投资方法：什么样的固定收益产品值得买？
银行理财：不再保本的银行理财还值得投资吗？
银行理财是近年来最受个人投资者欢迎的投资方式。在近一轮金融扩张周期中，银行理财规模飞速增长。2010年全国商业银行的理财规模仅3万亿，2017年突破30万亿，远远超过公募基金、私募基金、信托、保险等投资品。银行理财之所以发展如此迅猛，原因很简单：
从投资者的角度看，理财投资绝对安全，而且收益相对较高。银行作为最靠谱的金融机构，几乎没有风险。和存款相比，二者都是银行保本，而理财产品的收益普遍比存款高出几倍，所以大量的存款开始“迁移”，居民存款规模的增长放缓，甚至开始下降。
从银行的角度看，它也有很强的发行理财融资的意愿。首先，发行理财产品可以突破过去的利率管制。银行没办法通过提高存款利率来吸引存款，但可以通过发行相对高收益的理财产品来吸收资金。其次，银行用理财产品吸收的资金并不进入银行的资产负债表，属于表外资金，这意味着理财资金不用接受和存款一样严格的监管，银行可以使用这部分资金进行相对自由的投资。
于是理财资金出现爆炸式增长。但近期新闻显示理财基金数量开始下降，在我国金融机构资管总规模超过100万亿元的时候，银行理财产品资金余额却开始见顶回落，现在重新回到30万亿以下，这是一个重要标志，说明银行理财的大变局已经到来。
中央2018年以深改委的超高规格发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，也就是所谓的资管新规，核心就是要重整银行理财，重整的方向就是让银行理财打破刚兑，回归本源。为什么要这么做？因为过去银行理财已经完全背离了代客理财的本源。作为一种资产管理产品，银行理财本质上不应该是银行向投资者借钱，而是帮助投资者管钱，投资者把资金委托给银行管理，银行收取管理费，风险和收益都应该留在投资者身上，亏盈都是投资者自身承担，这才是正常的资产管理业务。但过去银行为了变相拉存款，开始对投资者刚性兑付，不仅保本还保收益，这造成了严重的金融风险：
第一，银行承担了不合理的兑付压力，导致期限错配和资金池等现象。银行对投资者承诺了刚兑，就需要去投刚兑的资产，而刚兑的资产有限，任何投资都有风险，一旦资产端发生亏损，负债端的兑付压力就很大。尤其是银行投资的项目大多是长期的政府项目或者房地产项目，而吸收的理财资金大部分是半年以内的期限，这就出现了所谓的期限错配，银行只能用短期的产品滚动发行来对接资产，有时还用A项目的资金补B项目的债，也就是所谓的资金池。这都是近一轮监管严厉打击的对象，因为一旦项目端出现风险，银行对投资者刚兑的压力很大，很可能造成银行的重大风险。
第二，监管体系被架空，导致监管对银行失去了应有的风险控制。监管对银行表内的存贷款业务是有严格的、健全的监管体系的，比如银行每吸收100元的存款，要有十几元作为存款准备金，应对提取的需求；又比如银行每放出100元的贷款，要计提相应的风险准备金和资本金，以应对可能的损失。但现在银行把所有的业务拉到表外，监管体系的这些指标和措施全部失效，银行变得更加自由，原来表内不能做的一些违规业务可以通过表外去做，但这显然也带来了巨大的风险。
为了解决这些风险，让银行理财重回“受人之托，代人理财”的本质，资管新规对理财进行了相应的规范。对普通投资者来说，第一个变化就是打破刚兑，理财产品净值化，就像你买的公募基金一样，理财产品净值波动产生的盈亏由投资者承担。第二个变化是禁止投向非标债权和期限错配，理财资金投向高收益率、高风险资产受限，更加考验银行的投资管理能力。第三个变化是禁止多层嵌套，控制了银行资金的杠杆规模和监管套利，银行资金的优势减弱。第四个变化是普通投资者接触到的产品范围变小，很多收益与风险明显不符的产品不能再买。比如90天以内封闭式理财产品停止发售，而2017年以前90天以内的理财产品在银行理财产品中最高可以占到40%，对于投资者来说这种产品的流动性非常好，但是对银行来说会出现借短投长的期限错配风险。新规发布后，这一比例下降到30%。
