MEXGroup：晚间专题技术报告2020-06-04

汇市焦点

汇市前瞻 – 此前，因欧元区封锁逐渐解除，以及欧元区一揽子复苏基金计划支持欧元大涨。今晚欧洲央行将公布最新利率决议，市场预期三大政策利率都将维持不变。对于此次利率决议，市场焦点都放在欧洲央行的各项救助措施上，尤其是前期争议颇多的紧急抗疫购债计划(PEPP)。鉴于通胀接近零以及经济深陷衰退之中，市场预计欧洲央行将加强紧急资产购买，重振经济增长，但这对欧元的潜在影响不明。因为一方面欧洲央行放宽货币政策将损害欧元的上行动能，不过另一方面市场参与者也可能欢迎欧洲央行继续支持经济。因此，短期我们维持欧元为震荡结构，技术上，已经突破1.1200，指标严重超买，需谨防利多兑现回落。

英国方面，英欧贸易谈判再度陷入僵局。英国央行行长贝利警告银行业，在2020年底的最后期限前，有可能无法和欧盟达成贸易协议，银行业需要加快准备无协议脱欧的预案。如果谈判双方无法弥合分歧，那么市场对于英国和欧盟之间明年开始将在世界贸易组织(WTO)条款下进行贸易的预期就会上升，这也致英镑承压。因此，我们短期维持英镑有调整需要。

商品货币方面，其实在近期我们一直提示大家，如商品货币快速冲高，需兑现部分利润，现基本实现。昨日澳大利亚公布了第一季度GDP录得-0.3%，并未超预期。另外，澳大利亚国库部长弗赖登伯格表示，疫情严重打击了经济，预计第二季度GDP的萎缩幅度更大，对于澳元形成一定压力。另外，加拿大央行发出悲观经济预测影响，也施压加元。因此，短线商品货币将面临一定修整。

避险货币方面，美国ADP就业资料大幅好于预期，显示经济最坏的时候已经过去，此外全球复工加快，资金涌入风险资产，日元吸引力下降。另外，美元也在底部企稳。因此，短期我们还是维持美/日为震荡偏多结构。

MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨0.94%，并再创历史新高。本周组合及截至北京时间6月04日16:20盈亏如下，利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 今日维持原油(WTI)、黄金(XAU)均为震荡偏弱结构。

黄金方面，受市场风险情绪的改善以及欧美股市的连续大涨金价承压。但是考虑全球防疫局势依旧严峻，同时巨量宽松使得通胀和债务风险上升，因此从长期看仍支撑黄金。短期，我们继续维持金价为震荡偏弱结构。

油价方面，受欧佩克+减产会议可能推迟和沙特、俄罗斯不满减产执行率过低的消息影响，油价短线回落。除此之外，欧佩克+还要警惕美国叶岩油企业随时增产，因为假设欧佩克+将当前减产计划延长两个月，油价就有望稳定在叶岩油商的盈亏平衡点39至48美元之间。因此，我们认为在OPEC及其盟友对减产协议延长执行的时间和规模仍存疑的情况下，油价短期很难继续走高。

摘要

澳/美、纽/美冲高可部分兑现利润。

财经日历

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