IFM Trade本周热评：欧银决议来袭，盘整格局待突破

欧央行将于今晚公布12月份利率决议，届时将确认其购债计划，这也是欧央行政策逐步正常化的一步。11月的货币政策会议纪要显示，TLTRO剩余到期时间不足一年，可能冲击银行流动性头寸，并称有部分证据表明经济增长面临的风险倾向于下行，此外其还预计至少在2019年夏天结束前将保持利率不变。

    预计欧银决议最重要的看点在于新一轮长期再融资操作(TLTRO)。随着欧洲央行对整个政策范围进行评估，其可能会对政策作出超出预期的调整。预计其将维持前瞻指引不变，并在本月底停止购债。此外，预计欧洲央行将暗示其在2019年上半年宣布新一轮TLTRO，但可能做出调整并将其利率与政策利率挂钩，避免市场将其误读为鸽派信号。

    欧洲政治风险接二连三地出现，英国脱欧、意大利预算案、法国总统马克龙面临“倒台”威胁，均对欧元构成施压，且近期欧元区经济数据均偏向下行，加重了欧洲央行对欧元区经济前景欠佳的阴影。鉴于投资和耐用品购买的周期性下降、实际工资停滞、企业招聘困难以及意大利利率上升，欧元区目前很难为衰退情景辩护，欧元区的增长在2019年肯定会放缓。但经济活动有许多支撑因素：扩张性财政和货币政策、企业非常良好的财务状况、家庭去杠杆化和资产价格泡沫的缺乏、油价下跌，考虑到这些支撑经济增长的因素，预计2019年欧元区经济不会出现衰退。

近期欧元/美元持续陷入低位三角形盘整格局，且震荡区间逐渐收窄，今晚的欧央行利率决议或有望助欧元迎来方向性的突破。

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