全球主要货币的前世今生

今天，所有人都面临一个难题：究竟应该持有哪种货币？

在1997年东南亚金融危机之前，印度尼西亚（以下简称“印尼”） 的华侨都很有钱。但遭遇那场金融危机的肆虐之后，他们一个个都由 亿万富翁变成了穷光蛋。不过，也有聪明人及时采取了应对措施，避 免了这种命运。比如，我偶然认识的一位雅加达的朋友在金融危机 爆发前的几个月，把自己的印尼卢比兑换成了美元，然后趁印尼资 产贬值，利用美元买下了好几家公司。现在，他是印尼最富有的人之 一。所以说，什么时间持有哪种货币，实在大有讲究。

如果你持有人民币，你会看到这几年人民币一直在升值，从过 去的1美元兑换8.2元人民币升到现在的1美元兑换6. 3523元人 民币(2011年10月）。对我们所有人来说，预测到人民币会继续 升值并不是件困难的事情，但你是否懂得如何利用这一趋势呢？ 另一个相应的问题是，怎样利用美元的疲软？从2001年到2007 年10月，美元急剧衰落，对欧元贬值40%，对英镑贬值30%,对 瑞士法郎和加元贬值40%,对澳元贬值45%,对人民币贬值10%。 按照这样的趋势，你认为美元在未来三年内是否会升值？表8-2是 主要货币对每天平均浮动幅度。

如果对以上两个问题，你的答案都是“是的”，那么，我们就 需要做点儿事情。首先，我们需要花点儿时间来研究每种货币各自 拥有的鲜明特性，然后试着理解它们相互之间的关系。

美元

美元在国际上的地位与美元指数密切相关，美元指数是反映美 元目前走势强弱的数据：指数越髙，美元越坚挺；反之则越疲软。 20年来，美元一直走低。原因在于美国的财政政策造成了大量赤字， 世界舆论对此颇有微词。但不可忽视的是，美元占全球货币储备量 或使用量的60%,而且美元还是全球最主要的货币之一。虽然有 很多人不喜欢美元，尤其是在金融危机期间，很多声音反对美元， 并要求用一个超主权货币来代替它。但我觉得在未来几年，这一要 求还是不太可能实现的，

美元的稳定性影响着全球各种货币。在炒外汇的时候，大多数 人都是以美元为基准货币，如买美元抛日元、买英镑抛美元等。

英镑

英国是世界经济强国之一。英国的经济原先是一种半社会主义 经济，从1980年2月起，慢慢开始转变为纯私有化的市场经济。此后， 英国经济便大受裨益，呈现突飞猛进的发展趋势。英国的经济实力 虽不能和美国的经济实力相提并论，但在很多方面，英国远远超出 其他欧洲国家。

英国经济分为截然不同的两大形式，占社会经济份额70%的 服务与金融行业正蒸蒸日上，甚至有过热趋势，而占社会经济30% 的制造业几十年来一直呈下降趋势。

英镑占全球货币使用童的5%左右，髙于日元。英国当年号称·‘日 不落帝国”，但在第二次世界大战后，其霸主地位让给了美国，货 币地位也让给了美元。但英镑为什么还能如此坚挺呢？主要是因为 英国在历史中累积了丰厚的财富。但在2008年金融危机中，英镑 严重受损（见图8-1)。

欧元

欧元是目前欧盟17个成员国内即欧元区内流通的单一货币B 1999年，欧元的问世是欧盟向欧洲一体化迈出的重要一步，也是 欧盟的主要成就之一。它分两个阶段以代替各个国家原来的货币： 第一阶段，欧元作为用于非现金交易和结算的货币，而原来的 货币仍然可用于现金支付并被认为是欧元的补充；第二阶段， 从2002年1月1日起，作为纸币和硬币的实物形态的旧币种退 出流通领域。

现在，大约3. 8亿的欧洲公民用欧元作为通用货币，并享受它 的好处（见表8-3)。随着其他欧盟成员国接受欧元，欧元将会被应 用在更广泛的区域。2011年欧偾危机使欧盟成员国信心开始动摇。

当然，欧元不是欧盟所有成员国的货币。丹麦和英国就依据条 约中的例外条款使自己免于参与，而其他的欧盟成员国还需要首先 达到接受单一货币的经济条件。一旦条件符合，它们将会用欧元来 代替自己国家的原有货币。

欧元历史比较短。历史越短，可算出的数据越多，在数据处理、 分析上就越好控制。欧元/美元(EUR/USD)是很容易交易的货币对。 如果你是一个初学者，我建议你试着交易欧元。其优点是在资金流 动性上具有最高的稳定性和可预测性，利用美元的疲软，欧元浮动 在历史最髙的1.4〜1.6的区域之间。在这里，我随机选取了欧元 /美元在2008年2月份15天的交易数据（见表8-4)呈现给你。

