不寻常的就职典礼

昨天是马丁路德金纪念日，美国股票市场休市一日，商品交易提前收盘，因此行情总体清淡。

隔夜，美元指数小幅收涨0.06%，黄金跌至1800美元/盎司后反弹并收涨9.20美元。

短期而言，美元指数反弹是黄金承压的主要原因，但本周需要关注拜登就职典礼会不会出现大规模暴乱。

技术面显示，虽然1800美元/盎司的支撑较强，但金价昨天未能突破200日均线，短期走势难言乐观。

CFTC数据显示，黄金净多头上周减持幅度为2020年7月以来最大。

如果黄金价格能够站上200日均线，接下来将会测试1880美元/盎司一带。但是，如若跌破1820和1800美元的主要支撑，黄金将测试11月低点1760美元/盎司。

本周全球的焦点是美国新一任总统在1月20日的就职典礼。根据FBI的警告，特朗普支持者可能会在就职典礼前后在华盛顿和全美50个州发动武装抗议。

如果1月20日美国总统就职典礼顺利落幕，预计美元指数将会进一步反弹。拜登就职以后，将会游说参议院通过1.9万亿美元的刺激计划，同时拜登团队已经已经公布了一份详细的“10日纲领”。

根据该计划，拜登将致力于解决疫情、经济、气候变化和种族平。此外，拜登上任后将开始实施承诺的100天内为1亿美国人接种疫苗。

疫情救济方案、疫苗接种计划和重新巩固美国的国际地位，将缓解美元的短期下行压力。中长期而言，美元的走势将取决于疫情的控制和经济恢复程度。

完美收官，中国GDP突破百万亿

昨天，中国国家统计局公布了2020年第四季度GDP增速，以及全年的经济数据。

总体而言，中国经济在疫情肆虐的一年得到了很好的恢复，但全年消费仍然疲软，离疫情前的水平还有一段距离。

数据公布后，美元/离岸人民币反弹并收涨0.17%，但人民币 兑一揽子货币上涨至95.98，创2018年6月以来新高。

我们认为，人民币兑美元在2021年先跌后涨的可能性较大，但涨幅小于2020年。中长期而言，中国经济复苏强于美国且率先停止大规模刺激性货币政策，是支撑人民币的主要因素。

但是，拜登上台后美元短期下行压力部分缓解，人民币也将随之贬值。

中国经济复苏

中国第四季度GDP同比增长6.5%，高于第三季度的4.9%和市场预期的6.2%。2020年，中国GDP增长了2.1%，虽然创下十几年最低水平，但高于市场预期的2.1%。

中国GDP总额为101.6万亿元，首次突破100万亿。

第四季度，工业增加值同比上涨7.3%，高于11月的7%，全年累积增长2.8%，低于2019年5.7%。

四季度工业产能利用率为78%，较2017-2019年均值进一步扩大，说明中国复工复产速度已经超出市场预期。

固定资产投资在2020年增长2.9%，略低于市场预期的3%。

12月，社会零售销售额同比增长4.6%，增幅低于11月的5.0%，第四季度为4.9%。消费在2020年萎缩3.9%，远低于2019年的增长8%。

市场预计，中国经济增速在2021年将呈现先高后低的态势，第一季度大增17.5%，之后回落到5%-6%的水平。由于出口强劲，预计2021年制造业投资增速将会加快。

消费恢复仍待观察

观察拉动经济的三驾马车，出口和投资在2020年第四季度均高于2019同期，其中出口最为亮眼。

但是，虽然中国第四季度失业率降至4.2%，但消费远低于2019年的水平，全年累积萎缩3.9%。中国消费与工业增加值的差距进一步扩大至6.7%。

尽管中国经济活动恢复强于其他主要经济体，但疫情的恐慌情绪仍然存在是消费不能回到疫情前水平的主要因素。

2020年前三个季度，中国储蓄率高达37%，疫情发生后全球主要国家民众的储蓄率均居高不下。虽然市场预计高储蓄率可能会在2021年释放，但疫情的恐慌情绪可能难以让民众大量增加消费。

目前中国两个地区的疫情相对比较严重，一个是河北，以石家庄、邢台为中心的疫情。另一个是东北，特别是东北的黑龙江，以绥化为中心。

1月18日，中国累积确诊232人，累积确诊近10万人，现有确诊2201人。

1月18日起，政府将河北石家庄新乐市全域、邢台南宫市全域调整为高风险地区。目前，中国有4个高风险地区和80个中风险地区。

今年，政府呼吁大家就地度过春节，防止新冠疫情进一步恶化。往年拉动消费的春运在今年会大幅下降。

美元/离岸人民币走势分析

受到美元反弹的影响，美元/离岸人民币上周收涨0.31%，汇率涨至6.5000附近。

昨天，货币对涨至4小时200日均线附近遇阻回落，且1小时、4小时技术指标转空，预计美元/人民币日内将会下跌。

上方关注6.5000和6.5063主要阻力位，下方关注6.4806和6.4744主要支撑位。

美元/离岸人民币4小时图

纽元/美元走势分析

上周，纽元/美元结束了连续10周上涨的态势，收跌1.48%至0.7200下方，短期内存在进一步回调的可能性。

目前，货币对运行于23.60%斐波那契回撤率附近，1小时技术指标转空，4小时MACD绿柱变小，预计纽元/美元日内将会上涨。

上方关注0.7155和0.7185主要阻力位，下方关注0.7097和0.7091主要支撑位。

纽元/美元4小时图