MEXGroup：专题文章丨正确理解“鸡蛋放在不同篮子里”的持仓含义

鸡蛋不要放在一个篮子里，最初是诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾提出来的，本意是在不同的领域进行组合投资，利用分散投资来降低投资的风险。在交易中，不少人也会参考这句话的原理来分布自己的持仓，将资金分布在多个交易品种当中来分散自己的风险，但事实上很多交易者却未能成功达到目的。理论上来说分布持仓是一个不错的风险分摊策略，只是很多交易者并未对这句话有着正确的理解，如果解决了这个问题，相信交易者在实际操作上就会得到明显改善。

“鸡蛋不要放在同一个篮子里，但篮子多了也不是件好事”

很多经验尚浅的交易者对分布持仓的意义都是一知半解，为了尽可能规避集中交易带来的风险，有些交易者会买入多个品种，似乎买入的品种越多交易的风险就会越低。但这毕竟不是捕鱼，广撒网，多敛鱼，就能择优而从之，交易需要要对品种波动的逻辑和因素有足够的认知，人的关注力是有限的，将精力分散在过多的点上经常会出现顾此失彼的现象;再者，过多品种的持仓容易使仓位的弹性变差，该挪仓的时候费劲，该减仓的时候又减不下来，当某个品种出现特殊机会的时候，自己拽着一大把品种干着急。所以常规下，个人建议有三四个品种就已经够了。

同质化的持仓看似多个篮子 其实是一个篮子

举个例子，如果你同时买进纽元兑美元和澳元兑纽元，看似将持仓分布在了两个品种里，但如果商品市场整体遭受打压，这两个品种面临的风险是一样的。即使是非美方面的直盘货币也是一样，当美元指数强势上涨的时候，非美货币往往会出现普跌的现象，所以理论上来说，以美元直接挂钩的直盘货币有些时候也算是同一个篮子，看似你交易了多个品种，但风险来临的时候它们并不能很好的实现分摊。所以，在选择篮子的时候，最好可以合理区分，比如当你持有了澳美的多单，就没有必要再买进纽美，但你看好美元指数整体强势的时候，在卖出欧元的同时，除非有特别因素驱动，否则就没有必要在其他直盘货币上做过多重复押注，你可以再去其他关联度较低的交叉盘货币中寻找机会。

学会在不同篮子中寻找侧重点 注重持仓平衡

分布持仓的方式除了要避免品种之间的同质化，还应该注重交易周期之间的合理配置。我们之前跟大家建议过，应该尽量避免单一的短线交易或趋势交易手法，即使你擅长短线操作，也应该尝试配置一些中长趋势的持仓，反之你如果在中长线操作上更加趁手，但也不应该抵触短线交易。好的持仓配置应该是利用自身交易风格优势在高波动风险(短线持仓)与低波动风险(中长线持仓)中间寻找侧重点，并达到合理的持仓平衡。

最后，事实上以上所说的分布持仓方式都倾向于进取型的风格，这种方式旨在为初学者提供一些较为容易操作的思路，但在成长之后，学会用对冲的方式将能达到进一步降低持仓风险的目的，我们将在日后探讨。

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