第三节 减仓

仓位要根据概率变化。胜率不同，仓位不同；风险报酬率不同，仓位不同。这是非常明了的事情，不过绝大多数外汇交易者都不考虑仓位的问题，不根据自己的牌面下赌注的人早晚会成为输家。外汇交易是一项概率游戏，是博弈，是贝叶斯博弈，不完全信息决定了我们要按照概率行事。

每次交易的单位都是一样的，这是单一头寸。如果你能够根据概率的高低，准确说是根据胜率和报酬率的概率分布来调整仓位，那么你就是高手。高手是复合式头寸练成的。

趋势交易者讲求“顺势加仓”，杰西·李默佛的“金字塔加仓法”是最典型的代表；而动量交易者讲求“顺势减仓”，特别是外汇日内交易，像英镑这样的货币波动剧烈，减仓才是正途。

当头寸处于盈利时，不少当冲外汇交易者（又名日内外汇交易者）都会非常矛盾，传统的教科书一般提倡“顺势金字塔加仓”，这简直是误人子弟。在外汇日内交易实践中，减仓也就是分批出场是更为务实的做法，毕竟日均波幅限定了日内的最大获利可能，当趋势明显时，一天的行情随着走入调整，如果不及时出场，要么盈利化为乌有，要么转为亏损。

5分钟动盘交易系统采取复合式头寸分批减仓，由于是日内交易，所以行情走势幅度有限，分批太多没太多实际意义，所以通常分成两个部分：A部分和B部分。交易绩效由胜率和风险报酬率共同决定，这两个仓位就是基于这一点，同时也是认识到日内外汇市场的特性。A部分的风险报酬率是1:1，所以A部分胜率要高，通过选择较好的入场点和快速兑现盈利，A部分的胜率提高了。而B部分的风险对报酬则是1:N（N通常大于1），虽然胜率低，但是报酬率足够高。两部分头寸，一个追逐快钱，一个追逐长线。

本小节我们着重来看A部分头寸的风险报酬率设定。首先来看做多交易中A部分头寸情况。如图3-3-1所示，在B处进场，在C处设定初始止损，以B为对称中心，C为镜像价位，设定A

部分头寸的盈利目标，这就是分批出场点D，在这个位置了结一半的多头头寸。CB:BD=1:1，当然这里面忽略了点差，实际交易要考虑这一点，盈利要等于计入点差后的风险。

做空交易中A部分头寸的风险报酬率确定也是同样的道理，如图3-3-2所示。以进场点B为对称中心，以初始止损C为镜像价位，设定A部分头寸的盈利目标。CB:BD=1:1，这就要求我们的5分钟动量交易系统具有更高的胜率，具体而言就是胜率超过50%，就能赚钱。