练习：学习像赌场一样利用优势交易
这个练习的目标是说服你，让你相信交易只是简单的概率（数字）游戏，与吃角子老虎（一种赌博游戏）的把戏没有什么不同。从微观的角度来看，个别优势的结果是独立的状况，彼此之间只有随机关系；从宏观的角度来看，一系列交易的结果会产生持续一贯的成果。
从概率角度来看，你不是玩吃角子老虎的人，而是交易者，你可以变成像赌场一样，前提条件如下：
（1）你具有真正让成功概率对你有利的优势。
（2）你可以用正确的方式思考交易（5大基本事实）。
（3）你可以在一系列交易中做你该做的每一件事情。
这样你就会像赌场一样控制这种游戏，变成长期赢家。
设定练习环境
挑选市场——选择一种交易热络的股票或期货合约进行交易。交易的标的是什么不重要，只要市场具有流动性，你可以拿出每笔至少交易300股或3口期货合约所需要的保证金。
选择一套界定优势的市场变量——这种变量可能是你需要的交易系统，你选择的交易系统或方法可能是数学、机械或视觉系统（以价格图表形态为基础）。
系统是你自己设计还是你从别人那里买来的并不重要，你也不需要花费很多时间或太挑剔而想要找到或发展出最好或最适当的系统。这个练习不是系统发展练习，也不是要测试你的分析能力。
事实上，大部分交易者甚至可能认为你选择的变量很差劲，因为你要从这个练习中学到的东西不是看你是否真正赚钱而定。如果你把这个练习当成教育上的支出，那么你或许可以少花费一些时间和精力寻找最能获利的其他优势。
你可能会觉得奇怪，为什么我不明确地建议你采用什么系统或变量，因为我假定读者已经精通技术分析。如果你需要额外的协助，你可以找到几百本与这个主题有关的书籍，也可以找到很多非常乐意把产品卖给你的系统销售商。
不管你采用什么系统，都需要具备下列规范：
（1）交易切入点——你用来定义本身优势的变量必须绝对精确，系统必须设计成你不需要对自己的优势是否出现做任何主观决定或主观判断。如果市场状况符合你系统中规定的严格变量，你就必须交易，否则就不能交易，如此而己！公式中不能纳入其他外在因素或随机因素。
（2）止损出场——出脱不成功的交易时，适用同样的条件。你的方法必须能够正确地告诉你，你需要冒多少风险才能知道交易是否成功。
交易中总是有一个最佳时点，显示交易成功的可能性极度降低。尤其是与潜在获利相比时，更是如此。因此你最好认赔，排除杂念，准备从事下一笔交易。要让市场结构决定最佳时点在哪里，不要用你人为决定每笔交易愿意冒多少资金风险的规定作为决定因素。
总而言之，不管你采用什么系统，系统都必须绝对正确。不需要你做主观的决定，公式中也不能纳入外在或随机的变量。
（3）时间架构——你的交易系统可以采用适合你的任何时间架构，但是你所有的进场与出场信号，必须以同样的时间架构为基础。例如，如果你采用的变量是在30分线上看出特定的支撑与压力形态，那么你计算风险与获利目标时，也要以30分线的架构为基础。
然而，根据一种时间架构交易，不能阻止你利用其他时间架构作为过滤工具。例如，你可以订出一条交易规则，就是只配合主要趋势的走势进行交易作为过滤交易的工具。
交易圈中有一句铭言“趋势是你的朋友”，这句话的意思是你顺着主要趋势的方向交易时，成功的概率会提高。事实上，风险最低且成功概率最高的交易，都是你在上涨趋势中逢低（支撑）买进或是在下跌趋势中逢高（压力）卖出的交易。
为了说明这条规则怎么运作，我们假设你选择在30分线的图形上精确看出支撑与压力的方法作为你的优势。这条规则规定，你只配合主要趋势的方向进行交易。
市场趋势的定义是在涨势市场中，一系列的高点和低点会越来越高；在跌势市场中，一系列的高点和低点会越来越低。时间架构越长，趋势越明显。因此日线图上的趋势比30分钟分时走势图上的趋势明显，日线图上的趋势重要性超过30分钟的分时走势图应该当成主要趋势。
要决定主要趋势的方向，你要看看日线图上的变化。如果日线图上的趋势向上，你只能在30分钟分时走势图上寻找你把优势定义为支撑的转折点，这就是你要交易切入的地方；另一方面，如果日线图上的趋势向下，你只能在30分钟分时走势图上寻找你把优势定义为压力水平的反弹作为卖出时点。
在跌势市场中，你的目标是判定当天反弹的幅度多高却仍然不破坏比较长期趋势的均衡。在涨势市场中，你的目标是决定当天卖压有多大却仍然不破坏比较长期趋势的均衡。这种当天的支撑与压力点风险很少，因为市场不必超越支撑与压力水平多远，你就知道自己的交易会不会成功。
