MEX Group：解码能源市场，油价明年或许再上一个台阶？

一、回顾与前瞻

虽然近日欧元、英镑大涨，但我们认为短期空间基本已经到位，不如多关注一下能源市场。

不知道大家还记不记得，我们在今年8月份写过的一篇文章，总结了关于美国2年期和10年期国债收益率曲线出现倒挂以后各资产的表现。并得出以下结论：美国2年期和10年期国债收益率倒挂以后，未来一年时间里的各资产表现：原油>标普500>10Y美债>黄金>美元指数。

所以从今年8月份以后，我们对于油价就一直持比较乐观的态度。并且在最近也写了不少关于原油的文章，大体的思路是，我们认为油价再继续下行的空间是比有限的;如果有利好消息刺激，应该会有一段不错的行情。

二、现在原油市场有那些利好刺激?

利好：

1、最大的利好还是供给侧的改革。

从12月5日的欧佩克大会来看， OPEC+已决定在明年3月底之前将减产扩大至170万桶/日。所以，供给侧的减少也一定会在一定程度上缓解目前产能过剩的局面，从而提振油价。

2、贸易局势的好转。

中美贸易谈判第一阶段已经达成，这将有利于接下来的谈判;而且特朗普近日也表示中美贸易谈判有可能会结束。贸易局势的好转势必会提振全球经济，拉动原油需求。

3、今年全球性的降息，对经济已有改善的迹象。

不管是欧洲还是美国，甚至是中国，从近期公布的经济数据来看，都有复苏的迹象，自然对于每年原油的需求会有一定的拉动作用。

4、地缘政治方面。

随着美国对伊朗的制裁白热化，石油供应的地缘政治风险将在2020年继续升高。尽管美国的制裁政策无法预测，但美国不太可能在2020大选年放松对伊朗的制裁。利比亚、伊拉克和尼日利亚在2020年仍会对石油供应造成下行风险。

利空：

说了一大堆利好，有没有利空?当然有。我们认为要注意两点：一、明年经济增长不及预期，需求继续下滑。二、美国页岩油持续增产(虽然美国页岩油的生产有放缓的迹象)以及OPEC+的减产不及预期;这两点需要大家注意。

总结：结合我们刚才分析的，我们认为布伦特原油在2020年初有望突破68美元/桶。而WTI原油则有可能在2020年初突破62美元/桶，然后再回落。

三、接下来油价将怎么走，阻力、支撑位在那??

技术形态：

就目前的技术来看，油价已有转强的条件。因为季线、半年线、年线在接下来的几周里都不在是压力，有转为支撑的可能。周线KD已经上升到50以上，重点关注是否能突破80形成轧空。另外，WTI原油已经连续三天站在56-58的区间压力以上，为有效突破。因此，我们认为油价将再上一个台阶。

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