MEXGroup：晚间专题报告2020-05-14

汇市焦点

交易偏好 – 本周继续看弱欧/美(EURUSD),并维持澳/美、纽/美(NZDUSD)，有继续回落风险。

欧洲方面，今日德国通胀数据基本符合市场预期，但是悲观的经济前景依然难以改变，预计明日欧元区和德国的第一季度GDP数据将继续施压欧元。因此，我们继续维持欧元为震荡偏弱结构;技术上，支撑1.0750，压力1.0900。

英国方面，英国债券收益率的创新低，引发了市场已经对英国央行实施负利率押注，英镑也因此承压。如果周五之前，英国和欧盟的谈判基调没有改善，我们预计英镑将面临更大压力。技术上，支撑1.2100，阻力,1.2400。

商品货币方面，日内风险偏好情绪回落，亚洲股市纷纷承压，市场担忧全球贸易风险，商品货币承压。今日，澳大利亚公布就业人数减少59.43万人，为纪录最大降幅。因此，我们还是维持原来的观点，短期澳元、纽元将继续保持弱势。技术上，澳/美0.6400、纽/美0.5950短线上有一定支撑。

避险货币方面，尽管鲍威尔对经济增长持悲观看法，但他仍表示当前没有考虑负利率政策，美元也因此获得了支撑。另外，金融市场仍对疫情的影响感到紧张，对避险资产有一定需求。总体来看，短期还是维持美元为震荡偏强的结构，技术上，支撑100，压力101。

近日，美/日比较反复，一方面因避险情绪的影响，拖累了美/日。另一方面全球经济的复苏，也使得市场情绪敏感多变。总的来看，短期我们还是维持美/日为震荡结构，中期偏多。

MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨2.0%，并再创历史新高。本周组合及截至北京时间5月14日16:18盈亏如下，利差(库存费)为正向。

商品市場

交易偏好 – 本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看，全球低利率环境为黄金提供了支撑。日内风险偏好情绪回落，亚洲股市纷纷承压，金价也获得了一定支撑。总的我们还是维持黄金为震荡偏强结构。

油价方面，EIA库存意外下降给油价提供支撑，但也因市场担心潜在的第二波疫情可能触发新的封锁措施，打压了油价。不过，我们还是维持原来的观点，中长期来看，前期油价的下跌基本已经为未来油价提供一个相对“底部”，短期情绪的影响油价看震荡回升。

摘要

CFTC资金流数据显示：加元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨，另外，欧元的多头也处于极值。

澳/美、纽/美已如预期回落。

欧/美可继续持有。

财经日历

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