【FXTM富拓4月9日汇评-2】稳健灵活货币政策或助于人民币锚定

中国国务院金融稳定发展委员会4月7日召开的第二十五次会议，总结近期金融支持疫情防控和经济社会发展工作进展，部署下一阶段重点任务。鉴于货币和财政政策对于疫后实体经济恢复发展的重要性，会议在货币政策提出了“稳健的货币政策要更加灵活适度”的要求。

上周五，中国央行定向下调了中小金融机构存款准备金率和金融机构超额准金率，正是“稳健的货币政策要更加灵活适度”原则的表现。“稳健”则是此前中国央行副行长提出的“存款基准利率是利率体系的压舱石”的观点，“灵活适度”则可能更多的表现在通过市场利率来调节经济发展方向。一方面，人民币币值稳定的目标需要稳定的利率提供支持，此前猪瘟推动的通胀高企尚未大幅缓解，此时不太适合贸然下调基准利率。另一方面，2020年突发的新冠肺炎疫情，使得稳定增和稳定就业压力增加，企业纾困迫在眉睫，因此需要“灵活适度”。

在中国上周五宣布定向降准并将超额准备金利率降至活期利率相当的水平后，本周中国三大品种国债主力期货纷纷录得上市以来新高。市场人士认为，这是国债市场对于中国货币政策宽松预期的反映。此外，货币基金市场7天期年化收益率降持续下降，也表现资金面的宽松。如此一来，在宽松环境下，人民币短线强劲上涨的可能性预计将会降低。在国际形式出现新的变化前（例如，避险情绪再次高涨推升美元或者中国经济复苏好于其它疫情国家），稳健灵活货币政策或使人民币锚定在2019年第4季度的区间内运行，7.0应该仍是一个比较中性的水平。

美元/人民币下行在前期重要平台水平7.0450附近获得支持，下方进一步支持在周图保利加通道中轨，此位亦接近7.0000关口。周图MACD维持在0轴上方，表明整体仍处升势当中，因此不可盲目做空。下破7.0450则警惕进一步增加下行压力，然后关注7.0000。