（4）获利——信不信由你，要变成长期获利交易者，需要学习很多技巧，获利很可能是其中最难学习的技巧。很多个人心理因素经常很复杂，加上个人的市场分析效果都是其中的影响因素。
理清这么复杂的问题超出了本书的范围。我指出这一点，希望因为没有赚到钱而痛骂自己的人可以安心下来，休息一下。即使你学会了所有其他技巧，可能还要花很长的时间，才能彻底学到这一点。
不要绝望，至少还有一种方法。可以定出获利机制，至少满足第5条长期获利原则的目标（市场让我赚钱时，我会酬谢自己）。
如果你要建立自己是长期赢家的信念，那么你必须创造符合这种信念的经验。因为这个信念的目标是持续获利，你在赚钱的交易中怎么获利落袋是最重要的事情。
这点只是练习中的一环，你多少能够判断自己打算怎么做。基本的假设是在获利的交易中，你根本不知道市场会向你操作的方向移动多少。市场很少直上或直下（1999年秋季，纳斯达克股市的很多网络股是明显的例外），一般说来，行情上涨后都会回跌，吃掉涨势的一部分；行情下跌后通常都会反弹，吃掉一部分的跌势。
这种部分反转使交易者很难继续抱着赚钱的交易，除非你是极为高明且极为客观的分析师，能够分辨正常反转和不正常反转之间的差别。正常反转是指市场仍然可能向你操作的方向波动；不正常反转是指向你操作方向进一步波动的力量大为减少，甚至完全消失。
如果你根本不知道市场会向你操作的方向波动多远，那么你什么时候应该获利或如何获利？什么时候的问题要看你解读市场和挑选行情最可能停止时点的能力而定。没有能力客观这样做的话，最好的行动方针是根据心理观点，把你的部位分为3个部分或4个部分，在行情向你操作的方向波动时逐渐减码。
这点表示如果你交易的是期货合约，你每笔交易的最低部位至少是3口或4口合约。如果你交易的是股票，你持有的任何股票部位最少要能够被3或4除尽，这样最后才不会留下零股。
下面是我逐渐出脱赚钱部位的减码方法，我开始交易时，尤其是在1979-1981年的头3年里会定期彻底分析自己的交易成果。我发现自己很少止损出场而亏钱，一开始时，市场至少会向我操作的方向略为波动。
平均说来，只有1/10的交易立刻亏损，行情根本没有向我操作的方向波动；另外25%-30%的交易最后都亏损。市场通常会向我操作的方向波动三四档，然后反转，于是我止损出场。
我计算过，如果每次市场向自己操作的方向波动三四档时，我至少出脱原有部位的1/3。到了年底，累积的获利应该在支付费用之后还绰绰有余。我的判断正确，一直到今天，市场让我赚到一点获利时，总是毫不保留且毫不犹豫地结束一部分获利的部位。
赚多少钱才要这样做，要看市场而定，每种例子的金额不同。例如，交易国库公债期货时，我赚到4档时，会结束1/3的部位；交易标准普尔500种股价指数期货时，赚到1.5到2个大点时，会结束1/3的部位，获利落袋。
从事债券交易时，为了发现交易会不会赚钱，我通常不会冒超过6档的风险。以3口合约的交易为例，实际运作的情况如下，如果建立部位，市场走势立刻不利，一开始没有至少获利4档，我会在亏损18档时止损出场。
但是这种情形不常发生。比较常见的情形是交易一开始多少有利，然后变成亏损的交易。如果走势让我至少得到4档的利润，我会了结其中一口合约，赚进4档的利润。我所做的事情是把另两口合约的总风险降低10档，如果以后市场把我的最后两口合约止损出场，这次交易的净亏损只有8档。
如果我剩下的两口合约没有遭到止损出场，市场的波动方向符合操作方向，我会在事前预定的获利目标处，卖出另1/3的部位获利。这样是根据一些比较长时间架构的支撑或压力，或是根据先前明显比较高或比较低的测试价位而确定的。
我卖出第2个部分的1/3积极获利时，也把止损价格移到原始的切入价格。现在不管最后1/3部位发生什么变化，我这笔交易已经赚到净利。
换句话说，我现在拥有的是“没有风险的机会”。不管我怎么强调，或是出版商在这一页上把这些话印得再大，都不足以强调你体验到“没有风险的机会”这一状态的重要性。
你创造出“没有风险的机会”这种状态时，除非发生极端少见的事情，如突破你止损价格的涨停板或跌停板；否则你不可能亏损。如果在正常情况下，你不可能亏损，那么你就会体验到用安心和开放的心态交易到底是什么感觉。
