【阿尔法资本】加拿大央行十月利率决议前，加元汇价走势分析

今年7月以来，加拿大央行已经两次加息,以消除对房市的刺激。第一次加息是在加拿大央行高官们不停的暗示基础上，因此加息在意料之中。加拿大央行继美联储后成为第二个发达国家对外宣布进入加息轨道国家，维持7年之久的0.5%利率宣告作古。

但第二次却是相当突然的，加拿大央行9月6日冷不防宣布再次加息，将基准利率调升至1%。对应今年5月初至9月8日，美元/加元汇率从1.38附近下挫至1.2059，累积单边贬值达12.6%。作为北美两大经济强国，加拿大与美国的经济相关性密不可分。由于目前美联储兑现年末第三次加息概率已高达90%以上，今晚加拿大央行再次蠢蠢欲动呢？

加拿大央行十月央行利率政策

10月25日，

22:00 加拿大10月央行基准利率(%) 前值1.0，预期1.0

美银美林（BofAML）对本次加拿大央行货币政策会议对美元/加元走势分析预测，日内加拿大央行将按兵不动，以静观近期升息对经济增长的影响。随着近期加拿大经济增长减速，预计本交易日加拿大央行货币政策声明将鸽派，但预计该央行将上调潜在经济增长预估。本行预计加拿大央行2018年将重启升息周期，3次升息将2018年底的隔夜拆借利率提升至1.75%。加拿大央行利率前景仍是当前加元走势的关键驱动力，料决定其方向。加拿大9月通胀数据公布后，美元/加元反弹走高。在这种背景下，本行继续预测2018年底美元/加元目标看至1.30。

在上周五（10月20日）公布的加拿大9月CPI年率数据中，公布值为1.6%，高于前值1.4%但不及预期1.7%，6月至9月通胀年率持续走高；加拿大9月核心CPI年率公布值为0.8%，低于前值0.9%。由于9月加拿大通胀表现不及预期，当日美元/加元从1.2500下方单边上涨，当日收盘价为1.2623。

法国巴黎银行（BNP Paribas）对本周加拿大央行（BOC）货币政策会议表达了类似的观点。该行认为，加拿大央行在9月升息是出乎市场意料，但随后的言论表达了对加元升值影响的担忧，这让市场预期加拿大央行在10月会议升息的概率下滑至略低于25%。如果本周加拿大央行真的进行第三次升息，则预计美元/加元将大幅下挫至1.23水平。但鉴于目前美联储（FED）的定价也在上调，预计美元/加元将会趋稳和反弹，市场可能会继续定价美联储和加拿大央行在未来18个月采取类似的紧缩举措。

美元/加元技术面分析

5-9月份，加元兑美元升值近1800点，其原因是加拿大央行成为在发达国家中继美国后，首个宣布进入加息轨道。而更令人感到意外的是，7月和9月加拿大央行连续升息，再加上今年前三季度美元走势整体下滑，加元兑美元升值在情理之中。

9月5日，笔者曾做汇评《加拿大央行九月利率决议前，加元汇价走势分析》，认为美加下行走势或逼近2015年6月低点1.21-1.22区间。9月8日，美加最低汇价创2015年5月以来最低位置1.2059，上述观点基本正确。今年第三季度末以来，美联储关于年末再次加息概率高涨，9月初美元顺应从91下方反弹至目前94附近。而非美货币则出现普遍下跌，贵金属也遭遇打压。笔者认为加拿大央行继7月、9月升息后，本月再次升息为小概率事件。因此在美元强势节奏中，美元/加元整体看涨。

图中我们看到，美元/加元汇价出现强势反弹。从2015-2017年收敛三角形中观测，美加周K图在1.20上方出现V字形反转，并于1.2420附近确认头肩底右肩形态。因此在1.2420价位不破前提下，美加总体继续保持反弹节奏。20周移动平均线显示，美加本周已突破该移动平均线对应的阻力位置1.2600，因此进一步看涨目标指向今年8月试图反弹对应的压力位1.2780-1.2800一带。

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