18.1 0轴做空之融券战法原理及公式

上交所和深交所日前分别发布公告，宣布融资融券标的范围大幅度扩容至500 个，而之前只有288 个，并且后期还会有逐步扩大的态势。因此融资融券是未来的趋势，是中国股市逐步过渡到成熟市场的一个转折，最终将全面放开形成真正的T O 市场。如此看来，掌握做空战略才能把握未来，为自己赢得先机。前面讲到过， MACD 中的0 轴具有划分多空的功效，是强弱临界点。

如图18-1 所示是一只个股的日K 线走势图，当中只有一条均线，就是60日均线。图中可以非常明白的看出0 轴基本就相当于60 日均线，而60 日均线是股价的生命线，因此0 轴才会如此神奇，具有划分多空的特效。另外DIF 和DEA 两条线中，快线DIF 更多的代表着短期的股价走势，而慢线DEA 则再对DIF 取9 日11日权平均值，相当于对阶段走势进行了更加

平滑的处理，更能代表股价一个更为真实的趋势。因此双线上下0 轴一般就以DEA 上穿或下穿0 轴为准。

如此便有了本战法的核心思想，就是双线从0 轴上方运行到0 轴下方，也就是股价从强势转为弱势，而这个标志以慢线DEA 下穿0 轴为准。因此公式里就可以表达为前一日DEA 值为正，而今日值为负，完成了下穿的过程。

除了核心部分外，为了排除掉盘整行情可能导致的MACD 信号频繁的情况，另外还加了两个辅助条件。一个是均线系统，另外一个是布林通道。首先看均线系统，一般而言，股价处于均线系统之上的个股属于强势，相对容易走好。相反处于均线系统之下的个股则股价疲软，一旦杀跌很容易将均线系统拉扯成空头排列，进而起到助跌效果，股价一去不复返。因此战法条件里要加上股价处于均线之下这一条。

再来看布林通道，一般而言，布林通道可以粗略的将股票分为三类。

首先以中轨为划分条件，处于中轨以上的个股属于强势股，而处于中轨以下的是弱势股，其次在强势股中股价处于上轨以上的个股则是超强势股。

要打造做空策略，自然要选择股价处于中轨以下的个股，这又是战法的另外一个条件。

其实还有部分细节问题需要注意，比如当天股价最好是下跌的，表明当天DEA 下穿0 轴并不是运行中被动下穿的，而是市场主动性杀跌导致的，这种更能说明转弱的真实度。其次还可以用柱状线长度来约束股价，有助于排除掉股价假弱的情况，具体公式里可以规定当天柱状值比前一天的有所减小。

图18-2 用了一个简易的示意图来表示此战法的核心元素，也是目标股的大概特征。

图中表示出了核心条件和两个辅助条件，以及部分细节要求。各个指标都对股价不利，形成了指标之间的共振，誓要将股价置于死地，打人十八层地狱，在未来相当长一段时间里再无翻身之日。如此才够资格作为战法的基础原理，才能保证战法的有效性。

现在把这些条件书写成公式代码，公式命名为"融券做空气公式描述为"0 轴战略飞测试通过的截图如图18-3 所示。

具体公式代码如下:

A1: = REF (MACD. DEA, 1) > 0 AND MACD. DEA < 0 AND MACD. MACD<REF (MACD. MACD, 1);

A2: =C<REF (C, 1) AND C<EMA (C, 14) AND C<EMA(C, 25) AND C<BOLL BOLL;

Al AND A2 。

其中A1是核心条件，即DEA 当天下穿了0 轴，另外再加上一个细节要求， 柱状值在减小。A2 是两个辅助条件，分别是股价在均线系统以下和股价在布林中轨以下，另外加上了当天股价为下跌的细节条件。

选股时需要将选股范围设置成"融资融券"，由于目标股范围很小，目前就只有288 个标的，因此筛选过程非常快。另外要特别注重筛选结果的形态分析，确定股价的确处在变盘的敏感区域。同时不能忽略大盘环境的影响，融资融券标的都属于蓝筹且盘子都不小，很容易受到大盘波动的影响，正相关系数较高。