本周五至周日（8月23-25日），全球央行年会将在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行。

本次全球央行年会的重头戏将是美联储主席鲍威尔23日以“货币政策的挑战”为题发表的演说。

为何全球央行年会如此备受瞩目？

全球央行年会是由美国堪萨斯城联储主办的经济研讨会议，参与者主要是各国的央行行长、财政部长、经济学者以及金融市场参与者，会议时间一年一次，举办地在美国怀俄明州的杰克逊霍尔，因此全球央行年会又叫做杰克逊霍尔全球央行年会。

近年来，全球央行首脑多次在该会议上给出关于货币政策的更多线索，包括宣布或是暗示降息、新一轮QE等。而央行的“夏季宽松”，多次对金融市场起到推动作用。因此，杰克逊霍尔全球央行年会备受市场瞩目。

☆ 2007年，时任美联储主席伯南克没有重视美国当时的美国次债危机，导致全球金融市场的失衡。次年的全球央行年会会议上，各国央行不得不重新讨论雷曼债券的问题。

☆ 2012年，时任美联储主席伯南克在该会议上发言，释放采用QE政策的信号。在那之后的一个月，美国就宣布启动QE3。

☆ 2014年，前任美联储主席耶伦首次参加大会，表示预计当年10月结束QE。同次会议上，欧央行行长德拉吉释放出强烈的再宽松的信号。次年3月，欧央行开始QE。

☆ 2017年，全球最有势力三大“央妈”掌门人——前美联储主席耶伦、日本央行行长黑田东彦、欧洲央行行长德拉基首次齐聚。

☆ 2018年，美联储主席鲍威尔首次参加大会，对美国经济预期表现持乐观态度，表示将渐进加息。

猜猜今年鲍威尔会说些什么？

美联储作为全球央行的风向标，对金融市场的影响巨大，而作为美联储的掌门人，鲍威尔对于美国经济和通胀的看法，以及货币政策的讲话，无疑将成为全球瞩目的焦点。

2019年国际政经形势复杂、风云变幻，鲍威尔也在多次讲话中不断地转换画风：

☆ 1月5日，鲍威尔在美国经济协会2019年会上表示，美联储将时刻准备调整政策立场，如果有需要，美联储将改变缩表政策。

☆ 1月31日，鲍威尔在利率决议后的新闻发布会中表示，鉴于全球经济和金融形势发展以及通胀压力减弱，使得升息的理由有所减弱，下一步行动完全取决于数据，保持耐心。

☆ 5月2日，鲍威尔在利率决议后的新闻发布会中表示，当前政策立场适宜，美联储认为加息或降息的可能性并不大。在FOMC决策上不考虑短期性政治问题。

☆ 6月20日，鲍威尔在新闻发布会上表示，首要目标是维持经济扩张，并将采取适当措施维持扩张，降息是合理的。

☆ 7月31日，鲍威尔宣布降息25个基点，并从8月1日起停止缩表，下调超额准备金率0.25%。

☆ 8月23日全球央行年会，鲍威尔= ？

关于今年鲍威尔在全球央行年会上的表态，市场普遍持有以下两种观点：

降息派：

鲍威尔将澄清美联储是否将开启降息周期，或者预计降息几次。市场希望鲍威尔能够放弃“中期政策调整”的措辞，转向采用“宽松周期”论调。如果鲍威尔23日对货币政策的走向发表鸽派言论，当前债券超买以及股票超卖的情况将有望得到扭转。

此外，全球央行轮番降息，给予了美联储一定的压力。而美股最近一段时间内的强烈波动走势，也进一步强化了美联储可能进一步降息的预期。

观望派：

但另一方面，美国强劲的经济数据则支撑美联储继续观望。6月就业数据增长强劲，二季度GDP增长接近预期，这一切似乎都显示美国经济不需要进一步降息。不过，全球风险因素升温，以及其他国家经济衰退的迹象，都为未来经济局势增添不确定性。

如果各国央行通过降息和宣布新的量化宽松措施，来证明他们已经做好准备，那么股市在近期猛跌后有望恢复涨势。否则，预计将有更多资金涌向黄金市场以及日元和瑞士法郎等其它避险资产。