IFM Trade 本周热评：纪要强化12月加息 但明年路径不明朗

昨夜美联储公布了11月份货币政策会议纪要。纪要显示，几乎所有与会者都认为，假设经济表现符合或强于预期，联邦基金利率目标区间不久后再一次上调可能是合理的。决策者们还表示，他们的会后政策声明可能需要在即将举行的几次会议上进行修改，尤其是涉及委员会对‘进一步逐步加息’预期的措辞。会议纪要显示，许多官员表示在即将举行的会议上，开始过渡到更加强调观察最新数据来评估经济和政策前景的措辞可能是恰当的，这样的改变将有助于传达委员会的灵活性。据CME“美联储观察”，纪要发布后美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率由此前的86.1%降至82.7%。

美联储11月会议纪要公布后，美元窄幅震荡反应平淡，美股则受到明显提振继续走强，美元的整体疲软主要受此前美联储主席鲍威尔鸽派言论的打压。本周三美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部的午餐会上发表讲话，称政策没有预设路径，利率“略低于”中性区间，加息影响可能需一年左右体现。而就在上个月鲍威尔曾表示，美国经济表现“相当正面”，美联储再也不需要保持超低利率，要循序渐进地转向中性利率，“当前可能距离中性利率还有一段长路”。市场认为鲍威尔前后由鹰转鸽的讲话或许意味着，美联储本轮加息接近尾声，在今年12月加息后，可能只要再加两次就会结束。此外，昨日公布的美国经济数据整体偏弱，对美元也带来一定的利空影响。数据显示，美国至11月24日当周初请失业金人数为23.4万人，高于前值22.4万人和预期22万人，此数据连续三周上涨并升至六个月高位，这可能引发对就业市场可能放缓的担忧；美国10月核心PCE物价指数月率为0.1%，低于前值和预期0.2%，评论称美国10月个人支出月率录得七个月来的强劲增长，但基本价格压力放缓，美联储追踪的通胀指标PCE物价指数年率录得自2月份以来的最小增幅；美国10月成屋签约销售指数月率为下跌2.6%，低于前值和预期0.5%，创2014年以来最大年度降幅。

总体而言，美联储众官员近期相继发表偏鸽讲话削弱了美联储未来加息的预期，而昨夜公布的美联储会议纪要亦释放了美联储将谨慎加息的信号，且近来美国经济数据表现整体不佳，令经济增长现放缓迹象，对美元形成多重打压，短期筑顶回落的风险进一步增加。

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