英国确认将于2027年10月11日转向T 1结算制度

英国财政部近日公布立法草案，正式确认将于2027年10月11日实施证券交易"T+1"结算制度，将现有"T+2"标准结算周期缩短一天。此举标志着英国金融市场改革迈出关键一步，旨在与北美市场保持同步，提升伦敦国际金融中心竞争力。

根据最新安排，英国财政部已发布修订《中央证券存管条例》的法定文书草案。金融行为监管局同步发出联合声明，要求银行、券商、托管机构、资产管理公司等市场参与方立即启动准备工作，强调"不应等待最终法律版本"再开始推进运营调整。

现行"T+2"制度为交易双方预留两个工作日完成资金结算、证券交收等操作。实施"T+1"后，整个结算流程将压缩至一个工作日，要求市场各方重构运营体系。

这一决策历经系统论证。英国财政部于2022年成立加速结算工作组，汇集交易所、资管机构、商业银行等市场核心力量开展评估。该工作组在2024年3月提交的研究报告中明确指出，推行"T+1"将带来三大核心优势：

降低交易对手风险：缩短资金和证券交收前的等待时间，减小潜在违约风险。

释放沉淀资本：更快的结算周期将降低在中央对手方处存放的保证金要求。

保持全球竞争力：避免伦敦在主要金融中心中成为“效率洼地”。

根据工作组2025年2月发布的最终路线图，市场需完成包括提前交易分配截止时间、加速交易确认、实现指令自动化等数十项具体改革。

顺应全球变革趋势

英国此次改革直接呼应北美市场的成功实践。美国、加拿大和墨西哥已于2024年5月同步完成向"T+1"的过渡。美国证交会主席表示转型过程总体平稳。

业内专家指出，在全球主要金融市场加速结算效率的背景下，若英国维持"T+2"制度，将在跨市场交易中面临运营摩擦，特别是处理与美国、亚洲等已实施"T+1"市场间的交易时，可能产生资金周转压力。

欧洲监管机构同样关注这一趋势。欧洲证券和市场管理局已提示，若欧盟不及时推进结算制度改革，欧洲ETF及债券市场可能面临运行挑战。