点、点值、点差是进行金融衍生品交易之前需要了解的最基本的概念之一。不过，有很多交易者对他们了解的并不完全，今天CXM希盟金融衍生品讲坛就跟大家讲讲详细聊聊它们的具体概念。

点

点（pip）的概念是最基础的，它是一个单位，就像cm是长度单位一样，点是汇率变化的基本单位。

从二十世纪开始，经纪商们就已经使用尾数点来标价了，当时的尾数点是小数点后第五位。按照当今金融衍生品市场的普遍概念，在大部分货币对当中，点是指小数点后的第四位，但涉及到日元的货币对则有所不同，因为日元通常只精确到小数点后第二位，但不管怎么说，点都是习惯报价的最后一位，前面一位则是10个点，后面一位称为0.1个点。

举例来说：美元/人民币从7.1153变成了7.1154我们就说它上升了1个点；美元/日元从107.66变成107.67也是上升了1个点。

点值

了解了点的概念，点值和点差就很容易理解了。

在金融衍生品保证金交易当中，1点值指的就是1标准手合约每波动一个点的价值（点值一般以美元为单位，即波动一个点的价值是多少美元）。

因此具体计算时，要看需要计算的货币对当中是否包含了美元。包含美元的货币对称为直盘货币对，不包含的则称为交叉盘货币对。

直盘：美元在后的货币对，如GBP/USD、EUR/USD、AUD/USD、NZD/USD等货币对默认点值是1个点10美元，无需计算；

美元在前的货币对，点值=交易手数（计算1点值就是1标准手）x报价单位/实时汇率

举例来说，当前USD/JPY是107.67，那么1点值就等于100000x0.01/107.67=9.29美元。

交叉盘：交叉盘当中并不包含美元，所以需要进行一个换算，按照基本货币相对美元的汇价来计算点值。

因此计算公式就变成了点值=交易手数x报价单位x基本货币与美元的实时汇率/该货币对的实时汇率

举例来说，当前GBP/JPY为133.04，GBP/USD为1.2356，那么1点值就等于100000x0.01x1.2356/133.04=9.29美元。

点值的计算方法相对来说还是稍微有点复杂的，不过大部分投资者并不需要自己费心去计算点值，经纪商一般都会直接公布自家货币对的点值状况，为投资者省去了很多麻烦。

1点差

介绍完点和点值，再来说说投资者最关注的点差。点差是指经纪商报出的买入价和卖出价之间的差额，相当于经纪商向投资者收取的“中介费”，是由经纪商自己决定的。

举例来说，EUR/USD现价为1.1009美元，经纪商可能不会直接以这个汇率同时作为买入和卖出的价格，而是会加上一定的点差，低买高卖。

假设经纪商报的买入价是1.1008，卖出价是1.1010，点差即为2个点。买入和卖出价之间的差距越大，经纪商赚取的盈利也就越多，投资者的成本也相应越高。

经纪商收取的点差有两种类型，即固定点差和浮动点差。

固定点差，顾名思义，就是固定的，不会发生变动的点差。也就是说不管市场如何波动，经纪商都将收取自己事先定好的点差。

固定点差通常比市场平稳时的浮动点差略高一点，它的好处在于投资者可以更精确地掌握自己的交易成本，点差风险较小。但在市场行情波动剧烈的时候，如果经纪商提供的固定点差容易造成亏损，下单时就可能出现无法成交的情况，固定点差通常来说更加适合需要精确了解自己的交易成本，而不是很在意交易成本之间稍有差距的长期持仓交易者。

浮动点差则是随着市场变化而变动的点差，一般来说在市场流动性好的时候，浮动点差会比较低，而市场波动剧烈，或者有突发事件的时候，浮动点差则会加大。

浮动点差的订单执行更加流畅，在任何时候都可以执行，成交速度也较快。在市场平稳的时候，浮动点差可以提供更低的交易成本，但是在市场波动剧烈的时候，点差可能会被拉得很大，投资者就要承担相应的点差风险，因而浮动点差更适合追求更低交易成本的短线交易者。

为什么有的经纪商可以提供0点差

点差是投资者交易成本的主要组成部分之一，对投资者，尤其是日内交易者来说，非常的重要。一家经纪商点差的大小，甚至可以直接影响到日内交易者最终是盈利还是亏损。对于日内交易者来说，如果在一个点差大的经纪商那里不断进出市场，每次开仓费用都比较高，最终可能所有的盈利都要“上交”了。

但同时，点差也是经纪商重要的盈利来源之一，每家经纪商都希望能够尽量提供低点差来吸引更多的客户，但大家也不可能做赔本买卖。

那么，为什么有的经纪商可以提供更低的点差甚至是0点差呢？

事实上，点差的大小往往是由平台实力决定的。实力越强大的经纪商，流动性越充足，才能够为客户提供更准确的报价，也能让客户的订单以更快的速度成交，自然降低了交易成本，也让0点差或低点差成为了可能（具体点差也跟货币对本身的流动性有关，所以会存在不同的点差）。相对的，实力差的平台，对接的渠道少，流动性差，滑点甚至无法成交可能会成为常态。

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