总的来看，银行理财正在经历一场大变革，未来银行理财还值得投资吗？从短期来看，资管新规设置了最晚到2020年底的过渡期，部分银行例如工商银行等仍然在售卖保本类产品。但长期来看，一方面，风险偏好较低、依然希望有固定收益的投资者可以选择其他的投资渠道，比如债券、货币基金等固定收益类产品；另一方面，理财产品净值化之后也会有相应的投资机会，只不过和过去不同，市场分化将进一步加剧，银行的资产管理能力将会成为理财产品收益率的决定性因素。
怎么去选择转型后的理财产品呢？我们不能只看收益率，要做好两步筛选。
第一步是避免买到“假”的理财产品。即使是在银行购买的理财产品，也依然需要防范类似2017年民生银行“飞单”“萝卜章”的问题。首先正规的理财合同中一定会有一个以大写字母C开头的14或15位理财产品登记编码，通过这个编码可以在由之前银保监会批准建立的中国理财网查到对应的产品。其次，在签署合同时银行需要在专门区域进行录音、录像的双录操作，以确保投资者充分理解理财产品信息，这是一个必需的过程。最后，仔细看合同中银行盖章、银行汇款账户与购买理财的银行是否一致。通过以上三个步骤，基本可以排除掉绝大部分的“假”理财。
第二步是选择“对”的银行理财。首先要选银行，净值化银行理财对银行的投研能力提出了很高的要求，这恰恰是很多中小银行不具备的，大银行优势明显。其次是选择银行的具体产品。一般银行会根据客户的风险测评等级，为客户提供从低风险低收益的保守理财，到高风险高收益的高端理财等各类理财产品。投资者应该根据自己的风险评级来选择需要的产品。在这一过程中，注意产品究竟是由银行发行还是代销，因为只有发行方才有对理财资金的管理权，大部分第三方发行人投研能力和资金实力都无法与银行媲美。资金的安全与收益根本无法得到保证。再次，注意理财合同中资金的投向。判断风险最根本的一条标准就是资产是否标准化，非标准化资产不可以在交易所进行流通，信息不对称，风险大。从债券市场、股票市场，再到非标债权市场，风险依次递增。最后，警惕高收益，理财资金在资管新规之后会越发规范，收益率也会保持在一个比较稳定的区间，高收益的产品凤毛麟角。因此当你碰到一款预期收益率明显超出4%~5%收益率区间的产品时务必保持警惕。
银行理财已经不再保本，而是回归“受人之托，代人理财”的本质，各银行、各产品之间的分化会进一步加大，投资者需要树立新的理财投资理念。
P2P投资：选择靠谱平台和靠谱产品的几大原则
对P2P投资，投资者是爱恨交加。一方面，P2P投资门槛较低，具有明显的收益优势，2018年5月的数据显示，P2P行业的综合收益率达到9.68%，明显超过债券、货币基金等类固收理财产品；另一方面，P2P平台鱼龙混杂，“跑路”风波不断，有4270家平台出现问题，占比高达70%，现存正常运营的P2P平台仅有1872家。对于P2P投资，投资者需要理性看待，既不能全盘否定，又不能盲目跟风，我们需要做的是通过科学的方法甄选出靠谱的平台和产品。
P2P投资最重要的是选平台。平台作为中介机构，连接借贷双方，满足各自的需求。由于现有P2P多是通过线上交易，在这一过程中，借贷双方存在信息不对称，需要平台充当信息中介，保障借贷交易顺畅有序进行，安全合规可靠的平台是产品存续赢利的基础。衡量平台的标准有很多，每位投资者的诉求不同，关注点也不太一致，主要关注点包括以下三点。
第一看平台背景。P2P平台作为互联网公司，轻资产运营，“跑路”的成本较低，风险较大。从这个视角来看，平台的注资股东很重要，股东实力雄厚，平台就能相对稳定发展，如陆金服，背靠拥有金融全牌照的平安集团，迅速崛起，成长为P2P行业的独角兽，2017年营业收入达38.21亿元，同比暴增逾4291倍。