为了说明这一点，想象你正在操作一笔获利的交易。市场朝你操作的方向已经波动相当一大段，但是你并没有卖出获利，因为你认为市场还会进一步的波动。然而市场不但没有进一步波动，反而回调到你的原始切入点或很接近这一点。你在惊慌之余出清部位，因为你不希望让原本赚钱的交易变成亏损。
但是你一出清部位，市场立刻反向，回到原本赚钱的状态。如果你用减码的方法锁定部分利润，让自己处在没有风险的机会状态中，那么你根本不可能会感受到惊慌、压力或焦虑。
我仍然剩下1/3的部位，现在该怎么办？我寻找市场波动最可能停止的地方，这点通常是比较长期时间架构中明显的高点或低点。我在比这一点略低的地方，委托出清多头部位；或是在比这一点略高的地方，委托出清空头部位。我委托出清的价位之所以略高或略低一点，是因为我不喜欢从交易中挤出最后一点利润。这么多年来，我发现这样做根本不值得。
你必须考虑的另一个因素是风险报酬比率，即你必须冒的风险和获利潜能相比的美元价值。理想的情况下，你的风险报酬比率至少应该要有3：1。这点表示，每3美元的获利潜能中，你只冒1美元的风险。如果你的优势和减码方法让你得到3：1的风险报酬比率，即使你获利交易的比率可能低于50%，你仍然能够长期赚钱。
3：1的风险报酬比率是理想状况，然而就这个练习的目的而言，只要你照着做，这个比率多少并不重要，你的减码方法效率如何也不重要。市场让你有钱可赚时，要尽你所能，赚取合理的利润水平。
每笔交易的每一部分在你获利落袋后，都会强化你认为自己是长期赢家的信念。所有数字最后都会变得更协调，你对自己长期获利能力的信心会变得更坚强。
（5）根据样本规模交易——一般交易者在情感上，对最近一次交易的结果都抱着非生即死的态度。如果交易获利，他会高兴地进行下一笔交易；如果交易亏损，他会开始质疑自己的优势是否有效。
为了看出什么变量有用、效果有多好或什么变量没有用，我们需要一种系统的方法，即一种不考虑任何随机变量的方法。这点表示，我们必须把成功或失败的定义，从一般交易者有限的逐笔交易观点扩大到20笔交易以上的样本规模。
你认定的任何优势都要以若干数量有限的市场变量为基础，或是以衡量市场涨跌幅度变量之间的关系为基础。从市场观点来看，每一位有能力进行交易的人都可能是影响价格波动的力量，因此都是一个市场变量。
没有一种优势或技术分析系统能够考虑每一位交易者及其交易的原因，因此任何一套界定优势的市场变量都像快照或流动性很高的东西，只能掌握所有可能性中的一小部分。
你把任何一套变量应用在市场上时，这些变量在相当长的期间里可能很有效。但是经过一段时间后，你可能发现这些变量的效率下降，这种情形是因为所有市场参与者互动的基本动态改变。
新交易者带着自己独一无二、什么是高点和什么是低点的观念进入市场，还有其他交易者离开市场。这些变化会一点一滴地影响市场波动的基本动态，没有一种快照（僵硬的一套变量）能够考虑这些微妙的变化。
你可以利用根据样本规模交易的方法，补救市场波动基本动态的微妙变化，仍然维持长期获利。你的样本规模必须大到能够让你的变量经过公平而适当的测试，同时小到你的变量效率降低时你可以在遭受严重亏损前看出来。至少20笔交易的样本规模可以满足这两种要求。
（6）测试——你决定一套符合这些规定的变量后，需要进行测试，看看这些变量的效果如何。如果你拥有适当的测试软件，你很可能已经熟悉这种程序。如果你没有测试软件，你可以事先测试，或是委托测试公司代劳。
总之，请记住，这个练习的目标是把交易当成工具。好像你是赌场老板一样，学习根据市场观点客观思考。现在你的系统表现如何不很重要，但是你必须十分了解可以期望得到什么样的盈亏比率（你的样本规模中获利交易与亏损交易次数之比）。
（7）接受风险——这个练习的要求之一，是你事前完全清楚你的20笔样本交易中每一笔交易有多少风险。你已经知道，了解风险和接受风险是两回事，我希望你尽量安心地看待这种练习中你冒的风险价值。
因为这个练习需要你利用20笔交易的样本规模，你可能碰到20笔交易都亏损的可能风险这种情形显然是最糟糕的状况。你的20笔交易也可能全都获利，这种情形只是一种可能性，却不太可能发生。因此你安排练习时，应该能够接受所有20笔交易都亏损的风险价值。
例如，如果你交易标准普尔指数期货，你的优势可能要求你每口合约冒3大点的风险，以便了解交易是否成功，因为这个练习规定你每笔交易至少要交易3口合约；如果你交易大型合约，每笔交易要冒的所有风险价值为2250美元。如果20笔交易都亏损，你冒的风险总价值为45000美元。你对这种练习要冒45000美元的风险，可能不会安心。
