在市场降息预期降温之际，中国央行出其不意，突然宣布“降息”！

11月5日，中国人民银行宣布开展中期借贷便利（MLF，市场人士俗称“麻辣粉”）操作4000亿元，利率较上期下降5个基点至3.25%。这是自2018年4月以来，央行首次调降1年期MLF利率。

所谓中期借贷便利，是一种由中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为商业银行、政策性银行等，可通过招标方式开展。发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据等优质债券作为合格质押品。

人民币汇率升破7

受MLF利率下降的利好消息影响，金融市场为之一振，股、债、汇三市全面上扬。其中，人民币汇率尤其强势，离岸、在岸人民币双双升破7元关口，这是自8月5日以来首次。

据Doo Prime 德璞资本MT4实时报价显示，截至11月5日16：30，美元兑离岸人民币升至6.9997，日内升值超过300个基点，创下三个月以来新高；美元兑在岸人民币升至6.9975，较上一交易日大涨327个基点。

近两个月以来，离岸人民币汇率自低点已经反弹了超过2000点，在岸人民币反弹了将近1900点。随着美联储降息、中美贸易磋商持续推动，人民币汇率的升值走势越来越强劲。

降息或将继续演绎，汇率有望坚挺

为什么央行突然下调MLF利率？分析人士认为，原因可能在于，在银行负债成本仍较高情况下，由于LPR改革后与MLF利率挂钩，本次降低MLF利率有助于引导LPR报价进一步下行，而企业新增贷款利率主要参考LPR，所以本次MLF下调有助于降低实体融资成本。

而且本次MLF利率下调的幅度并不大，未来仍有下调空间。若后续经济数据情况低于预期，12月MLF利率继续下调的可能性将加大。目前货币市场暖意渐浓，这种克制的货币宽松政策也将在近期为人民币汇率提供支撑。

值得一提的是，央行日前预告，11月7日将在香港发行300亿元人民币央票。离岸央票被视为稳定离岸人民币汇率的重要工具之一，它的发行有助于减少离岸人民币的流动，从而进一步提振汇率。

人民币资产受全球追捧

目前，人民币资产的收益率被普遍看好，10年期中美国债利差已经高达153bp（利差扩大，人民币汇率走强），越来越受全球资产的追捧。

10月31日，央行发布的数据显示，截至三季度末，外资持有中国股票、债券规模分别达1.8万亿元、2.2万亿元，双双创有记录以来新高，较2018年底持仓增幅分别达53.56%、27.60%，合计持仓规模近4万亿元，较去年底增幅达38.04%。

而外资的持续流入也有助于提振人民币信心，推动人民币汇率进一步企稳。随着人民币汇率走势愈发强劲，对于投资者来说，这将会是一次不可多得的投资机遇。

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