【FXTM富拓4月9日汇评】原油多头下注欧佩克+减产；但这足以解决供需问题吗？

在大西洋两岸，WTI原油和布伦特原油期货均大幅上涨，原因是市场预期全球最大的产油国最终将同意减产。一个多月前，欧佩克+减产协议到期，沙特为争夺市场份额大幅提高原油产量，尽管新冠疫情导致原油需求崩溃。

布伦特原油自3月份低点反弹，已收复了一半失地，WTI原油也上涨了34%。不过，这两种基准原油期货价格均已较年初水平下跌逾一半。

很多观察人士此前认为，要让俄罗斯和沙特在近期内坐下来协商减产难度太大，但油价暴跌和美国出手干预使这成为可能。

从需求方面看，美国能源情报署的数据显示，美国原油需求量减少1440万桶/日。根据FGE的数据，世界第三大石油消费国—印度的原油需求下降了18%，来自炼油厂的数据更悲观，4月初炼油厂需求下降逾三分之二。中国经济有望很快全面启动，但这仍不足以弥补全球需求下降的影响。

值得注意是，原油期货走高，但实物买家可以以低得多的价格买进，北美一些等级的石油价格不到每桶10美元。这反映出当前能源市场的困境和供过于求的局面，很多人不确定沙特—俄罗斯协议能否使市场重回稳定。

鉴于当前经济危机的严重程度，欧佩克+达成协议的可能性很大。市场现预期原油市场减产1000万桶-1,500万桶/日。这短期内将推高油价，但可能依然得不到基本面因素支持。如果需求在4月底前没有回升，那么供求关系将再度恶化。根据最新的估计，全球原油需求下降了近2,500万桶/日，而备受期待的减产措施仍远不能平衡供需局面。

要达成更有意义的协议，美国需要参与其中，但鉴于所有美国生产商都是私营企业，这让实现这个目标变得非常困难。本周五召开的G20能源部长紧急会议也备受关注。如果更多的产油国加入到减产协议中，同时原油消费大国通过增加战略石油储备提振需求，这将会为油价提供更长期的稳定因素。

最糟糕的情况是，欧佩克及其此前的盟友未能就减产达成一致，这将给产油国和能源行业带来灾难性后果。WTI和布伦特原油价格甚至可能下探个位数。