【TRADEMAX】走自己的路 日本央行宽松政策难收尾

本文编辑于2018年8月24日 14:00

美元兑日元在上一交易日成功突破111关口，单日涨幅达0.7%，也是本月来的最大涨幅。美联储公布的8月货币政策会议纪要已经暗示下一次加息的时机很快到来，这是美联储进一步体现加息路径的强硬化，这无疑提振了美元。在全球央行会议拉开序幕之时，日本央行将继续保持宽松政策以稳定市场情绪。

昨天中美贸易摩擦升温，美国与中国分别是日本第一大与第二大贸易出口国，日本无论对美国还是中国的出口贸易份额都在增长。目前由于僵持不下的中美贸易战导致超过半数的日本企业业绩出现下滑。对于美中间互相征收制裁性关税，大多日本企认为有消极影响，对日本出口企业带来的隐形打击还是大的。

随着美联储加息路径的推进，特别是依据美联储主席鲍威尔之前发言，市场对九月加息的概率大增，下半年美元强势还是主调。相反，日本央行货币政策仍然为美元兑日元汇价提供支撑，随着时间的推移，美联储与日本央行之间的货币政策背离越来越严重。日元资产缺乏吸引力，遭抛售情况加剧，这也是我们担心日元加速贬值的原因之一。

从日线图上来看，美元兑日元已经突破111关键阻力，一举打破了下行通道。汇价下一阻力在8月1日高点112.15；若此防线被突破的话，汇价有可能再次攀升至113. 17，即近期高点。下方支撑在109.80附近。

图：美元兑日元日线图