第三章 沪市老八股

2000年8月22日，上海综合指数站在2114点之上，上海股指经过10年终于完成了2000点的征程，上市公司由当初的8家增加到现在的1020家，股票市值由10多亿元增加到现在的4万多亿元。毫无疑问，2114点不是顶，仅仅是一个新起点。

1990年12月19日，上海证券交易所开始交易，当天开盘96.05点，最高99.98点，最低95.79点。当时沪市仅有8只股票，号称“老八股”，能流通的个人股面值不足8000万元。

上交所开业以后，由于能交易的股票数量太少，造成股市严重的供求失衡，于是形成了股市初期只涨不跌的奇观。仅1991年12月20 }至12月26日的5个交易日中，天天劲升，26日的收盘指数报125.27点，5天涨幅达25％。到1992年5月20日为止，上海综合指数收于616.99点，摸高623.88点，如以最高点计算，已涨550％，时期周期517天。1992年5月21日，上海证券交易所宣布放开股价涨跌幅限制，实行自由竞价，终于从行政调控转变为市场调控。于是，5月21日(小满日)当天，指数高开100％，以1260.32点开盘，由于涨幅巨大，巨额获利盘随之一拥而出，形成沉重的抛压，当日瞬间曾打回原位，探底至604.01点。由于跌回100，故在此处又形成强大支撑点，股指又转而重新飚升至1266.49点，重新上涨100％。第4日冲至历史最高点1429.01点，这与95.79点比较，涨幅近1400％，与616.99点比较，上涨133（1/3）%。

随着股价的放开，暴利和暴亏也同时降临股市。1991年2月18日，首度试行放开延中实业、飞乐股份两只股票的股价，买盘立刻蜂拥人市，两股价格大幅飚升。延中从98.90元涨至168.40元，一天升幅达70 %。大飞乐从1091.60元升至1599元，升幅为46 ％。后来，延中上窜至380元即掉头向下，股价跌去53％，到180元才稳住。

而1992年5月21日的股价大放开，是中国股市经历了有史以来最大的一次震荡，股市日升幅创下105％的纪录，继之又是跌幅100%的纪录!

首先是饱受涨幅控制的上市新股突破爆发，股价成倍上涨，处于盘整中的老股也牛性大发，一个劲的疯涨。到5月25日，沪市指数已庵升到1420.79点，豫园商城股价冲破万元大关，真空也达到2510元。股市日赚万金的神话，让各证券营业部人声鼎沸，人人争抢这些“纸黄金”。

下面摘录几个老八股及其他股以供分析:

浙江凤凰是沪市老八股之一，从1990年12月19日(新月)的上市价260元起一路上涨至1992年4月14日的3100元，4个月涨幅达1093（3/4）%。经过回调整理，又于4月24日(下弦前夕)的2180.30元上冲至5月25日的历史最高点3700元，又涨70%弱，累计涨幅高达1162（1/2）%。

真空电子是沪市老八股之一，上市之初在1991年5月17日(新月次日)的373.70元一路上扬至1992年5月25日(下弦)的2587.50元，一年涨幅达593（3/4）%，上涨周期与涨幅皆为易数的时牢表达。

兴业房产从1992年5月6日(立夏次日)的94.50元一路飚升至7月16日(望月后)的472.70元，71天涨幅达400 %。

二纺机从1992年3月27日(下弦次日)的38.30元一路上扬至5月25日(下弦)的347.50元，涨幅达807％。

轻工机械从1992年5月5日(立夏)的25.60元一路向上，一直冲至5月21日(小满)的250元，涨幅高达875%强。立夏涨起而小满至顶，整个用了半个月。

上实联合从1992年3月27日(下弦次日)上市之初的43.30元一路向上，一直涨至5月25日(下弦)的337.50元，两个月涨幅达680 %。

一钢异型于1992年5月6日(立夏次日)的30.20元一路劲升至5月22日(小满次日)的255元，涨幅高达745％。