今天，美国正式进入了感恩节假期，“黑色星期五”也将在明天如期而至。

历史经验表明，一年一度的黑色星期五将会对市场产生一系列重大影响。在美国，每年感恩节的后一天被称为“黑色星期五”（以下简称“黑五”），在这一天，商家会推出大量折扣和优惠活动，吸引顾客购物。同时这一天也是零售商一年中最紧张的时刻，因为这将决定全年近三分之一的销售额，从而给美国经济带来重大影响。

对于金融市场的参与者而言，在放肆买买买的同时，又需要重点关注哪些市场信号呢？

1、今年的黑色星期五亮眼还是黯淡？

随着年末购物季的来临，投资者可以借此观察美国的消费市场是否仍是美国经济的支撑。

今年，美国实体零售商经历了难熬的“闭店潮”，数据显示，2019年上半年，闭店的数量比2018年全年增加了20%。

而“黑五”的到来或将扭转颓势。美国国家零售联合会(National Retail Federation)预测称，今年的“黑五”将让美国11月和12月的零售总额同比增长3.8%至4.2%。

即使今年实体销售数据不及预期，市场可能不会急于做出反应，因为线上销售的火爆可能会抵消实体销售不佳的负面影响。

考虑到当前消费仍是美国经济的重要支撑，且近期美国消费者信心回升至四个月高点，如果总体消费数据依旧向好，可能会进一步推动零售类股反弹，提振市场的风险偏好。

2、欧元区即将公布CPI数据

11月29日，欧元区未季调CPI初值即将公布，这一数据也是欧洲央行新一任行长拉加德最为关注的事件，同时拉加德也承诺评估欧洲央行的通胀策略，追随美联储的步伐。

据悉，欧元区通胀率自2013年以来一直低于欧洲央行接近2%的通胀目标，预计近期内都无法接近这一水平。除此之外，很多抑制物价的结构性因素都不在欧洲央行的掌控范围之内，例如人口结构、对出口的依赖、全球贸易局势等，这些都将影响欧元区的经济复苏迹象。

不过好消息是，11月欧元区和德国的年度通胀预期均小幅上升。

3、全球贸易局势的进展

国际贸易局势已经成为了全球经济的风向标。

在过去两年里，国际贸易紧张局势已经对全球经济构成了损害，此前位于巴黎的经合组织(OECD)下调2020年世界经济增长预期至2.9%。

今年以来，美国10年期国债收益率曾多次出现倒挂。持续的收益率曲线倒挂则是预示经济衰退的可靠指标，而国际贸易紧张形势加剧很有可能导致这种情况。

不过随着国际贸易乐观情绪升温，过去一周美国股市三大股指均刷新历史高位，同时美国消费者信心也回升至4个月高点，至少在未来两周国际贸易局势仍是主导行情走向的关键因素。

4、从韩国看全球经济的表现

韩国经济素有世界经济的“晴雨表”之称。

虽然韩国经济体量不算大，但其出口的商品种类比较丰富，因此其出口的波动被视为其主要贸易伙伴经济状况的“晴雨表”，这也意味着全球消费需求的强劲与否。

虽然三星电子等韩国蓝筹股表现良好，但过去两年半以来，韩国整体股指表现落后于他国股指。目前，韩国经济增速处于10年最低，韩国央行今年已经降息两次，预计11月29日央行会议上再次降息的可能性较低，因为央行正在观望政府采取何种措施。

但是毋庸置疑的是，如果全球贸易局势未出现明显好转的迹象，韩国经济将面临进一步的打击。

5、新兴市场的货币危机

一般而言，新兴市场货币更容易受到国际贸易局势的影响，因此今年大部分新兴市场货币均表现不佳，土耳其、阿根廷、巴西等国纷纷陷入市场动荡，甚至波及全球金融市场。

今年以来，全球贸易紧张形势令巴西经济处境艰难，连续降息和资本外流压力让雷亚尔贬值压力骤增，巴西雷亚尔兑美元跌向纪录低位，这是近几周最新一个受到打击的南美货币。

而另一个新兴市场货币土耳其里拉也面临着进一步滑落的风险，一旦美土紧张关系加剧，美国可能会重蹈2018年8月对土耳其的制裁，从而引发土耳其里拉的暴跌。

总体而言，国际贸易局势仍是市场最大的不确定性因素，这将对2020年全球经济走向和市场情绪产生关键性的影响，投资者需要密切关注，同时还需要关注美国黑色星期五的销售数据、欧元区CPI数据，以及有着国际贸易晴雨表之称的韩国经济和部分新兴市场货币走向。