固定收益1

大家好，今天小鲨鱼跟大家聊聊金融世界里的半壁江山-----固定类收益。金融课堂大门票→→

这边先说明下，虽说他的名字叫做“固定”，但我们还是要本着唯物主义价值观去思考和理解，也就是说要用相对的眼光去理解，这是投资里面相对固定的一种类别------债券类投资。因为债券就是一种契约，只要在符合合约的前提下，投资者对于未来的现金流、期限、利率等因素是可以预见的，故名固定。那么从今天开始，小鲨鱼就带着大家从不同的视角，从浅入深的来聊聊。

其实金融总是伴随着我们的生活的方方面面，我们多注意下生活中的事情就有金融的影子。比方说亲戚朋友直接互相的借贷资金、我们按揭买房需要银行的贷款、我们购买的一些上市公司债券类基金都可以把他看作是固定类的投资项目。

今天我们先从市面上发行 债券主体 的角度来了解下固定收益类产品。

1. 从发行主体类别上来看可以有政府或政府相关机构发行的债券，比如我们耳熟能详的中国持有大量的美国国债（被世界上认可的从没有违约过的债券）。当然中国也会向自己国内发行一些债券（由银行和券商承销）、中国向国外发行的债券（熊猫债）、地方政府自己发行的一些债券（城投公司运营），当然关于中国的一些情况这边不多说，你懂的。另一种主体就是公司或者是一些金融机构发行的债券。因为其实公司的资产构成中无非就是权益类和债券类资产，只是各自的收益率、受偿顺序、风险大小等不同。

2. 从信用质量上来划分。每个发行债券的主体一定会有各自的信用，这个也很好理解，不同的人跟你借钱你肯定会有不同的考量和决定。在债券市场也是一样的，这边也就顺便普及下目前世界上三大主流并且大家都认同的评级机构：穆迪Moody,标准普尔 Standard&Poor 和惠誉 Fitch。这样的话，大家需要知道一般评级机构会把投资类产品分为投资级和投机级别（也叫垃圾级,更好理解）分水岭在于，穆迪是在Baa以上是投资级，以下是投机级；而标普和惠誉评级体系相同，BBB以上是投资级反之为投机级。当然，很多对冲基金的投资策略是会专门投资那些在这一分水岭周围的债券和公司获取相对更大的收益。

当然，我们还可以从其他更多的角度来观察，比如从债券期限分类、票息结构分类、货币种类分类、地域结构分类等。我想这些就相对显而易见了，这边也就不多赘述。今天主要介绍了从两种角度对于固收类产品的分析，大概的情况应该也就比较清晰了。我们下次再见啦~~

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