从股东背景看，P2P平台一般分为银行系、国资系、上市系、风投系、民营系五大类。最安全的当属银行系，经过主管机构的层层监管，运行较为规范。其次是国资系，依托强大的央企或国企，信用更有保障。但我们在选择过程中要警惕伪国资系“拉大旗作虎皮”的陷阱，常见的情况有两种：一种情况是国企集团下属各层子公司、孙公司少量参股，与国资并无太大关系。另一种情况是和国资完全没有关系，比如江苏某P2P平台的股东实际上是25个自然人，却一直打着国资系平台旗号虚假宣传。再次是上市系和风投系，投资者要重点关注这两类平台的含金量，注意分析平台的股权结构关系，一般上市公司和风投机构参股比例越高，安全指数越高。最后是民营系，可谓重灾区，问题平台数量最多，累计4200多家，占比高达99%。投资者在进行平台选择时应着重分析平台背景，可通过国家企业信用信息公示系统或者第三方软件查询企业工商信息，查看企业股东及出资信息情况，并结合分析平台的运营情况，如注册用户量、贷款余额、年成交规模等信息，综合评估平台实力。
第二看合规判断。合规经营是P2P平台的底线。虽然57号文件给出的6月备案登记大限并未如期执行，但P2P平台未来的监管方向已经十分明确，统一全国备案标准是大势所趋。机构信用代码证、ICP许可证（电信信息服务业务经营许可证）、信息安全等级备案、银行存管已然成为P2P网贷行业合规性的四大重要标准。机构信用代码证可视作企业的“身份证”，是识别机构身份、查询机构信用记录等的重要依据。ICP许可证是互联网信息服务业务经营许可，否则就属于非法经营。信息安全等级备案是对信息系统安全等级保护状况的检测评估，等级越高，安全保护能力越强。平台上线银行资金存管系统，存管银行根据协议进行资金划转支付，严格监管资金流向，为用户资金的安全提供保障。此外，备案标准还要求及时进行信息披露，积极进行平台备案信息、组织信息、审核信息等信息公示，接受用户及监管部门的审视。
第三看风险保障。信用风险是P2P业务中最大的风险。优质的P2P平台要有完善的风控流程、严密的风控体系、强大的风控团队进行支持和配合，投资者可通过平台的安全保障介绍页面、标的详情页面等综合评判平台风控保障力度。之前不少平台提取了部分风险备付金用于解决信用风险，这也是平台宣传的一个亮点，但这明显与信息中介定位不符，属于违规行为，监管已禁止平台新增风险备付金。平台的风险保障成效可通过逾期坏账率这一指标来进行度量，需要注意的是逾期和坏账这种小概率事件也会存在，最权威的金融机构——银行都难以避免，经营良好的P2P平台一般会将坏账率控制在2%以下。
挑选出靠谱的P2P平台后，P2P投资就成功了一半，接下来就是选择靠谱的P2P产品。在具体P2P产品选择过程中，应重点关注以下三点：
一是资金投向。也就是P2P的资产端，投资者资金究竟借给了谁，资产端是投资P2P风险的源头。根据借款对象，P2P模式较为多样，可以是对个人，可以是对企业，还可以是对政府。按照借款模式，可以是纯信用贷，如消费贷和小微企业用于经营的贷款，可以是抵押贷，如房/车抵押贷。不同对象的不同模式对应着不同风险，通常来说有抵押的相对安全，一旦借款人出现逾期坏账后，平台能将抵押资产进行处置变现，从而保障投资者的权益。P2P的资金用途十分广泛，底层资产相对丰富，可以投向消费贷、信用贷、车贷、房贷、供应链金融、委贷、配资、保理等多个方向，投资者可根据平台给出的产品借款人相关信息，结合自身的风险偏好进行初步选择。需要明确的是，现金贷、校园贷、首付贷等投向是明令禁止的。
二是要看投资收益。投资收益是不少P2P投资者最为关注的要素。虽然P2P产品相对银行理财、银行存款等理财方式收益明显较高，但是需要注意的是高收益伴随着高风险，切勿盲目追求高收益，投资者应结合自身的风险承受能力慎重选择。目前市面P2P产品年均收益率分化较为严重，既有低于8%的，也有高于24%的，但大多数集中在8%~12%这一区间，占比高达65%。
三是担保机制。担保是借款人违约后的最后一道屏障。除了上文提到的不合规的平台提取风险备付金外，P2P产品常见的还有第三方担保和保险两种担保机制。第三方担保是担保公司为借款人提供担保，一旦借款人无力偿还，担保公司代为履约，保障投资人的本金与收益。这种情况下，重点关注担保公司的实力。另一种担保机制是保险，分为履约险和账户安全险，履约险较为稳妥，如果借款人无法履约，就由保险公司进行赔付，不过投资者要事先留意赔付的范围，分清赔付的是本金还是本息。账户安全险仅保障投资人资金在平台账户中的安全，不保障投资本息。因此，投资人在选择产品时，应仔细查阅产品说明，明确是否有担保机制及其对应的担保范围。
