【阿尔法资本】美国国会延长政府预算时间，市场静待非农大戏

周四(12月7日)公布的经济数据显示，美国至12月2日当周初请失业金人数为23.6万，预期24万，为连续三周下降，表明劳动力市场正在快速收紧。当前美国劳动力市场接近完全就业状态，失业率已经降至17年以来低位4.1%。同时，由于市场对美国将成功推行税收改革持乐观态度，美元兑一篮子货币周四亦攀升至两周高位93.80。而市场重拾对风险的偏好，全球股市也在连续两天下跌后反弹。

受到美元与美股齐涨的打压，现货黄金周四进一步重挫逾1%，盘中最低触及1243.20美元/盎司的逾四个月低位，最终收在1246.60美元/盎司。同时，现货白银亦下跌近1.5%，盘中最低下探15.62美元的去年7月来低位。若今晚11月非农交出完美答卷， 美元指数有望冲击11月头部94.5-95区间，而金银则承压下跌至更深位置。周五投资者应当关注美国11月非农就业报告，这是美联储12月会议之前最后一份非农报告，并可能提供美联储2018年政策前景方面的重要线索。

美国国会延长政府预算时间以避免停摆

美国国会周四(12月7日)通过了一项维持两周的临时支出法案决议，延长联邦政府的预算拨款两周，避免政府在本周关闭，但这也推迟了有关国防和国内项目支出水平的决定。众议院周四下午以235比193的投票结果赞成支出法案，而参议院随后迅速以81比14的投票结果通过，该法案随后将递交给总统特朗普(Donald Trump)签署。在众议院和参议院投票前，美国国会最高领导人和总统特朗普在白宫会晤，磋商一项较长期的预算协议，可能将军事和非国防开支调到上限之上。2011年因提高债务上限引发僵局后出台了前述上限规定。

国会驴象两党终于达成了折衷意见，这也就意味着国会两院议员将能被留出更多时间来争取再圣诞节休会期到来前完成税改法案的最终编制工作，考虑到届时圣诞新年假期已经开始的状况，其对美国经济秩序和金融市场的冲击也要比当前小得多。而下周的美联储会议决议也暂时不会受到财政不确定性的影响，顺利完成任期内最后一次加息行动，也算是退休在即的美联储现任主席耶伦给投资者的完美交代。

第四季度日元走势分析

随着美国上周达成的近30年减税方案，以及本周美国政府预算拨款方案通过，11月末以来美元指数走强带动美元/日元从110.80附近反弹升至目前的113.30/40区间。本周，在非农数据乐观预期以及下周的美联储12月利率决议之际，美元/日元升势有望进一步延续。

在周五亚盘时段公布的一项数据表明，日本第三季度季调后实际GDP年化季率终值实录2.5%，大大超出预期值1.5%和前值1.4%。数据公布后，美元/日元自113.00关口一路上涨至113.30/40区间。投机性头寸保持继续看多美元兑日元的趋势，美元/日元未来一周和一个月的前景仍是积极的。

技术走势方面

图中美元/日元日图中，目前价格已突破50日和100日移动平均线构成的重重阻拦，而日图和周图技术指标也显示美日随机振动指标已从超买区下落后再次形成金叉。收敛三角形区间显示，若美元/日元进一步上行，更上方目标为今年5月、7月和10月末上方压力位114.0-114.6区间，当突破该压力位后，美元/日元也终将突破收敛三角形上轨并走向更高位置。

市场静待今晚非农数据大戏

北京时间周五21:30，万众瞩目的美国11月非农就业报告将正式出炉，这是美联储12月会议之前最后一份非农报告，并可能提供美联储2018年政策前景方面的重要线索。除了关注非农就业岗位变动之外，薪资增速和失业率也将受到高度关注。

此前周三公布的ADP就业报告显示，美国11月ADP就业人数增加19.0万人，符合预期，暗示就业市场依然健康。ADP的结果也为官方的非农就业数据发出积极信号。而隔夜公布的美国上周申请失业救济人数连续第三个星期下降后受到了提振。综合上述的ADP和失业金人数数据，使得市场对周五(12月8日)将出炉的非农就业数据更加趋于乐观。

失业率方面，美国失业率总体呈现稳步下降的态势。上月4.1%的失业率是自2000年第四季度以来最低水平。如果失业率进一步下降，甚至是跌破4%的心理门槛，将会激发市场对于未来通胀加速上行的预期，同时也会增加美联储2018年加速加息的预期。虽然很难界定美国自然失业率究竟是怎样的一个水平，但一般认为低于4%的失业率意味着低于自然失业率。如果菲利普斯曲线仍然有效的话，那么想必美联储在2018年仍有2-3次加息可能。

就业人口变动方面，目前市场预期显示，美国11月非农就业岗位料增加19.5万人，前值为增加26.1万人，同时失业率将持平在4.1%。薪资方面，平均每小时工资月率料上升0.3%，而工资年率预计将增长2.7%。除去今年9月非农因飓风造成的非农就业人数意外缩减至-3.3万人后，10月非农就业人数强劲反弹并新增26.1万人。

笔者看法

1、10月新增就业人数高位飙升，反映了飓风过后重建工作带来的大量招工岗位机会；

2、11月非农新增就业人数或缩减为18-25万人，基本不会超过10月，但低于15万人也是小概率事件；

3、目前非农数据更具看点的美国失业率已低至4.1%，今晚11月失业率料维持在4.1-4.2%完美区间之内；

4、综合历年来11月至来年1月非农数据往往有不错表现：美国新增就业岗位在该时间节点内往往维持在18-20万人甚至是20万人上方。而随着美国走出金融危机，通胀正慢慢复苏走高，股市屡刷历史新高势必将刺激西方新年前后商业景象，也从而推高非农数据交出靓丽答卷。

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