由上表可以看出，15天交易日中，出现的最高值为1.4942,最 低值为1.4436,差值高达506点。如果把每个交易日的点差相加， 则有1,358点的贏利机会。这意味着，外汇交易者每天贏利的机会 是1,358点/15天=90.53点。每天的贏利是90.53点X10美元/点 =905. 3 美元。

欧元的前身是德国马克。现在欧元区最大的成员国是德国和 法国。如果看欧元的经济信息面，就看这两个国家的经济指标，如 GDP、失业率等。比如，2010年1月28日，德国通胀压力微弱，5 年来月度CPI (消费者价格指数）首次下降。

2009年12月，德国月度CPI在0.6%左右挣扎，比2009年 11月的0.8%还低。这使得德国2009年全年CPI维持在0. 8 %左右， 远低于欧洲央行的估计（德国年度CPI的预估数据为2.0%)。总 体而言，作为欧洲最大经济体的德国CPI数据偏低，将很有可能使 欧洲整体的CPI数据从之前预计的1. 2%下降到0. 9%。德国CPI 降低预示价格压力降低，欧元将走低。

我们再来看一看欧元问世以来的汇价走势。图8-2是199&- 2008年欧元/美元走势图。

从图中可以看出，从1999年到2008年，欧元/美元走势呈“V” 字形。1999年，欧元/美元一开盘，美元的价格超过1欧元，顶端不到1.200,随后就跌下来，一直跌到0.8250。之所以如此难忘， 因为当时我还在亏钱，这是欧元历史最低价。

为什么欧元从1999年一直跌到2002年？因为欧元一问世，就 直接影响美元的地位。比如旷日持久的香蕉贸易战·

1993年，欧盟开始实施香蕉进口制度，通过许可证制度、配 额制度等对香蕪进口进行限制。但是，给予欧盟国家原来在非洲、 加勒比和太平洋地区的殖民地国家以特殊优惠待遇的做法使美国极 为不爽，就想尽办法打压欧元。

曰元

曰本凭借其雄厚的经济实力和高达50, 000亿美元的GDP (2009 年)，成为世界上第三经济强国，在亚洲经济圈内更是遥遥领先。 截至2009年，日本是世界上最大的偾权国，债务金额达9万亿美 元之巨。而且，它还有10,427亿美元的外汇储备、9万亿美元的 国内存款和2. 9万亿美元的海外资产。

日本经济在1989年达到了顶峰，但进入20世纪90年代后一 直处于停滞状态，并开始走下坡路。1998年第一季度，日本经济 竟然萎缩了 5. 3%,而通胀率也未突破0. 5%，GDP甚至出现负增长。 日本只能依靠出口贸易维持每况愈下的经济，但出口也开始出现下 滑趋势。与此同时，日本的失业率达到有史以来的最高点4. 7% (按 曰本的标准己经是相当高了）。所有的经济指数，从工业生产到零 售业，全都出现下滑趋势。

造成这种局势的一个主要原因是：公司经营不善、税收过高， 消费者被吓坏了，于是停止了消费行为。

日本经济的下滑暴露了很多制度问题。为了走出经济低谷，日 本政府采取了一系列力度很大的政策(在日本被称为“第六套措施”， 包括公共服务和暂时免税政策）来刺激国内经济的发展。2000年 以后，日本经济界一直在讨论他们之前失去的12年。

在1995年，日元价格是很低的，但到了 1998年，日元己升 值3, 000点，这种情形是很少见的。1998年到2008年这10年， 曰元基本上呈波浪状浮动，价格的预知性很强，所以，日元比较 容易操作。

再运用前面章节中提到的通道理论，你可以分别找出三个价格 最高点与最低点，画出两条线，形成通道（见图8-3)。

瑞士法郎

瑞士是一个地处欧洲大陆中央的内陆国家，又是个永久中立国， 因而经济一直十分稳定，即使经历了 1998年、2008年两次金融危机，也依旧如此。所以，每当世界经济和金融局势动荡的时候，很多投 资商就把自己的资金转移到瑞士避难9

瑞士不加入任何经济或军事联盟，就连欧盟对它也没有吸引力。 不过，虽然不是欧盟的成员国，瑞士经济的发展还是离不开与欧盟 的经济往来。但十年来，瑞士经济一直处于停滞状态。

显然，瑞士经济的发展需仰仗强劲的欧洲市场，因而和欧洲大 陆各国也息息相关。不加入欧盟的决策从未来的角度来看或许是瑞 士的一大失误。目前，瑞士企业正在欧元区范围内加大投资力度， 但瑞士本国却无法吸引到更多的外资。

基本上，瑞士法郎和和欧元走势是一样的。欧元上，瑞士法郎 上，欧元下，瑞士法郎也下。但二者价格不一样，欧元贵而瑞士法 郎便宜，1欧元大概等于1.2瑞士法郎（2011年12月X。炒家可以 根据自己的资金多寡选择炒瑞士法郎还是炒欧元。