投资者应理性看待P2P投资，明白高收益对应高风险。
信托投资：高门槛背后的高收益和高风险
信托投资是高净值人群资产配置的重要选择之一。2017年中国的信托业资产规模突破23万亿元，成为仅次于银行的第二大金融子行业。过去信托的门槛对大部分投资者来说高不可攀，但随着中国的户均家庭资产超过100万，信托的投资受众也越来越广泛。
信托起源于英国，英文为trust，翻译成中文是信任，其实就是“受人之托，代人理财”的意思。委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以个人的名义，为受益人的利益或特定目的进行资产管理。信托产品的设计灵活多样，主流的大致有以下几类：
一是证券信托，就是受托人代委托人进行有价证券投资，又可以分为股票投资信托、债券投资信托和证券组合投资信托等。同时，它也是各类信托产品中最容易标准化、规模化、集约化和透明化的品质。比如某证券信托产品期限12个月，预期收益率7.5%。
二是贷款信托，就是以贷款方式运用信托资金，也是资金信托的主要运用方式。这类信托合同期限一般较长，在其期限内不得解约，只能通过转让达成，流动性较差。资金大多是贷给基建用户，也有基础产业、房地产、工商企业等。比如某信托公司的S集合资金信托计划，期限2年，资金投向于基础产业，预期年化收益率8%。
三是股权信托，就是对项目进行股权投资，以股息、红利和到期转让股权方式作为信托收益的一种形式，资金投向房地产和工商企业等。比如某信托公司的Y股权投资集合资金信托计划，期限12个月，房地产股权投资，预期年收益为7.7%。
四是权益信托，是指投资于能够带来稳定持续现金收益的财产权或权益的品种，可以是各种收费权，如基础设施收费权、公共交通营运权、旅游项目收费权等，甚至可以是另一个信托的收益权本身。这种信托产品，风险一般相对股权投资类的资金信托项目更小，收益不高却稳定。如中铁信托的京汉股份优质债权投资项目集合资金信托计划，期限2年，权益投资于房地产债权市场，预期年化收益率7%。
相比其他证券基金产品，信托类理财产品的主要优点是收益高、稳定性好、安全性好、有债务隔离功能。
第一，收益高。信托产品的特点是集合资金做优质项目，所以其产品一般是资质优异、收益稳定的基础设施、优质房地产、上市公司股权质押等信托计划。较为优质的项目，是其产品获得相对较高收益的主要原因。
2018年以来，集合信托产品的预期收益率稳中有升。2018年5月集合信托产品平均年化收益率为7.72%，其中各细分领域1~2年期产品平均最高预期收益率有所分化，房地产领域8.26%，工商企业领域7.97%，基础设施领域8.35%，金融领域7.45%。
第二，稳定性较好。稳定性主要体现为投资收益的稳定性，信托业的发展已相对成熟，大部分信托公司的风控体系比较完善，投资的标的项目质量较优，从而使得部分信托产品，尤其是部分收费权的固定收益类信托，表现出很好的稳定性。
第三，规范性好。信托项目都要做尽职调查，信息披露客观公正，风险管理方式明确清晰，银保监会审批才可以发行。此外，很多信托产品会有第三方大型实力企业为担保，房地产类还会增设地产、房产做抵押，多重保障以实现产品的安全性。
第四，债务隔离功能。信托产品受法律保护，信托一经成立，信托财产就从委托人、受托人、收益人的财产中分离出来，具有独立性，成为独立运作的财产。信托财产不能被清算、偿债和破产等，这是信托产品非常大的优势。
信托产品的缺点是相对的，主要是流动性和投资门槛。第一，周期长，流动性较弱。一个信托项目周期至少是1年，而且投资金额较大。相比股票、债券，信托产品的流动性较弱，随时变现能力相对较差。第二，门槛较高。一个信托项目的投资起点一般为100万，这通常是小额项目，大额项目一般为500万起步。
2018年信托业的整体环境发生了不小的变化，比如打破刚性兑付、限制银信合作、限制信托通道、取消资金池等，在这种新背景下，整体信托行业风险加大，相应也会给投资者带来高风险，主要体现在以下两个方面：
