CMC Markets：一文读懂货币市场（FX Markets）强弱格局

全球货币市场（FX）表现如图所示，援引高盛数据（Goldman Sachs）的一周货币对美元强弱比、6个月期周期货币对美元强弱比可知：（短线风格偏好留意一周数据，中线周期留意6月周期）

1、得益于原油价格下滑，以及加息预期的升温（对于10月预期），加元的表现成为G7货币中对美元最强，出现正收益回报；

2、欧元汇价的疲软，导致欧洲地区货币对诸如瑞典克朗、捷克克朗、匈牙利福林等欧系货币普遍疲软；

3、新兴市场中，土耳其里拉（TRY）依旧维持最弱水平。

4、值得注意的是，新兴市场货币之一的MXN（墨西哥比索）成为6个月周期中对美元唯一正收益品种。

主要原因在于墨西哥7月1日大选之后，国内政局有所改革，腐败与安全问题成为新政府的施政重点，对美关系方面与特朗普政府主动接触，预计将在2019年达成北美自由贸易协定，比索（MXN）表现力压G7货币与新兴市场货币，成为对美元最强货币对。

附上高盛对于G10主要货币对的预测：（以3个月周期为例）

欧元、英镑、澳元、纽币等基本幅度不变，维持震荡；

加元则出现更为清晰幅度的升值预期，汇价被上调至1.2水平；

日元的估值中枢则下调至108水平附近。

日元（USDJPY）：

上周日本央行议息会议落幕，货币政策未有变化，唯一看点“对于10年期国债收益率的波动空间允许将允许10年期收益率向上或向下波动。

此举被视为日本央行可能会允许日本Y10国债收益率升破0.1%，从日银的政策来看，没有更多的创新变化，3个月— 6个月的日元表现集中在对于事件冲突的避险效应中，尤其是作为人民币一揽子组合中的权重货币（日元占了人民币权重的21%），中美贸易冲突的不确定性，对于日元影响颇多。

日元技术上上周借助央行议息会议一度上破111.48水平，上试至112.14水平，技术上出现顶分型（fractal）信号，下半周震荡下行回落。

以分型点，做出轨迹（蓝色线段），日元113.18—110.59—112.15为半个N型出现，110.7—110.48水平为重要的波段支撑区域，下破则进入113.18—110.59—112.15的后半个N型中。

当前走势日元处于震荡区间中窄幅震荡，等候其市场方向的出现。

MXN（墨西哥比索）与TRY（土耳其里拉）

墨西哥政治环境有所变化，新任总统给予了市场可能于2019年与美达成北美贸易协定，弱化了特朗普对于墨西哥此前的鹰派态度。并且国内政治环境开始打击腐败等社会现象，比索汇价以7月1日为基准计算，升值幅度近9%。

土耳其里拉的基本面没有改变，反而出现更大的恶化现象：

里拉TRY走势8月1日则完全突破此前土耳其央行干预水平区域4.93水平，汇价技术上以加速的技术形态展现，留意其汇价5.15—5.25—5.5水平区域的波动情况。

英镑美元（GBPUSD）：

上周议息会议最终决定加息，此举淡化了投资者对于英国经济数据疲软的担忧。不过英镑汇价疲软，剔除美元因素外，当前英国不确定性不是在其货币政策上，而是在于退欧进程上。

从目前公开披露的消息看，英国追求的是以保留对欧贸易关税协定，脱离欧盟；而欧盟可能是以WTO的贸易关系来对待英国，两种不同预期不但使得这种谈判的不确定性以及周期性拉长，更加重了目前英国执政政府的执政压力。导致英镑汇价疲软。

英镑日线上，则继续维持其经典的教科书式“下降通道”轨迹运行，5月10日以来的下降通上轨依旧成为英镑的重要卖压水平，卖压位也由7月上旬的1.3290水平下移至7月下旬水平的1.3190水平。

短期汇价再破1.31水平后，卖压水平留意1.3水平附近，下行空间留意下降通道下轨1.2830水平区域支撑。

作者：任震鸣Leb Ren

任震鸣于2017年12月加入CMC Markets，担任大中华区市场分析师。他拥有十余年证券从业经验，主攻证券自营方向，善于搭建股票β组合。澳洲RG146（ Generic Knowledge & Derivatives- General Advice ）金融持牌资格从业者，第一财经频道《解码财商》特邀嘉宾。

任震鸣于2015年进入金融衍生品OTC行业，他曾就职于多家金融衍生品交易经纪商，并拥有复旦大学理学学士学位。任震鸣基本面功底扎实，2015至2017年期间于汇商杂志、新浪、搜狐、中金在线等媒体上发表多篇研究性文章，覆盖欧元，黄金，原油，人民币，澳元等产品。

任震鸣在2016年期间，曾在FX168《周周说市》节目担任特邀嘉宾，并在2017年荣获新浪最佳人气理财师，出现于纳斯达克电子屏。

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