MEXGroup：晚间专题报告2020-05-12

汇市焦点

交易偏好 – 本周继续看弱欧/美(EURUSD)以及美/加(UDCAD),并看好纽/美(NZDUSD)，但如快速冲高，亦可在高位兑现部分利润。

欧洲方面，欧洲央行将根据授权，继续实施公共部门债券购买计划和紧急抗疫购债计划，欧元也因此获得了一定支撑。不过需注意本周德国将公布第一季度GDP，市场预计将萎缩2.3%。因此，我们继续维持欧元为震荡偏弱结构，技术上，支撑1.0750，压力1.0900。

英国方面，明日英国将公布一系列经济数据，市场预计疲弱的经济数据将会促使英国央行做出更多的宽松措施。另外，鉴于投资者对英国与欧盟的脱欧谈判前景感到担忧。我们还是维持英镑为震荡偏弱结构，支撑1.2200，阻力,1.2500。

商品货币方面，日内商品货币虽然有一定程度回升。但考虑到，明日新西兰联储料或将继续扩大购债规模。以及，澳大利亚将于周四公布就业人数，市场预计将减少57.5万人。因此，我们还是维持原来的观点，冲高依然是兑现利润的好机会。技术上，澳/美元0.6600、纽/美0.6200压力巨大。

避险货币方面，一方面市场担忧新冠疫情的二次爆发，给美元提供了一定支撑。与此同时， 市场预计今日美国 4月季调后CPI月率为-0.8%，这也进一步引发了市场对于美联储进入负利率的猜想。总体，还是维持美元为震荡偏强的结构，技术上，支撑100，压力101。

近日，美/日从低位回升，虽然日内因亚洲股市承压，投资者继续担忧第二波疫情冲击，日元走强;但随着全球多国开始解除封锁措施，避险日元不可避免地受到打压。总的来看，我们还是维持美/日为偏强的结构。

MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨2.0%，并再创历史新高。本周组合及截至北京时间5月12日16:18盈亏如下，利差(库存费)为正向。

商品市場

交易偏好 – 本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看，全球低利率环境为黄金提供了支撑。本周将公布美国通胀和零售数据，如降幅超预期，或将引发市场对于美国明年负利率的猜想。因此，我们还是维持黄金为震荡偏强结构，短期为高位震荡结构。

油价方面，随着沙特以及科威特的进一步减产，以及更多地区逐步放松防疫限制措施后，原油需求复苏的迹象继续浮现。我们还是维持原来的观点，中长期来看，前期油价的下跌基本已经为未来油价提供一个相对“底部”，短期情绪的影响油价看震荡回升。

摘要

CFTC资金流数据显示：加元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨，另外，欧元的多头也处于极值。

澳/元、纽/美已预期回落。

欧/美可继续持有。

财经日历

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