第一是资金链断裂风险。随着货币政策回归中性和监管的加强，很多项目由于资金链中断出现兑付风险，劣质项目由于得不到过往的供血而逐步暴露风险，比如中泰信托因触及刚性兑付问题被罚暂停相关业务，中融信托“嘉润31号”也因为无法兑付而被迫延期。此外，中江信托、山西信托等许多项目都被曝光产品延期，这都会损害到投资者的利益。
第二是资金池清理风险。资管新规发布后，基本完全禁止资金池的存在。而在之前，许多信托公司为确保能刚性兑付，选择让部分不良资产以资金池的形式存在，以便慢慢消化处理，但现在一旦禁止资金池的存在，必将使兑付风险进一步加大。
在这种风险暴露的时代背景下，我们应该怎样去选择信托产品呢？
首先，看投资标的。时刻谨记投资的收益来源于标的资产的回报，不能只看收益不看资产投向和背后可能的高风险。过去很多投资者只认产品收益率，在刚性兑付背景下不成问题，但现在这些经验已经不再适用。如果背后产品资质不好，就可能出现延期兑付情况。凡是投资都存在风险，研究投资标的可大致判断出此种信托产品的风险等级。一般投资于房地产、股票市场的信托项目风险略高，预期收益也相对较高；投资于能源、电力、市政基础设施建设等的信托项目比较稳定，风险性较低，预期收益相对较低。
选择相对安全的资产在新时期下尤为重要。（1）工商企业类项目目前风险违约事件较多。如2018年曝光的山西信托项目和中江信托项目。在整体去杠杆和资金紧缺的环境下，负债率高的工商企业一旦资金链断裂，就会爆发风险事件。（2）房地产类项目整体仍较为稳定。房地产市场虽受调控，但这类信托类的产品风控较好，且对象多为大房企，相对整体较为稳定，1~2年期限的产品安全系数较高。（3）政信类产品是目前市场上风险最低、兑付记录最好的品种之一。这类融资到目前没有违约记录，所以投资地市级政府AA评级的发债企业，它们拥有较多的政府应收账款质押，是较安全的选择。
其次，看投资期限。信托理财产品的期限有三个月、半年、一年、两年等多种。信托产品对投资者而言本身流动性较弱，时间越长风险越大，但总体而言要选择最适合自己的。
最后，看受托人。信托公司的背景实力、投资管理能力、风控体系、历史业绩等都可能会为信托项目的收益提供潜在支撑。在关注信托公司的同时，应持续关注信托项目的后续资金投资方向，流动性期限是否匹配自身情况，以及有无担保措施，担保能否覆盖补偿等。
还有哪些新兴固定收益投资渠道？
2016年以来，金融监管不断升级，各类金融机构的产品都受到了不小的冲击，比如银行理财不再保本、不合规P2P平台被清理、合规P2P产品收益下降、信托打破刚性兑付，投资者的固定收益投资选择似乎在大幅萎缩。但实际上，监管虽然关上了很多不合规的“门”，但也给很多新兴的金融产品打开了“窗”，最受益的就是资产证券化。新监管规定资产证券化业务不受资管新规约束，这对标准资产证券化产品的发展是一大利好。2018年第一季度，券商资管规模同比缩水2万多亿，而资产证券化已连续三年增幅超过100%。资产证券化已经成为诸多金融机构的主攻方向。
华尔街有句名言“如果你有一个稳定的现金流，就将它证券化”，清晰地表达了资产证券化的内涵，资产证券化就是将基础资产产生的现金流变成一种证券化的权利，一般要求现金流要稳定可持续，然后通过结构化设计进行信用增级，发行资产支持证券。发行主体也就是原始权益人将基础资产“真实出售”给特殊目的载体，将基础资产和原始权益人的其他资产分离，实现基础资产和其他资产的破产隔离，基础资产后续产生的现金流是资产支持证券投资者本金和收益的主要来源。
自2014年底实行备案制以来，资产证券化便进入发展高峰期，资产证券化的基础资产逐渐丰富，现已有近40种，可分为三类：一是债权类，如企业应收账款、个人住房抵押贷款、商业房地产抵押贷款、汽车贷款、消费贷款、企业贷款等；二是收益权类，如基础设施高速公路、桥梁、供水、供热、供气等产生的收费收益权等；三是权益类，如PPP项目股权、不动产投资信托REITs等。基础资产的选择采取负面清单制，只要不在基金业协会的负面清单，就可以进行资产证券化。
