ADSS达汇-今日投资道：过年前迎来三大央行利率决议，日本央行明日率先登场，美日走势如何?

美伊局势一度撑起日元

贸易战放缓近日憧憬持续，但其实年初的美伊局势一度支撑日元涨至108水平下方。不过，相对黄金而言，日元的涨幅可说是远远低于黄金，金价在美伊局势一度恶化之时曾由1500水平大幅涨至1611美元水平，日元则由109水平升至107.65，然后便马上回弹至109水平。主要原因是日元除了避险性质外，日本经济及日本央行政策对日元的走势都有一定影响。 

而由于刚过去的一个月，美伊局势及中美贸易战线都明显喘定，日元的关注焦点将由地缘政治稍微转为日本央行的政策，因此本周的利率决议将对日元有一定短期决定性的作用，我们将在下一部分详细叙述。

 昨天，利比亚最大油田的输油管线在和平谈判前被抗议者关闭，据利比亚国家石油公司声明，利比亚的石油产量近日已从每天117万桶下降了约80万桶。然而此事件似乎对黄金及日元都没有任何影响，原油价格亦基本持平。

 另外，美国经济数据上周五偏好，12月制造业产值意外增长，但全年产值是三年来首次下降，反映贸易战的影响正在反映在美国经济数据上，但放缓速度仍比市场预期较慢，利好美元。

 分析焦点

今日是马丁路德金纪念日，美国金融市场休市，美国股票市场日内交易暂停一天，而期货项目、黄金等贵金属产品也有不少休市或提早收盘时间，敬请留意。由于美国假期休市，日内货币市场成交量也会较以往少，日内波幅会较平常为窄。

 明日北京时间早上11时，日本央行将公布1月利率决议，市场预期利率仍旧维持在-0.1%不变。市场去年虽然一度预期日本央行在贸易战恶化、国内经济疲弱下仍要增加销售税的情况下会进一步降息，但最终日本央行未有降息，只维持其货币政策继续宽松的立场。主要原因是日本央行在-0.1%的负利率下及资产购买量几乎到顶的情况下，再进一步降息的作用或许已不大，故排除了以央行政策提振经济的做法，以期望日本政府以财政政策刺激经济。

 而当前，能源价格上升和日本政府在10月上调销售税8%至10%的情况下，预期日本的通胀或有一定刺激向上的作用。而中美贸易战放缓、中日关系改善、日本政府最新的经济刺激措施等都对日本经济增长有所利好。

 因此，我们预期日本央行明日维持利率不变，同时维持一切货币宽松的语调、政策立场等，并继续维持10年期国债收益率在0%左右，与市场预期大致相同。

 然而，我们相信市场或会更集中于观察日本央行对经济预期的转变，由于日本的销售税、贸易战的放缓等都有利于提升通胀及经济增长，故日本央行有可能小幅上调下一季度及2020年全年的通胀及经济增长预测，从而利好日元。日本央行在去年10月预测2020年全年日本经济增长0.7%，2021年增长1%，而日本政府在12月也上调了2020年全年经济增长预期至1.4%。

 因此日本央行大有可能进一步上调经济增长预测至接近0.8%-1%水平，上调经济预期表示日本央行对日本经济展望转好，利好日元。

 日本央行去年10月经济增长预测

 *数据和图片来源: 日本央行

美元/日元技术走势

 贸易战气氛放缓和美伊局势缓和都使避险资金逐步撤离，相对黄金，日元早前的升幅并不算强劲。相反近期的美日走势在一度大幅下跌后突破了由10月至今的横行区间，并完整突破了109.73水平，步向110水平。预期短期内只要不跌破108.40水平下，美日中短期有机会进一步上试110.70水平。

 不过，由于明日利率决议在日本央行或会上调经济预期下，美日的涨势或会出现短期调整，下方支持参考109.70、109.3、108.95支持水平。

 调整过后，关注上方阻力110、110.33、110.7水平。

图片来源:  MT4平台 (美元/日元 日线图)