稳定复利的核心——对冲

就目前A股的现状，量化投资要实现盈利，主要有四个策略：

第一、Alpha量化选股对冲策略，主要是股票跟股指期货的对冲，由于目前股指期货的手数限制和手续费高，不适合大规模操作，

第二、Alpha量化选股择时策略，主要包含量价指标择时，情绪指数择时等

第三、股票的事件驱动型套利，主要是量化新闻信息选股上，例如人民币近期贬值带动纺织板块中，龙头A股600448华纺股份的大幅上涨，ST长生退市带来疫苗市场出现空白，促使603718海利生物的大幅上涨。

第四、ETF套利，就是当二级市场价格低于或高于净值时，进行的套利操作，相对来说很稳健，只要差价超过手续费就可以

目前国内市场的量化对冲处于发展阶段，市场处于弱有效性，这样使国内很多策略的效果要好于国外的成熟市场，很多策略的回测数据比较漂亮，夏普比率通常可以达到3-4，甚至更高，而国外策略的夏普比率能在1以上就是不错的，究其原因，国内的回测历史短，把各种量化对冲策略组合起来，收益率确实高，但是国外几十年的回测时间，想要找到业绩很高的因子模型确实不容易。

量化对冲基金主要有市场风险，技术风险、操作风险、人为风险，策略本身的风险等。市场风险主要采取对冲工具，技术风险则加大相关人员设备的投入，操作风险建立更加完善的《操作流程制度》等，用制度进行约束，人为风险就是一定杜绝人为干预，策略风险主要是根据市场的变化，进行策略的更替迭代，策略因子的组合上，一定要符合市场的现状，

虽然有股指期货做对冲，但是量化基金产品同样有赚有亏，今年以来业绩居前的基金赚超过17%，而业绩居后的亏损超过5%，差异明显。

就风险回报角度来说最佳策略，那就是风险收益比，不过，同时要关注到交易频率的问题，最佳策略还是要落到资金的整体年化收益上来，风险收益比高的收益率不行，也是不行的，因此，风险收益比高，同时能带来高的收益率的，才是好的最佳策略。