【Alpari艾福瑞】中美达成贸易共识，本周人民币升破6.9

上周六（12月1日），备受关注的G20峰会传递重磅信息：中美领导人就阻止贸易局势升级达成一致。受该消息影响，市场风险偏好情绪升温，本周一（11月26日）亚市开盘，美元兑离岸人民币（USDCNH）价格从周五收盘价6.9450附近，低开300余点至6.9100，盘中最低价格为6.8930。截至周一欧盘开盘前，美元兑离岸人民币报6.9000区间下方。

中美达成贸易共识：

人民日报称，（中美）双方工作团队将根据两国元首达成的原则共识，朝着取消所有加征关税的方向加紧磋商。中方愿意根据国内市场和人民的需要扩大进口，包括从美国购买适销对路的商品，逐步缓解贸易不平衡的问题。

美国白宫也发表声明称，在贸易问题上，特朗普总统已经同意，2019年1月1日，他将对价值2000亿美元的产品保留10%的关税，而不是将关税提高到25%。中国将同意从美国购买尚未商定但数量非常大的农业、能源、工业和其他产品，以减少两国之间的贸易不平衡。中国已经同意立即开始向我们的农民购买农产品。

特朗普总统和习近平主席同意立即就强制技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、网络入侵和网络盗窃、服务和农业等领域的结构性改革展开谈判。白宫称此次会议“非常成功”，称美国把现有的对2000亿美元中国商品的关税维持在10%，并且不会按计划在1月1日将其提高到25%。

中国制造业数据疲软：

上本周五（11月30日）公布的中国11月官方制造业PMI为50表现难以令人满意。数据显示，中国11月官方制造业PMI实录50，较10月同期水平50.2进一步下滑，创2016年7月以来新低。

2018年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月小幅回落0.2个百分点，处于临界点。从企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月回落1.0个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.1%，比上月上升1.4个百分点，小型企业PMI为49.2%，比上月下降0.6个百分点，中、小型企业PMI位于临界点以下。

此外，12月3日公布的11月财新中国制造业采购经理人PMI指数录得50.2，微升0.1个百分点。受访厂商反映，市场需求低迷，环保政策收紧，导致生产活动连续两月处于持平状态。

11月新订单指数连续第二个月小幅回升，但整体仍属于小幅水平。成本上升主要与原料供应短缺、涨价有关。

人民币汇率走势观点：

本周伊始，受本文中介绍的中美贸易战“搁置”因素，人民币兑美元出现跳涨。同时，今日中国股市开盘后，上证、深成指一路高开高走。美国三大股指上周以来涨幅更加显著。可以说，中美避免贸易战进一步升级和恶化，促使两国股指飙升，人民币兑美元汇价重拾涨势。而本周一人民币兑美元汇价高开的另一个因素取决于今年四季度中国央行再次强调“逆周期因子”机制。人民币中间价 = 收盘价 + 一篮子货币汇率变化 + 逆周期因子。这就是央行利用了人们对市场的预期，来操控市场，阻止或减少做空人民币可能获得的收益。但是，中国制造业PMI数据持续疲软仍是不争的事实，当中国经济结构在完成自身调整后，人民币汇价当再次起飞。

图中人民币走势技术面中，本周美元兑离岸人民币（USDCNH）接连跌破55日均线和其下方的动态水平支撑线（6.9000区间）后，未来走势有望进一步下滑，这一点在MACD技术指标中上涨动能衰竭早已体现。我认为，随着第四季度美联储加息靴子落地后，如果未来点阵图（DOT PLOT）日益萎缩，加上中国经济复苏走强，该货币对下行空间广袤无垠。

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