第二章 投资高手关心的表——资产负债表

小白严肃地按下F10，查看起心仪公司的财务数据。

“菜鸟吧？”旁边一个人问道。

小白很纳闷：“你咋知道？”

“嗨，高手都是直接看财报的，哪有盯着二手数据做投资的。”

“哦！”小白明白了，迅速下载了公司财报，翻到利润表。

“菜鸟吧？”另一个声音窃笑到。

“你咋知道？”

“高手看财报，总是先盯资产负债表，没有一上来就翻利润表的。”

是的，经验丰富的投资者，首先看的报表一定是资产负债表。实际上，他们也许会翻阅利润表和现金流量表来相互印证，但最终总是聚焦在资产负债表上。

对于新手而言，利润表是收入减去税费得到利润的过程，直观且激动人心。看上去像是公司管理层正毕恭毕敬地向你汇报当年的进账。资产负债表则不然，科目繁多，很难让人集中精力。而且，更让人恼火的是，它不够直观——至少在能够完全理解各个科目代表什么之前，它确实容易让人迷糊。接 下来，老唐就先和朋友们谈谈资产负债表科目。

前面说过，资产负债表的资产部分，是按照变现的难易度进行排列的。预 计能在一年内产生收益的资产，如现金、应收账款、存货以及各种类型的有价证券等，被归为“流动资产”，排在前面；那些需要一年以上时间才能产生收 益的资产，如地产、厂房、设备、长期投资以及大部分无形资产，则被归为 “非流动资产”，排在后面。

老唐觉得，这个分类方法主要是为了照顾债权人（如银行），方便债权人 迅速评估企业的长短期偿债能力。作为投资者，老唐尝试按照货币资金、经营 相关资产、生产相关资产、投资相关资产四类来分析公司资产。

其中经营相关资产，主要指应收、预付和存货，搂草打兔子，捎带谈谈负债端的应付和预收科目；生产相关资产，主要指固定资产、在建工程、无形资 产、商誉和递延等科目；投资相关资产，主要指公司持有的各类证券、债券、 理财、其他金融资产和投资性房地产等。

下面老唐就陪着大伙儿，弄明白资产负债表各个科目的含义、重点和难 点，然后再专门用一节谈谈如何在几分钟内看懂—张资产负债表。