后，市场对新西兰短端国债收益率曲线将重新计价。新西兰联储不大可能只降息一次。

因此凸显了美联储的相对鹰派，这可能将在未来进一步推动美元走高，并施压金价。短时间关注美国周五公布的一季度GDP数据，如果好于预期，可能会进一步推动美元走高。

市场情绪也在引导金价走势，关注近期黄金能否出现有效反弹

近期黄金除了受到美元的影响外，市场情绪也是影响黄金走向的重要因素。自从黄金跌破1280美元以来，市场对于黄金的看空情绪明显升温，因此限制了黄金的涨势。

4月25日黄金ETFs数据显示，截止4月24日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量747.87吨，较上一交易日减少1.76吨。

黄金跌破1280美元/盎司的关键支撑已经有一段时间了，并且50日均线和100日均线也都在下行。“目前黄金市场还在小幅波动，短期不太可能有上升。但市场可能已经超卖，不过超卖程度不会很大。”

这意味着如果近期黄金始终未能出现有效的买盘，那么可能会加剧黄金抛售的压力，这可能会导致黄金跌至1250美元附近。

日内高点：1285低点：1270

日内转折点:  1283

交易策略：黄金现价以及接近1270支撑位附近多单进场，目标1283以上，止损1268
备选策略： 若黄上破1283到达接近1285附近，企稳可以空单进场，目标1273，止损1259。

NO.2白银 当日内: 逢高做空，高抛低吸。

美元霸气回归站上98 现货白银冲击15关口无功而返

本交易日日本央行（BOJ）将公布利率决议，且晚间美国将公布耐用品和初请数据，投资者需保持重点关注。

隔夜美元指数全线走强升上98关口，创2017年5月17日以来新高至98.197。在美元强势走高之际白银也罕见同步反弹。MarketPulse分析师Ed Moya表示，在股市未能创历史新高后，白银显示出一些复苏迹象。不过银价将需要一些更强劲的催化剂来支撑上涨。截止发稿，现货白银报价14.91美元/盎司。

本交易日日本央行(BOJ)将公布利率决议，且晚间美国将公布耐用品和初请数据，投资者需保持重点关注。

重点事件回顾：

【加拿大央行行长波洛兹：如果预测正确，利率上升可能性大于下降】如果出现新的负面干扰，那么我们必须考虑将其作为衡量利率是否需要下调的依据。这里的数据将告诉我们该怎么做，但如果我们的预测是正确的，对此我也坚信，这意味着利率更有可能上升而不是下降。央行将根据经济数据来决定加息或降息，央行并不急于加息。

【哈梅内伊说伊朗将反制美国制裁】据伊朗官方媒体伊斯兰共和国通讯社报道，伊朗最高领袖哈梅内伊4月24日就美国试图全面禁止伊朗石油出口发表讲话，表示伊朗将反制美国的制裁。伊朗一定会回应美国的“敌对行为”，面对敌人，“伊朗人民不会无动于衷”。哈梅内伊强调，美国妄想阻断伊朗石油出口的通道，但只要伊朗人民积极行动，团结一致，政府积极作为，“他们的图谋就不会得逞”。

【政府与工党今天的谈判围绕金融服务展开】英国政府发言人：欧盟选举并不符合公众利益，今日与工党的脱欧对话重点在金融服务业，与工党的脱欧对话并非结局开放式。

【德国4月IFO商业景气指数不及预期及前值】德国智库IFO经济学家表示，商业景气指数表明，经济增速可能比0.8%的预期更弱，工业领域拖累经济，国内经济仍是重要支撑，英国延期脱欧的决定没有帮助改善德国商业景气程度。

【欧元区对负债累累的意大利经济增长疲弱感到担忧】 欧元集团主席森特诺(Mario Centeno)表示，欧元区对负债累累的意大利经济增长疲弱感到担忧，意大利需要“以可信的方式”落实预算计划。

森特诺在接受采访时表示，欧元区第三大经济体意大利在实现预算目标的同时恢复增长至关重要。

意大利去年公布了2019年的巨额支出预算，令欧元和其他金融市场感到不安，但迄今对经济增长影响甚微。2018年底，意大利经济陷入技术性衰退，目前几乎没有扩张。

意大利政府本月将2019年经济增长预期从去年12月预估的1%下调至0.2%。该国预算赤字目前料攀升至相当于国内生产总值(GDP)的2.4%，高于此前与欧盟委员会达成的2.04%的目标。

森特诺表示，意大利在此轮经济周期中面临一些困难，这传递出的信息相对简单：政府有一个严苛的预算要执行，它需要以可信的方式执行，我们需要全力以赴扭转意大利的增长趋势。

日内转折点: 14.8

交易策略：行情在15.0以上空单进场，目标价位 14.8，止损15.2。

备选策略： 行情若跌破14.9到14.8附近，轻仓短多，目标价位定在 15.1附近，止损14.7。

NO.3美原油 当日内: 区间震荡，高抛低吸

美国WTI 6月原油期货电子盘价格周三(4月24日)收盘下跌0.52美元，跌幅0.78%，报65.78美元/桶。油价周三徘徊在近六个月高点，此前数据显示，美国上周原油库存飙升至2017年10月以来的最高水平，抵消对石油输出国组织(OPEC)减产以及美国对委内瑞拉和伊朗制裁导致供应紧张的担忧。

