【阿尔法资本】澳联储公布货币纪要，关注明晨美国税改最终版本

美国国会共和党议员上周五(12月15日)公布其税收改革提案的最终版本，这份最终版本是在参众两院通过各自的版本后协商敲定的。根据概要细节，税改议案将企业所得税率从35%下调至21%。美国共和党助手周一表示，美国众议院预计将在美东时间周二下午1:30（北京时间周三凌晨2:30）就最终版本税改议案进行投票。参议院的投票预计周二晚或周三举行。在美国总统特朗普正式签字之前，众议院和参议院必须投票通过最终版本税改议案。

值得注意的是，此前两名尚未表态的共和党参议员Susan Collins与Mike Lee周一均同意支持总统特朗普力推的税改案，这使得共和党控制的国会本周几乎肯定会通过全面税改议案。不过，由于此前美国税改议案能够通过立法的不确定性依旧存在，美元兑一篮子货币周一承压走低，但美国三大股市受风险情绪的追捧，继续创出纪录收盘高位。

澳联储12月货币会议纪要及走势分析

周二(12月19日)亚盘，澳洲联储公布12月会议纪要。纪要显示，近几个月澳洲联储对澳大利亚经济前景信心增强，但由于薪资增长缓慢及债务高企，消费者支出疲软仍是一个“重大风险”。会议纪要显示，决策者再次权衡通胀低迷与创纪录高位的家庭债务之间的矛盾，将利率维持在1.5%不变，该利率已维持近一年半的时间。这是自上世纪90年代中期以来最长的利率稳定期。然而，会议纪要也指出，家庭消费受到薪资增速放缓的拖累。“经济及劳动力市场的强劲什么时候以及在多大程度上可以向更快的薪资增长及通胀传导，仍是未来经济前景要考虑的重要因素。”

目前，澳洲联储已经有7年多未加息，是1990年引入隔夜现金利率（cash rate）以来时间最长的一次。银行间期货暗示，超低利率可能还要延续至少一年。在12月5日的货币政策会议之后，决策者获得一些令人鼓舞的信号。数据显示，澳大利亚三季度GDP同比增长2.8%，是一年以来的最快增速。上周公布的11月就业数据表现喜人，失业率持稳于四年多低位5.4%，就业人口和就业参与率也均大幅增加。然而，近期表现不俗的数据仍不足以支持澳洲联储加息。汇丰银行(HSBC)经济学家指出，澳洲政府的财政状况比2017年5月的财政状况要好得多，当前财政年度的预计赤字仅为GDP的1.3%(此前为1.6%)。该政府预计在2020/21年恢复盈余。政府的预测与货币政策有直接关联的一个方面是，经济增长的改善将促进薪资增长的加速。预计澳洲联储将在2018年第二季度升息，比当前市场预期得要早。

澳元技术面分析

今日亚盘澳联储公布12月货币会议纪要，消息公布后澳元/美元小幅下跌10余点，随后反弹收复失地，市价0.7670区间。经过近三个月的下跌后，12月初澳元在0.7500附近获得了支撑，逢低买盘的入场给汇价提供了支撑。

上周在美联储中性利率决议后，澳大利亚迎来强劲的就业数据，澳元本周大幅上涨，最高触及0.7694，创一个半月新高，为7月中旬以来最大单周涨幅。笔者仍坚持在12月4日澳联储12月利率决议前汇评观点认为，随着金属板块的整体回暖和中国经济利好支撑，明年澳联储必将逐步收紧通胀。技术面中，澳元月初对应图中收敛三角形下轨支撑后迅速突破上方对应的0.7600压力位，预计年末可测试由2016年低点0.68-2017年高点0.81引出的更上方黄金分割位0.7800关口。

大鸽派卡什卡利解释反对票理由

美国联邦公开市场委员会(FOMC)上周三(12月13日)如期加息25个基点，并维持2018年加息三次的预测不变。但值得注意是，这次会议上有两名决策者投下反对票，分别为明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)和芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)。卡什卡利周一(12月18日)在一份声明中解释了上周提出异议的原因。他表示，上周对美联储今年第三次加息决定提出反对意见，主要是考虑到通货膨胀率低，工资持续疲软，收益率曲线趋于平缓这三个因素。

卡什卡利指出，“在没有增加通货膨胀的情况下继续上调利率可能会不必要地抑制工资增长，同时可能增加经济衰退的可能性。虽然收益率曲线还没有反转，债券市场告诉我们，经济衰退的可能性正在增加。”与此同时，卡什卡利周一重申了他对低通胀的担忧，但又担心长期和短期国债收益率之间的差距缩小。他说，“长期收益率高于短期的情况已成为经济衰退来临前可靠的先兆指标。”他在声明中称，“在美联储加息后，收益率曲线已经大幅放缓，可能表明经济衰退的风险在增加。除非我们更加确信通货膨胀正在回到我们的目标之中，否则这些因素都指向一个很明确的一点，即FOMC不应该进一步加息。”

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