按照监管部门的不同，资产证券化可分为四类：银监会（现银保监会）主管的信贷资产证券化，证监会系统下的企业资产证券化，银行间市场交易商协会推出的资产支持票据，保监会（现银保监会）主导的资产支持计划。
信贷资产证券化是其中最为成熟的品种，发行主体为金融机构，银行将其在经营活动中产生的信贷资产委托给受托机构，在银行间市场向不特定对象发行。自2005年推出以来，信贷资产证券化以商业银行互持为主，发展迅速，总规模领先，已突破2万亿。
企业资产证券化是发展最快速的品种，基础资产十分丰富，既可是非金融企业的实物资产，也可是非金融企业和金融企业的信贷资产。它在证券交易所市场发行，面向合格投资者募集。企业资产证券化自2014年以来蓬勃发展，目前规模接近2万亿，与信贷资产证券化体量相差无几。
资产支持票据是最灵活的品种，适用于主体评级不高、直接发行债券较为困难，但有部分资产能产生稳定现金流的非金融企业，并可突破净资产40%的规模限制，这种操作较为灵活，拓宽了低信用评级企业的融资渠道。2012年8月银行间交易商协会正式推出资产支持票据，2016年12月发行主体扩大，并允许公开发行，激发了市场活力。
资产支持计划是最年轻的品种，2015年8月保监会正式推出保险系资产证券化，发行主体为保险资产管理公司等专业管理机构，它相对于前面三种起步较晚。发行主体为保险资产管理公司等专业管理机构，在保险资产登记交易平台中流通交易，面向保险机构等合格投资者发行。
经过几年的发展，资产证券化品种逐步齐全，可对接不同主体多元化的融资需求。对于发行人而言，资产证券化能盘活存量资产，拓宽融资渠道，实现表外融资，优化财务状况，已成为新时期融资的重要选择。对于投资者而言，资产证券化产品作为固定收益的新兴投资渠道，具有以下四大优点：
一是政策相对支持。目前，资产证券化在国外发展较为成熟，国内处于发展初期，各主管部门已相继下发多项政策文件支持资产证券化发展，资管新规不对资产证券化形成约束，足见监管层对资产证券化的关照。
二是收益相对稳定。资产证券化通过结构化设计，具备类固收的属性，优先级收益相对稳定，风险较低；次级享有浮动收益，承担主要风险；部分还设有中间级，收益和风险居中。
三是征信保障完善。资产证券化的一大优势是通过多种内外部征信保障措施，为特殊目的载体发行的资产支持证券提供征信，提升信用评级，保障产品的安全性。整体来看，资产证券化产品风险不高，较为安全。
四是存在新产品红利。资产证券化在固定收益中属于新品类，存在新产品红利。通常为了吸引投资者，相较于成熟市场与同评级的债券，存在一定的溢价。
资产证券化产品有许多优点，也不可避免地存在一些缺点：
一是基础资产良莠不齐。前面提到过资产证券化产品的底层资产十分丰富，接近40种，但是其质量参差不齐，尤其是经过包装设计后，投资者很难识别评估产品的风险。
二是整体收益率不高。2017年资产证券化优先级平均预期收益率在4%～6%，最低仅为2.31%，收益整体偏低，对投资者吸引力不足，导致部分资产证券化产品面临销售困境。
三是产品流动性较差。资产证券化产品已存在二级市场交易及质押式回购交易，但交易并不活跃，较为清淡，多以互持为主，交易需求并不旺盛。2017年信贷资产证券化的换手率不到16%，远低于债券市场整体102%的水平。
综合评估，资产证券化产品更适合长期配置。目前信贷资产证券化、资产支持票据、资产支持计划的投资者多为商业银行、保险公司等机构投资者，参与门槛较高，个人投资者很难直接参与。个人投资者可直接参与企业资产证券化，但门槛也相对较高，考虑到其私募属性，要求投资者净资产不低于1000万，金融资产不低于300万或者最近3年个人年均收入不低于50万，单笔投资金额不少于100万。对个人投资者来说，主要还是要通过理财资金、证券投资基金、资产管理计划、信托管理计划、保险资管计划等形式间接参与资产证券化投资，分享资产证券化收益。现有的资产证券化产品违约不多，参与相对安全，风险可控，个人投资者进行产品选择时，应重点关注产品信用评级。