CMC Markets：两万亿巨震之后，A+H市场短期关注几个方向

2月26日，中国A股市场出现巨震，引发亚太主要股票市场香港、日本市场跟随下跌。从这几天A股市场的交易量看，连续两个交易日市场出现万亿以上的成交，更有甚者，还有“券商APP端交易服务器出现崩溃”的新闻传出，可以说市场做多热情已达高潮。

究其原因，市场层面解读已经很多了，我们在“2月19日金猪赐福——“钱多了””一文中已经详细诠释了，主要原因市场流动性得到了极大的宽松，投资者信心在趋势形成及持续放量过程中得到释放，因此出现指数行情的持续爆发。

从昨日市场巨震的角度看，这种巨震是健康的，也是为上海综合指数重返3000点前需要做足的准备。当市场出现了十倍股的走势之后，游资和散户的热度可以说是达到一个极致。

A股指数调整角度看，短期（1—2个交易日内）直接拉过3000点上方，容易积累二次“巨震”风险，相反维持横盘宽幅震荡则有利于对于3000点的有效突破。

从调整空间来看，A股难以出现深幅度的调整，当前能让市场出现自由落地深幅下跌的逻辑点只有两条：

其一，中美贸易谈判突发转变，谈“崩”了或者特朗普直接加关税；

其二，管理层对于行情态度改变，严控两融、场外配资，打击游资；

否则A股难显深幅回调，主要原因：

其一，2月25日市场出现了跳空高开的放量抢盘光头光脚阳线，量为价先，结合目前市场情绪面，很难出现技术上的深幅调整；

其二，当前巨震出现在M5日线上方，结合交易量能，M5日线附近即是市场支撑水平，2月25日缺口不可回补。

市场信心好转，交易量持续放大，自然不缺机会，我们延续2018年12月12日的分析思路“当人民币出现这种情况时，快看这个板块”一文中谈及：

当然，作为一名成熟的投资者，或者说要对市场有“嗅觉”的投资者，是否会想到，如果中美关系开始重新修复，人民币汇价目前已经受阻于6.96水平下方，G20之后汇价更是维持6.88---6.9波动水平，那么人民币如果出现一波“趋势性”的升值，会如何？

在股票市场中，有诸多的行业涉及“海外融资成本”或者“债务”，因汇率价格高低将直接影响公司财务报表中“融资成本或债务或资产总值”的公允价值，因此这些板块其往往对于汇率问题异常敏感。

从年初至今，人民币升值幅度达2.7%，结合上文分析，这成为促成目前这波行情的一个重要因素。

从港股中，受益于人民币升值，中资航空股（南方航空、中国国航、东方航空）一周升幅普遍在10%水平上方，其中南方航空的升幅接近20%。

另一个重要的板块则是去年中美贸易冲突开始至今谈判的重要标的“中兴通讯（00763HK）”，以及其代表的5G通信板块。

中兴通讯（00763HK）走势已经完全回补了2018年6月13日形成的跳低缺口，股价走势强势，技术上短期将继续围绕23.1—26.5港元区间波动，其中核心波动区域为23.5—25.2港元区间。

指数方面，恒指延续上升趋势，技术上日线均线系统修复已经进入到年线的修复中，短期支撑水平至28230点附近。

指标上MACD、与RSI动量有出现“衰竭”迹象，短期恐再遇调整。短期市场卖压维持于29280—29700点附近，对于上修2018年6月19日的跳低缺口尚需整理，及等待A股的进一步方向信号。

A+H两地证券市场短期巨震后，有望将继续新高，至于“技术牛”VS“经济熊”，行情能走多远多深？继续观察，尤其市场层面的指标：

1、人民币是否结束升值？

2、市场标杆的5G通信、A股市场中的科创券商等主流板块是否结束？

回顾：

12月12日 CMC Markets：当人民币出现这种情况时，快看这个板块

2月19日：金猪赐福——“钱多了”

作者：任震鸣Leb Ren

任震鸣于2017年12月加入CMC Markets，担任大中华区市场分析师。他拥有十余年证券从业经验，主攻证券自营方向，善于搭建股票β组合。澳洲RG146（ Generic Knowledge, Derivatives- General Advice & Foreign Exchange-General Advice）金融持牌资格从业者，第一财经频道《解码财商》特邀嘉宾。

任震鸣于2015年进入金融衍生品OTC行业，他曾就职于多家金融衍生品交易经纪商，并拥有复旦大学理学学士学位。任震鸣基本面功底扎实，2015至2017年期间于汇商杂志、新浪、搜狐、中金在线等媒体上发表多篇研究性文章，覆盖欧元，黄金，原油，人民币，澳元等产品。

任震鸣在2016年期间，曾在FX168《周周说市》节目担任特邀嘉宾，并在2017年荣获新浪最佳人气理财师，出现于纳斯达克电子屏。

投资衍生品具有很大风险，并不适用于所有投资者。损失可能超出您的初始投入资金。您并不拥有标的资产及其相关权益。我们建议您征询独立顾问的意见，确保您在交易前完全了解可能涉及的风险。本评论仅提供一般性信息，并没有考虑到您特定的目标，需求及财务状况。因此，在您决定交易或继续持有任何衍生品产品时，您应当结合您的个人目标，需求和财务状况进行考量。对于澳大利亚和新西兰,相关的产品披露声明能够在我们的网站 cmcmarkets.com/zh/legal 获取。至于新加坡, 您能够在https://www.cmcmarkets.com/en-sg/legal-documents获取我们的商业条款和风险警示通告。对于我们的服务和任何收费，所有细节都包含在我们的金融服务指南中，您同样可以通过以上渠道获取我们的金融服务指南。 在您决定交易或继续持有任何金融产品前，请务必阅读我们的产品披露声明和其他相关文件。

CMC Markets Asia Pacific Pty Ltd (ACN 100 058 213), AFSL No. 238054

CMC Markets NZ Limited Company Registration Number 1705324

CMC Markets Singapore Pte. Ltd. (Registration No./ UEN. 200605050E)