本文编辑于2019年1月31日 16:00

美联储今早维持利率不变，并暗示资产负债表的收缩路径具有灵活性，承诺对未来任何利率行动都将报以耐心，这与上月展现的加息立场相比，出现了明显转变。美元在美联储利率决议公布后大幅下挫。

美联储出乎了市场预料，删除了所有预示利率上行的指引，排除了三月甚至第二季度加息的可能性，此次会议鸽派言论占主导，不排除联邦基金利率浮动可能性。联邦公开市场委员会在确定未来如何调整联邦基金利率目标区间，以使其适于支撑强劲的劳动力市场，并使通胀率接近2%的目标水平。另外，如果经济状况需要的货币政策宽松程度单靠联邦基金利率无法实现，那么将准备调整资产负债表的规模和构成。

美国国债5年、30年期收益率曲线达到2个月以来最陡的水平。收益率差一度扩大7.3个基点至56.6个基点，各期限国债多数上涨，因美联储主席鲍威尔讲话使加息预期降温。鸽派声明帮助缓解了投资者的担忧，他们此前担心即使数据显示经济正在降温，政策制定者依然会继续提高利率。但未来加息并非完全排除，将面临极大的不确定性。

美联储主席表示不急于升息的事实对黄金非常有利，金价一度升至1323美元/盎司。金价之前未能上涨，是因为美联储在加息方面非常鹰派和激进，现在已排除了这种可能性，金价可能进一步突破高位，并在2019年继续创高。我们预期金价将在1350-1400美元/盎司之前会有复盘局面，金价真突破1400美元/盎司的话，后市上涨空间进一步被打开。目前阻力在1326美元。

图：黄金兑美元周线图