【FXBV | 汇市研究】圣诞节来袭市场交投清淡，本文重点关注原油、美股行情
FXBV 本周重点关注
本周（12月23日至12月28日）恰逢西方圣诞节，欧美多数国家将迎来假期，预计金融市场的整体交投会受到限制。
本周主要数据包括美国11月耐用品订单数据和中国11月规模以上工业企业利润年率。因圣诞节假期，定于每周三公布的EIA原油库存数据延迟到周五纽约时段，即北京时间12月28日周六公布。
事件方面，投资者需继续关注特朗普遭弹劾、英国脱欧和国际贸易局势等，以及日本央行的10月货币政策会议纪要。
中东油国一声吼
油市都要抖三抖
2019年将要结束，回顾过去12个月，一直叫嚷着提振油价的欧佩克，究竟有没有达成心愿呢？
一直以来，欧佩克的一举一动都是影响油价涨跌的关键因素。占据全球原油产量40%以上的它，只要“打个喷嚏”，整个油市都将为之震动。
2016年2月，原油价格一度触及历史新低。同年11月，为提振低迷的油价，欧佩克重启了尘封八年之久的减产计划。欧佩克的动态对油价的影响是显而易见的：
2017年欧佩克宣布两次延长减产，油价持续攀升，到2018年6月大会前，美油已经上涨至75美元附近。
2018年6月大会，欧佩克决定适度增产，油价闻讯而跌，短短六个月的时间，就回吐了2017年一整年的涨幅。
2019年是欧佩克减产的第三个年头，但是令人失望的是，从下图可以直观看见，今年减产效果并不明显——当前油价和13个月前的水平竟相差无几。
减产成绩单一览
下图是今年以来欧佩克11份月报的数据，可以发现，欧佩克今年减产可谓尽心尽力了。
今年伊始欧佩克就火力全开，其减产力度最猛还是在1-4月。单单1月产量就下降了近80万桶/日，这基本上等于安哥拉半个月的原油总产量了。到了今年四月，欧佩克总产量已经达到3000万桶/日的水平附近，较去年12月锐减160万桶/日。
与此同时，油价在1月到4月逐步攀升。到4月，布油价格已经重回80美元大关。
自此之后，欧佩克每月减产率都超过100%，产量减幅尽管参差不齐，但总体上也算达标。然而，油价曲线却一路平缓（如上图），毫无起色。
未来欧佩克还将面临什么挑战？
首先，需求疲软依旧是油市的顽疾。尽管当前经济有所好转，原油的需求或将有所反弹。但消费转型、绿色经济已是不可逆转之势，传统能源的需求将会减少。
其次，明年欧佩克还将面临新规的约束——2020年1月1日国际海事组织（IMO）将全面推行限硫规定，这项新规将打压重硫原油的海运，使生产重质原油的欧佩克国家损失产量和市场份额。
另外，经贸局势和宏观经济环境也将继续影响油价水平，经济衰退的阴霾和贸易局势的不确定性将影响原油需求，拖累油价，从而抹杀欧佩克的减产努力。
最后，2020年极端天气将对能源商品需求产生巨大的影响 。根据普氏能源资讯（S&P Global Platt）的年度展望，极端天气对全球石油供需以及价格的影响将与地缘政治风险一样大。
可以肯定的是，油市格局已然生变，随着页岩油行业和其他新兴产油国的崛起，欧佩克再也不是当年可以一掌遮天的霸主了。影响油价的因素已经变得越来越多元，市场情绪也越来越多变，欧佩克的减产决定只是影响油市气候的其中一个变量。
昔日独占油市大半壁江山的欧佩克，一句“原油禁运”足以掀起全球市场地震、把美国卷入长达近十年通胀危机的欧佩克，如今的影响力已经日渐式微——它不再渴求更多市场份额，不再争当油市老大，如今的愿景已经缩小至：限产保价。
今年12月大会上，欧佩克各国咬咬牙决定将原120万桶/天的减产幅度提高到170万桶/天，沙特宣布在此协议上再自愿减产40万桶。这是有史以来力度最大的自愿减产行动，减产数量将达到全球石油总产量的2%以上。
但是现在看来，在不确定性骤增的时代，仅靠减产而提振油价这一卑微心愿，也未必能实现。
圣诞前后美股行情盘点
今年的美股可以说很强势，三大股指也仅在5月经历了一些波折，其他时间基本就是涨涨涨，临近年底的最后一个月，空头似乎一夜之间彻底消失。刚过去的一周，纳指虽然每天波动不大，但最后连涨5天时间，在如此高位竟然还能有这么强势的表现，而且是最近2个月多以来最大的单周涨幅，也是很多交易员不敢想象的。
根据美银美林全球研究部的数据，本周市场多空指标升至5.8，创4月18日以来最高，近一周美国股票基金资金流入166亿美元，为13周高点。机构也正在积极入场，12月配股比例环比上升10%，达到一年来的最高水平，而现金水平为4.2%，与2013年5月以来的最低水平持平。
债券持仓比例环比回落1%，创今年以来最大减持纪录。当月最“拥挤”的交易是是美国科技和成长类股，与此前牛市阶段类似。
这个现象很有意思，说明资金开始回流了。
观点主要来自大摩对明年大盘的一个预测，大摩觉得今年股市资金流出了这么多，大盘仍然创下了新高，明年这些流出的资金看到股市表现这么好，将会重新回流到美股市场，这些新增的资金将会带动美股进一步创下新高，明年指数将会有15%的上涨空间。
美股现在的走势，基本可以用一句话总结，那就是「涨不动了就横盘，差不多就了猛拉」，这句话怎么理解呢，大盘连续拉升之后，短期内失去上涨动力，按照常态的话，一般是要回调了，但因为现在有美联储护盘，他们控制指数不涨不跌实在太简单了，等到抛售情绪消化的差不多了，这个时候一个利好，大盘就是一波拉升。
这句话还有另外一层含义，那就是很多已经历史新高的公司，虽然没有上升动力了，但它们会继续横盘震荡，保证对大盘不带来负面影响，然后一些仍然在相对低位的公司开始拉升，这周的Facebook就是一个典型案例，机构就是简单的上调了一个评级，然后连续拉升了5天。之前那些看空Facebook的因素，实际上都没消失，但市场已经疯狂了。
随着圣诞假期的临近，又一个重要时间窗口出现。华尔街通常将每年最后五个交易日和新年的前两个交易日的市场表现称为“圣诞老人行情”，股市往往表现异常强劲。根据道琼斯提供的历史数据统计，在此期间标普500指数自1950年以来的平均涨幅1.3%。今年标普500指数涨幅超过28%，并站上了3200点，有望创下1997年来最大涨幅，投资者有理由相信涨势不会在短期内结束。
一个很明显的信号，那就是恒指一直在高位横盘震荡，并且已经成功站稳200日均线，看牛熊街货分布，也是至少要涨到28600~28800这个区间范围，再加上A股里面的白马最近一段时间调整了一波，短期要迎接元旦行情，最近也是利好不断，至少未来一个月A股的上涨空间应该是有的，这算是比较确定的机会。
整个12月，美股的涨幅都不错，这距离圣诞节就剩下最后几天，大盘想像去年那样暴跌也是不容易，但圣诞节之后呢，可能风险会非常大，因为当前的美股基本上已经没有什么板块仍然处在被低估状态了。
所以最好的选择，可能是圣诞节之前卖出美股，买入仍然处于低估状态的A股和港股，这可能是未来一个月最确定的机会。
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