MexGroup每周市场回顾与前瞻： “软脱欧”预期升温，贸易局势向好，金融衍生品、商品趋势性较强?

《上周焦点》

上周美国9月PPI、CPI均低于预期，这表明美国的潜在通胀出现了回落。与此同时，美联储9月货币政策会议纪要也显示：自7月会议以来，经济活动的下行风险有所增加，对于经济、贸易以及全球经济疲软更加担忧，这也使得市场认为美联储将在10月进行第三次降息的预期，美元也因此大跌。

好在中美贸易取得实质性的利好，英国“脱欧谈判”也取得不错进展，市场风险偏好有所提高，美国10年期国债收益率大增至1.73%附近，英镑也因此大涨。随着笼罩在全球经济上的阴云减弱，交易者也开始削减对美联储进一步实施宽松政策的预期。

《回顾与前瞻》

?美国方面：

上周美国9月PPI月率录得-0.3%，CPI月率录得0%，均低于预期，这表明美国的潜在通胀出现了回落。与此同时，美联储9月货币政策会议纪要也显示：自7月会议以来，经济活动的下行风险有所增加，这加剧了市场对美联储10月进行第三次降息的预期，美元也因此大跌。

好在中美贸易取得实质性的利好，市场风险偏好有所提高，美国10年期国债收益率大增至1.73%附近。随着笼罩在全球经济上的阴云减弱，交易者开始削减对美联储进一步实施宽松政策的预期。本周三美国将公布9月零售销售月率，市场预期，美国9月零售销售月率为0.3%。从今年4月开始，该数据震荡上扬，到了7月份，该数据意外走强，录得0.7%，8月则小幅在下滑，不过仍好于预期。这都表明消费者支出强劲，可能会持续对经济增速起到支撑作用。因此，我们维稳9月的零售销售数据。与此同时，美元指数在经过上周的大跌以后，短期也基本到位，将在98附近形成一定支撑。

?欧洲方面：

尽管德国8月工业生产较上月上升0.3%，但是德国8月出口下降1.8%。欧元区10月Sentix投资者信心指数也创下2013年4月以来新低。疲弱的经济数据加剧了市场对经济衰退的担忧。本周三欧元区将公布9月CPI，我们相对看好欧元区核心通胀在欧央行推出刺激政策以后稍升，与此同时，“脱欧谈判”的利好消息也将维持欧元走稳，不过本周欧元在1.1050附近还将面临较大压力。

英镑方面，由于受英国脱欧乐观消息影响，英镑在上周最后两个交易日接连大涨，创2016年6月以来的最大两日涨幅。并且英镑也如我们预期一样上涨至1.2600以上，短期涨幅较大有整理的预期。如果未来英国能有序脱欧，预计英镑将上涨至1.3000以上。

?商品货币方面：

在本月初，澳洲联储降息25个基点，把利率下调到0.75%，这是该联储年内第三次降息。本周二澳联储将公布10月货币政策纪要，目前全球经济前景风险倾向下行，薪资增速受到抑制，通胀在一段时间内也可能受到抑制，预计澳联储将释放悲观的预期。另外，本周五中国将公布三季度GDP，我们维持在6.1%。因此，澳元在本周走弱的可能性较大。

?商品市场方面：

尽管上周的三份月度报告均下调了2019年全球原油需求预期，但由于伊朗油轮发生爆炸起火，也支撑着油价。我们还是维持原来的观点，WTI原油中期保持在50-64美元/桶区间。

黄金方面：

由于市场对于贸易局势和英国脱欧的担忧有所缓解，避险情绪降温，对风险资产的兴趣重燃，黄金有所以回落。我们认为黄金在1525-1550的区间存在压力，以及在1470附近存在支撑。短期整体偏弱，重点可关注美国10年期国债收益率的变化。

《财经日历》