与此同时，ICE布伦特6月原油期货电子盘价格收盘上涨0.08美元，涨幅0.11%，报74.59美元/桶。

EIA原油库存大增利空油价

美国能源信息署(EIA)公布，上周美国原油库存增加550万桶，远超分析师预估的增加130万桶。汽油库存下降210万桶，降幅超出分析师预估。

EIA称，美国上周原油产量回升至其纪录高位的1220万桶/日，上周美国原油净进口量增加90万桶/日；不过，炼厂产能利用率上升至90.1%，为2月初来最高。

原油库存增加是偏空，尤其是在美国炼厂产能利用率上升近2.5%的情况下仍在增加。

Price Futures Group的分析师Phil Flynn则表示，原油库存数据利空油价，但汽油数据却对油价起到支撑。由于伊朗即将受到制裁，而且不会获得任何豁免，这使得今天的库存数据看起来更加乐观。

沙特将在需要的情况下增产应对伊朗出口减少

美国周一表示，将结束所有对伊朗的制裁豁免，要求各国从5月起停止从伊朗进口石油，否则将面临惩罚行动；此举引发了人们对全球石油供应趋紧的担忧。

伊朗外交部长扎里夫周三警告称，如果美国试图阻止伊朗出售石油并利用霍尔木兹海峡，美国必须做好应对后果的准备。

美国已表示，视沙特为石油市场恢复平衡的合作伙伴。但一些分析师表示，市场基本面仍看涨。德国商业银行的分析师Carsten Fritsch表示，可能导致油价上涨的因素是压倒性的。布油上涨至80美元的概率要大于下跌至70美元的概率。

沙特能源部长法利赫周三表示，在美国终止对伊朗原油买家的制裁豁免后，没有必要立即提高石油产量，但他补充称，如果客户需求增加，沙特将会做出回应。

法利赫还表示，尽管委内瑞拉的局势动荡，且美国加强了对伊朗的制裁，但原油库存依然在增加。因此，沙特没有必要立即采取行动。沙特的目标是坚持OPEC和俄罗斯等国达成的一项协议中规定的产量配额，但6月份的产量将取决于客户的需求。

瑞穗能源分析师Paul Sankey表示，如果伊朗的原油出口减少导致市场过于紧张，沙特有一定的能力在不违背以及不危及OPEC+承诺的情况下减轻市场的紧张情绪。

日内转折点: 65.5

交易策略：行情在接近66附近空单进场，目标65.5美金以下，止损0.3美金。

备选策略： 行情到达65.0美金附近轻仓短多，目65.7美金，止损0.3美金。

NO.4布伦特原油 当日内: 区间震荡，高抛低吸

北京时间25日凌晨，原油期货价格周三涨跌不一。数据显示美国上周原油库存攀升至2017年10月以来的最高水平。但OPEC减产行动以及美国对委内瑞拉与伊朗的制裁使人担心未来原油供应紧张。

　　美国的西德州中质原油（WTI）期货价格收跌41美分，跌幅约0.5%，收于65.89美元/桶。周二该期货收于66.60美元，为10月31日以来的最高水平。

　　伦敦布伦特原油期货价格上涨6美分，涨幅不到0.1%，收于74.57美元/桶，再创6个月来收盘新高。周二盘中该期货价格最高触及74.73美元/桶，为11月1日以来的最高盘中价格。

　　美国能源信息署周三报告称，美国上周原油库存增加550万桶，而市场预期为增加130万桶。美国上周原油库存增加的原因是进口增加。上周美国平均日进口原油数量达到710万桶，较此前一周的日均进口量提高了110万桶以上。

但美国上周的汽油库存减少210万桶，下降幅度超出预期。

布伦特6月原油期货收涨0.06美元，涨幅0.08%，报74.57美元/桶。此外，上期所原油期货主力合约SC1906夜盘收涨0.48%，报500.20元人民币。

分析指出，自周一美国表态将终结多国及地区的伊朗原油进口豁免权以来，美国WTI原油依然上涨逾3%。另一方面，美国此举实际上令沙特陷入了两难境地，美国总统特朗普希望沙特能够推高产量来填补伊朗的原油供应缺口，但俄罗斯已经展露出退出减产协议的迹象，若沙特果真增产，相信俄罗斯的减产承诺也很难保住，恐令整个减产行动提前结束。

数据方面，美国能源信息署(EIA)数据显示，美国4月19日当周原油库存创2017年10月以来新高。

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过去几年，阿根廷瓦卡穆埃塔(VacaMuerta)页岩区一直是全球油气领域的热点，此前的勘探表明，该地区的油气生产成本非常具有竞争力，为阿根廷提供了效仿美国页岩繁荣的机会，但是现在阿根廷面临着两个问题，阻碍了该国页岩油的繁荣。

日内转折点: 74.1

交易策略：接近73.5附近多单进场，目标74.1美金上方，止损0.3美金。

备选策略： 行情上涨到74.8附近，企稳空单进场，目标73.1，止损0.3美金。

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