固定收益4

大家好，这次接着上次的话题，我们接着讲讲剩下的一类主要的发行主体。

说到这里，大家应该知道我们今天要讲的就是市场上主要一类发行主体------公司。其中主要分成两大类：金融机构和一般公司。

金融机构主要就是银行，而我们今天主要介绍的就是平时常听到的回购和逆回购。

首先我们先来解释下什么叫回购。简单的来讲就是抵押贷款的意思。举例时间，A银行要向B银行借钱，但是B银行如何控制风险呢？需要抵押品（一般是用国债来作为抵押品）。那么A银行就用自己金融资产中的国债作为抵押给B银行，B银行就把钱借给A银行。等到了还款期限，A银行把钱还给B银行，当然要加一定的利息，B银行再把抵押品国债还给A银行。（就是这么简单!!) 那么我们讲，A银行就是做了回购（repo），而B银行就做了逆回购（Reverse Repo）。

其中有几个要点，

1 .回购率，相当于B银行的收益率。需要事先确定，其高低由A银行信誉，时间期限和抵押品好坏决定。

2. 抵押品 刚才说了，主要以金融资产作为抵押，常见的就是国债。这边特别要提一点的是，一般回购是央行同商业银行之间的金融操作，其对市场有着一定的信号意义。一般来说正回购是收缩流动性，原因是正回购实际上是央行用有价证券作为质押物向金融机构借入资金，并约定期限和利率，到正回购到期时央行向金融机构返还本金和支付相关利息，实际上是起到收缩流动性作用。逆回购情况相反，是金融机构向央行借入资金，并约定期限和利率，到期时金融机构向央行返还本金和支付相关利息，实际上是起到释放流动性作用。

那另外一种就是公司的发债情况了。这些主要就是根据是否是上市公司，公司经营状况、公司资产状况、融资金额、融资期限、宏观经济情况等各种因素来定了。

好了，今天就到这里。

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