德国监管机构警告：74%散户炒Turbo血亏，五年亏掉34亿欧元

德国金融监管局（BaFin）最新研究显示，2019年至2023年间，74%的德国散户在交易Turbo证书时亏损，人均损失超6000欧元，总亏损高达34亿欧元。

Turbos（也称为 Speeder 或 Sprinter）是一种杠杆结构性产品，与差价合约（CFDs）类似，主要受到欧盟部分地区（主要是荷兰和德国）散户投资者的青睐。Turbos 是一种交易所交易的杠杆工具，提供对标的资产（例如股票指数或公司股票）的间接（多头或空头）杠杆敞口，并设有敲出阈值：若标的资产价格触及该水平，证书即刻作废并归零。虽然收益可能被放大，但亏损也可能瞬间吞噬全部投资。由于风险极高，欧盟已对CFDs加强监管，而Turbo证书可能成为下一个监管目标。

高风险交易重创德国散户

BaFin根据欧盟《金融工具市场法规》（MiFIR）第26条上报的数据，分析了约54.3万零售投资者的1.13亿笔交易，研究对象限定为德国籍小额投资者，排除通过欧盟外中介或非德国居民的交易。

基于对Turbo证书的全面市场调查，BaFin 发现了投资者保护方面的重大隐患。大多数散户投资者（74.2%）在交易Turbo证书时遭受损失。平均每人损失6,358欧元。五年内，他们的总损失超过34亿欧元。除了投资者损失惨重之外，BaFin的担忧还源于Turbo证书的高度复杂性以及与此类产品相关的营销和分销实践。

BaFin还发现交易频率与亏损率正相关：交易1-10次的投资者亏损率70%，10-100次者升至76%，100-500次者达83%，超1000次者高达91%。约12%投资者亏损超1万欧元，而盈利达同等规模的仅占2%。

如果存在对投资者保护的重大担忧，德国联邦金融监管局 (BaFin) 可能会限制Turbo证书的营销、分销和销售，限制对象为德国境内的散户投资者。

BaFin表示，将在2025年7月3日之前接受对其计划的产品干预措施的意见。