MEXGroup：晚间专题报告2020-03-04
汇市焦点
交易偏好 ––本周相对较为看好美/瑞(USDCHF)。受美联储紧急降息影响，欧元短期获得提振。但考虑到疫情影响，欧洲经济前景依然存在较强担忧，因此，我们认为欧元将中期承压。并且我们近期也一再提示欧元(EURUSD)的反弹基本已经接近尾声。1.1150以上将面临巨大压了，可兑现部分利润。今日德国和欧元区将公布服务业PMI，应该会有一定改善，但我们认为并不会对欧元形成太大影响。
英国方面，英国和欧盟的自贸谈判陷入僵局给英镑带来下行压力。另外，考虑到肺炎影响，英国央行也有降息预期。因此，短期我们还是维持英镑为震荡偏弱结构，短期可关注下方1.2750支撑。
商品货币方面，今日，加拿大央将公布利率决议，目前市场普遍预计加拿大央行将降息50个基点;但如果今晚降息未超过50个基点，加元或将小幅回升。技术上，美/加(USDCAD)呈现的是顶背离结构，但指标还在多方，因此，今晚将是关键。另外，澳元、纽元已经摆脱多杀多结构，目前正处于修复阶段，再次上升的核心需关注RSI何时突破50。
避险货币方面，为应对公共卫生事件造成的经济冲击，美联储紧急降息50个基点，美元(DXY)承压。今晚美国将公布ADP和ISM服务业PMI，结合近期的数据，我们认为基本和预期接近。汇率上的回落也基本反映出目前的实际情况，因此，我们认为美指(DXY)在97以下都是不错支撑，短期下行空间不大。
随着美国10年期国债收益率跌至纪录低点、股市下跌、信贷息差扩大，日元升至盘中高点。但我们认为美/日在107以下都是较好支撑，下半周或小幅回升。
MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨0.96%并再创历史新高，本周组合及截至北京时间3月04日16:21盈亏如下，利差(库存费)为正向。
商品市场
交易偏好 –本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡偏多的结构。随着美国长期国债收益率的创新低，以及各国央行已经采取降息行动，我们认为是有核心上涨逻辑的。但随着全球大规模的降息，股市上涨，避险情绪有所降温，短期震荡在所难免。因此，我们短期维持黄金为震荡走势，中期上调金价终于1650美元/盎司。
油价方面，降息和OPEC+扩大减产规模都将给油价提供一定支撑。结合今日亚盘股市的走势，我们认为调整基本到位。技术上， 43为极限支撑位， 49为短期压力为，短暂修整以后我们认为将继续上升。
摘要
CFTC资金流数据显示，欧元、日元净空头仍处极值，并且净空头的增长速度还未减缓。因此，短期还不能确认有资金流入并支持回涨。另外英镑、加元的净多头也处于极值。
XAU可继续持有。
欧/美可获利出局。
目标价 欧/美 美/日 镑/美 美/加 澳/美 纽/美
短线 1.1150 107.50 1.2750 1.3350 0.6600 0.6300
中线 1.1120 108.00 1.2750 1.3350 0.6650 0.6300
目标价 WTI XAU
短线 48.00 1,635
中线 48.50 1,650
专题知识分享
———HMA指标?
HMA指标和LMA指标刚好相反，是高价平均线指标。
高价平均线(LMA)与移动平均线也是基本原理相同，主要的区别就在于高价平均线的计算基础是每日的最高价。HMA高价平均线主要用于对阶段性顶部和市场阻力位置进行研究判断的，在运用过程中，一般要和低价平均线配合使用。
计算公式：
1、N日HMA=N日高价之和/N 2
2、在运用的过程中，N所取的天数，通常情况下会选5、14、30、72和144这五个天数。
应用法则：
1、高价平均线一般和低价平均线配合使用，这样可以更好的对市场状态进行分析。
2、高价平均线只要被用于空头市场，因为投资者认为其压力效应比传统的平均线更加具备参考价值。
财经日历
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