【atfx 名师讲堂】我国货币体系的历次改革

 今天是ATFX《名师讲堂》投资者教育系列视频的第二期“我国货币体系的历次改革”。即“接档”《MT4操作宝典》视频的全新系列！

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本周我们的视频内容是我国货币体系的历次改革

下面跟随我一起通过文字来了解一下！

各位投资者朋友大家好， 本视频主要讲解人民银行对我国货币体系进行的历次改革。与大家所熟知的当下离岸人民币汇率不同，上世纪90年代，我国存在两个人民币的汇率报价：一个是官方汇率，当时是5.8；另一个是金融衍生品调剂市场汇率，也就是民间的人民币汇率，是8.7，两者相差巨大。在97年进行汇率改革之后，官方汇率与金融衍生品调剂汇率并轨，5.8的汇率直接被取消，也就是官方指导汇率并入了金融衍生品调剂市场汇率，也就是民间汇率。都是用8.74这个金融衍生品市场调剂汇率。94年的这次汇改是具有非常大的指导意义。因为它意味着我国人民币的汇率开始遵从市场化的力量进行不断的调整。

到2005年，人民币一次性升值2.1%，以后施行以市场供求为基础，参考一揽子货币调节有管理的浮动汇率制度。这里提到的浮动汇率制度，前面有一个限定词，叫做有管理的浮动汇率制度。也就是当时在2005年，我国虽然已经将人民币的汇率变动交给了市场来进行调节。但是人民银行依旧对人民币的汇率进行有限的管理。到2012年之后，央行将人民币汇率的浮动区间，从0.5%扩展到1%，意思就是说，人民币上下浮动的最大区间，也就是上下限从0.5%扩展到1%，也更加利于市场对人民币汇率的调节。到2014年，央行再次这一区间，也就是人民币浮动区间从1%扩大到2%，也就更加便于人民币市场化的变动。

到2015年出现了三项变动，当然这也是2015年非常著名的汇改.我们一般会称之为811汇改。三项变动分别是双向浮动，弹性进一步增强，不再单边升值；第二个是不再紧盯美元，参考一揽子货币。也就是我们在15年之前，谈到的所谓人民币汇率一般都是与美元的兑换比率，而没有考虑欧元、英镑、日元这样的一些其它过国家的货币。自15年811汇改之后，我们会出现一揽子货币，不再紧盯美元；第三个变动是透明度和市场化水平进一步提高。

到2016年发生了一个非常有指导意义的事件，也就是人民币加入了SDR，加入了金融衍生品储备体系，进入国际的储备货币体系。也就是说，我们人民币在国际上，已经得到了其他国家中央银行的认可。从上世纪90年代，一直到当下，我们人民银行对于人民币货币体系进行的调节重要的时点大体就是我们讲到的这样几次。之所以截取这一段的走势是因为在此之前，也就是2014年1月17号之前人民币基本上是处在一个不断上升的过程，很少出现贬值。也就是从2014年1月17号开始人民币才是真正的表现出了它应有的波动特性，可以贬值也可以升值的特征。14年到17年整个3年最大的贬值幅度达到了16.115%,这是非常大的变动。也就意味着我们国内的投资者，当然所有的公民也是一样的。我们的人民币资产，在3年之内整体缩水了16.11%，如果你没有通过金融衍生品市场来进行对冲的说，那你的总资产就缩水了16.11%，这个是谁都逃不开的。在整个14年到17年，大的贬值浮动当中呢，起到一个重要拐点作用的就是我们在上面提到的2015年8月11日，就是所谓的811汇改。

当然可能有投资者说，当前人民币的话升值幅度已经非常高了，目前直逼6.0的水平，在18年的时候。这其中的原因，主要并不是在于我们人民币表现的更加强劲，并不是人民币的升值所导致的。更多的是美元的贬值，为什么呢？因为在17年2月份之后，到18年年初，不单单是人民币，所有的非美货币，包括英镑、欧元，甚至包括黄金，都在大幅度的升值。就是说是一个整体性的升值。其中的根本原因，还是在于美元的弱势，也就是特朗普登台想要实现产业回流，需要弱势的美元。