如果你不能安心，你可以交易标准普尔迷你合约，降低风险价值。这种合约的价值只有大合约的1/5，因此每笔交易的风险价值降为450美元，20笔交易的全部风险降为9000美元。如果你交易股票，你也可以这样做，你可以把每笔交易的股数降低到你对20笔交易的风险总值觉得安心为止。
我不希望你为了安心而改变你已经建立的风险标准。如果根据你的研究，你交易标准普尔指数合约时任何市场背离你的优势3点最适于让你知道你是否值得继续保留部位，那么就继续维持3点的标准，除非你从技术分析观点，认定改变有理才改变这个变量。
如果你已经尽力降低部位规模，却发现你对所有20笔交易都亏损的累积风险价值仍然不能安心，那么建议你到模拟经纪商那里去做练习。在仿真经纪商那里交易，买卖程序的一切，包括买进、卖出和经纪商发的成交明细表都和真正的经纪商完全相同。只是交易并没有实际进入市场，因此你实际上不必拿钱去冒险。模拟经纪商是在真正的市场状况中，进行实时交易的好地方，也是先行测试交易系统的好地方。
（8）进行练习——当你拥有一套符合上面所说条件的变量时，你已十分清楚每笔交易要花多少成本，才能知道交易会不会成功。如果你有获利落袋的计划，知道从样本规模中可以期望什么样的盈亏比率，那么你就做好了准备，可以开始交易了。
规则很简单，就是完全根据你设计的系统进行交易。这点表示你必须下定决心，至少在未来你的优势出现20次的状况中进行交易，不只是进行下一笔交易或随后几笔交易，而是不管情况如何，所有20次机会都要进行交易。在你完成所有的样本交易前不能分心，也不能受任何外在因素影响，或利用这些因素改变你界定优势的变量。
你根据界定本身优势的严格变量和相当固定的概率，下定决心进行样本规模中的每一笔交易。完成整个练习后，就会创造出模仿赌场营运的交易系统。
赌场为什么能够在结果随机的事件上长期赚钱？因为他们知道在一系列的事件后，概率对他们有利；他们也知道，要实现对他们有利的概率，必须参与每一次的赌法。不能事先想预测每一种赌法的结果，选择性地参与一部分21点、轮盘赌或掷锻子的赌法。
如果你相信5大基本事实，也认为交易只是概率游戏，与吃角子老虎的拉杆没有什么不同，那么你就会发现这个练习很轻松。
由于你希望贯彻决心进行样本规模中的每一笔交易，而且你与交易纪律本质的信念极为和谐，因此你心中不会有恐惧、抗拒或让你分心的思想。当你需要这样做时，能有什么东西能够阻止你，让你不能毫无保留或犹豫地按照你需要的方式去做？绝对没有东西能够阻止你！
另一方面，你可能还没有想到，这个练习会在你希望根据概率客观思考的愿望，以及与这种愿望冲突的所有内心力量之间产生直接冲突。你做这个练习所碰到的困难，会和这种冲突存在的程度成正比，你多多少少会感受到与上一段中描述的经验正好相反的经验。如果你发现自己最初的几次练习几乎不可能进行下去，不必惊讶！
你怎么处理这种冲突？要检视自己，并利用自律技巧把注意力重新放在你的目标上。写下5大基本事实和长期获利的7大原则，在你进行交易时将它们随时都放在你面前，经常信心十足地自行记诵。
每次你注意到自己的思考不符合这些事实或原则时，要承认其中的冲突。不要设法否认对立力量存在的事实，这些力量只是你心理因素中的一部分。可想而知，这些力量会努力主张自己所代表的事实。
碰到这种情形时，你要正确地把注意力放在你希望达到的目标上。如果你的目标是客观思考、打断联想过程（以便你可以留在当下机会流程中），并且克服担心犯错、亏损、错过机会和赚不到钱的恐惧，你就可以不再犯错，会开始信任自己，也会十分清楚自己需要做什么。尽量遵守你交易系统的规定，做规则要求你做的事情；同时注意5大基本事实，最后这种做法会解决你和交易真正本质有关的所有冲突。
你每次做的事情证实5大基本事实中任何一点时，就会把对立信念的能量抽出增加概率信念的能量，提高你创造长期获利的能力。最后你的新信念会变得极为有力，使你不必刻意耗费精神就能够用符合目标的方式思考和行动。
如果你能够完成至少20笔的样本规模交易，没有碰到任何问题和阻力，或让你分心的思想使你元法完全做到机械系统要求你做到的事情，你就会肯定根据概率思考的做法，而且这种做法已经变成你认同中实用的部分。只有到了这种时候，你才算做好准备，可以追求更高级的目标或是进入直觉交易阶段。