MexGroup大通金融：每日快讯 (2019-10-25)

市场焦点

交易偏好 – 欧元区制造业活动继续偏软，上月德国制造业PMI仅为 41.9 (市场预期: 42.0) ，加上欧央行 (ECB) 维持鸽派立场，欧元一如我们预期再次跌至近日低位，并维持欧元本周继续走弱的观点，因我们认为今午的德国IFO商业景气指数将同样偏软。同时，欧盟将决定英国延后脱欧的时间，因欧/美周初至今已下跌0.60%，我们建议周初随我们做空欧/美的投资者可先兑现部分盈利以应对脱欧的不确定性。

上日《每日快讯》我们提出回调创造了低位买入英镑的机会，因根据局势发展硬脱欧的风险几近抹去。另外，首相强森 (B. Johnson) 威胁圣诞节前提前大选，我们在9月10日《每日快讯》已提到延后脱欧及提前大选一直为我们的基本情况假设，无论是提前大选或是延后脱欧都是市场想要并接受的结果，我们维持中线看好的偏好，风险在于欧盟允许延后英国脱欧的时期。

美国上月核心耐用品订单逊预期，环比增长-0.3%符合我们预期 (市场预期: -0.2%)，这使月底美联储减息几成定局，我们同时注意到花旗经济意外指数 (US Citi Econ Surprise Index) 维持近日低位仅为5.6，反映近期美国经济数据令人失望，目前期货市场定价反映十月底再次减息25点子的机会达94%，对此我们认为本月将再次减息25点子，这也支持看弱美元的观点，惟我们认为美元继续大幅走低的机会较低，因减息已反映再价内。

本周MEX 量化策略维持看好商品货币澳、纽元，目前走势上反映为有效并维持此买入偏好。

MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。我们的量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，而止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，我们的量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周回调0.39%，本周组合及截至北京时间10月25日10:30盈亏如下，利差(库存费)为正向。

摘要

CFTC资金流数据显示，纽元的空头仍处极值，我们认为将续有资金流入，并支持回涨。

欧/美、镑/美、XAU均到达目标价。

我们中线维持看好商品。

财经日历