【阿尔法资本】瑞士央行坚持宽松货币政策， 英国央行选择如出一辙

美国商务部周四公布，美国11月零售销售月率录得0.8%，前值由0.2%修正为0.5%，预测值为0.3%；11月核心零售销售月率录得1% ，前值由0.1%修正为0.4%，预测值为0.6%。11月零售销售年率为5.8%，创下2012年3月以来最佳表现。美国劳工部同天公布的另一项数据，美国至12月9日当周初请失业金人数录得22.5万人，徘徊在1973年以来最低水平附近，前值为23.6万人，预测值为23.9万人。美国当周初请失业金数据已经连续145周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)周四一如预期升息25个基点，并上调2018年的经济增长预测,但维持2018年加息三次的前景不变。同时本次决议有两名地区联储主席投票反对，分别是芝加哥联储主席埃文斯和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利。这是自2016年11月以来首次出现超过一张的异议投票。

瑞士央行仍坚持宽松货币政策

周四(12月14日)欧洲时段，瑞士央行维持利率不变，将央行活期存款利率维持在-0.75%不变，维持央行3个月Libor目标在-1.25%至-0.25%不变。瑞士央行称，瑞士法郎升值速度仍然过快，且瑞士金融衍生品市场表现仍然虚弱；瑞郎估值过高程度继续下降；如有必要，承诺将对金融衍生品市场进行干预。瑞士央行还表示，瑞士经济复苏似乎将持续；信贷及实体市场不平衡仍然存在，如有需要将继续监测实体市场发展。由于油价上涨和瑞郎的进一步走软，接下来几个季度的通胀预期有被上调。该央行还认为，法郎贬值反映出对避险货币的追求有所降低，然而这一发展仍显脆弱。

瑞士央行已经对瑞郎的跌势做出了回应，在9月调整了措辞，称此举有助于抑制瑞郎的“严重高估”情绪。目前欧元/瑞郎汇率为1.16，低于一年前的1.07。瑞士央行周四也更新了对经济的预测，预计2018年和2019年的通胀率分别为0.7%和1.1%，而9月份的预测分别为0.4%和1.1%。该行预计，到2020年第三季度，通胀将加速至2.1%。由于市场对瑞士央行乏善可陈的鸽派言论早在意料之中，周四瑞士央行利率决议公布后，美元/瑞郎短线维持在0.9850-0.9890小幅波动范围内。

在近期美联储加息靴子落地，笔者预估美元/瑞郎若不能突破0.9900关口上方，料继续偏于弱势维持在0.97-0.98下行区间整理。

英国央行一致投票维持利率不变，年末英镑走势分析

周四(12月14日)，英国央行一致投票决定维持利率在0.50%不变，资产购买规模在4.35亿英镑。本周公布的英国CPI年率突破3%关口，攀升至2012年3月以来的新高3.1%，高于预期，超出英国央行3%的容忍上限；同时，这一水平明显高于英国薪资增速，进而意味着英国民众的实际购买力下降；料将令英国央行面临更大的紧缩压力，但英银本周并未就此置评。消息传出后，英镑/美元在1.3390-1.3460区域窄幅震荡。总体来说，市场似乎对英国央行的决议反应平淡。

关于货币政策，英国央行政策声明显示，委员一致认为未来任何可能的加息都应当是渐进且受限的，若经济随11月预期发展，未来数年利率将进一步温和增长，目前评估11月的加息影响还为时尚早。关于脱欧，英国央行指出，脱欧仍然是货币政策的主要挑战；脱欧谈判近期进展减少了无序脱欧的可能性，并可能刺激信心。关于薪资与通胀，近期薪资增速与预期相符，仍然存在不确定性，劳动力市场收紧，国内通胀压力逐渐增加；通胀接近峰值，在中期将朝2%的目标迈进。关于经济增长，英国央行认为，第四季度GDP增速较第三季度略有疲软；在未来三年内，政府11月预算占GDP比重将增加0.3%。

英国央行货币政策委员会在11月2日(上次决议中)以7-2的投票比例，决定提升央行基准利率25个基点至0.50%，并一致同意，维持每月4350亿英镑资产购买规模和100亿英镑企业债购买规模不变。上次决议的政策声明总体偏向鸽派，声明未提及加息次数或许超过市场预期的说法。卡尼在上次决议后表示，利率决议是“开诚布公的”，英国央行将脚撤离油门的时间到了，升息是对货币政策的微调，英国脱欧协议或许意味着对英国央行政策的再校准。

英镑技术面分析

图中英镑日线于本周上升突破21日移动平均线，但对应图中的旗行通道上方压制位1.3500-1.3550，英镑升势显得较为凌乱苍白。由于年末假日因素，料英镑在今年剩余时间内走势依然为窄幅波动。交易思路方面，英镑下行支撑位分别为1.3400和1.3300，英镑上行阻力位分别为1.3480和1.3550；可在接近21日移动平均线附近位置选择逢低买入，当突破上方阻力位1.3500/50后，英镑或进一步看向前期高点1.3600上方。

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