【阿尔法资本】临近美联储九月货币政策前的非农报告

美国商务部周四公布，7月扣除食品和能源价格的核心个人消费支出(PCE)物价指数年率上升增幅为2015年12月来最小。另外，美国财长努钦周四在接受采访时称，虽然美元短期走向并不令他感到担忧，但一个弱势的美元对贸易有利。这一言论导致美元遭到抛售。技术面显示，美元指数隔夜试图上攻8月25日高点93.36失败，如果美指能收于93.2上方则意味着日图中反转上涨的可能。今日美国劳工部将公布8月美国非农就业数据，如果就业数据出现什么偏差，美元目前颓势料无法改变。

周四(8月31日)因此前温和的通胀数据抑制了投资者对今年年底再度加息的预期，美元走弱，欧元汇价从1.1820附近反转，最高摸至1.1924，市价1.1910附近。隔夜黄金亚盘一度跌至1300美元/盎司下方位置1298，因在美国公布的数据显示美国通胀年率下降后，金价周四上涨接近周二触及的九个半月高位1326美元/盎司。此外，朝鲜半岛紧张局势引发的安全忧虑升温，提供了避险需求。金价周四很快收复颓势，美盘时段黄金反弹至1323.6美元/盎司，市价1319美元/盎司附近。

通胀PCE指数差强人意，初请失业金人数保持稳定

据美国商务部周四（8月31日）公布，率美国7月核心PCE物价指数同比 1.4%，跌至2015年12月以来最低水平；7月核心PCE物价指数环比 0.1%，持平预期和前值。美国7月个人消费支出(PCE)环比 0.3%，不及0.4%的预期，消费支出占美国经济活动的2/3以上；7月实际个人消费支出(PCE)环比 0.2%，不及0.3%的预期，好于0.0%的前值。由于PCE数据差强人意，美元再遭市场抛售，隔夜欧元、黄金大肆疯涨。

另据美国劳工部周四（8月31日）公布，美国至8月26日当周初请失业金人数为23.6万人，前值为23.4万人；预期为23.7万人，连续130周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。路透评论称，本周初请失业金数据表现一如既往的稳定，美国当前的劳动力市场继续支撑着经济的发展。

今晚非农之夜

今晚，备受关注的美国8月非农就业报告将于北京时间晚间20:30出炉，这将对全球金融市场走势产生重大影响。由于已经出炉的一些前瞻性指标，非农报告可能会令人失望，但非农的魅力在于其令人捉摸不定的不确定性。而接下来美联储将公布9月货币政策，本次非农数据对于美国何时能明确缩表时间和为加息概率提供线索，其重要性不言而喻！

根据彭博调查，美国8月非农就业岗位料增加18万个，前值为增加20.9万个；

调查并显示，美国8月失业率料持平于4.3%；

此外，薪资数据也受到投资者的高度关注，其表现对于通胀至关重要。调查亦显示，美国8月平均小时薪资月率料增长0.2%，增幅低于上月的0.3%；

8月平均小时薪资年率增幅料自上月的2.5%提升至2.6%。

投行观点

高盛(Goldman Sachs)周四发布报告称，预计8月非农就业人口和每小时薪资可能都不及预期，不过8月非农报告对货币政策前景的重要性可能不及以往，因近期数据表现稳定，为8月非农表现不好留有空间，并且8月的季调性问题是众所周知的。高盛称，即使非农表现真的大幅不及预期，也不会很大地改变美联储官员们的想法，此外，现在到12月还有几个月的时间可以来弥补周五报告中的任何不足。

东京三菱日联银行(BTMU)认为，本周初美元指数曾试图但未能持续跌破关键技术支撑位，自那以来，美元指数开始出现反弹。这一价格走势表明，上周稍晚开始的美元大幅抛售很可能在短期内走势过度。技术支撑水平的逼近，加上对哈维飓风带来负面经济后果的担忧加剧，以及美国和朝鲜之间日益加剧的地缘政治紧张局势，这些都增强了近期美元的抛售。但是飓风哈维带来的负面经济影响不太可能实质性地改变美国经济的中期前景，以及美联储的政策。不过，美元若要出现更大的实质性反弹，还需要在经济活动加强的同时，通胀也有所上升。

今年ADP数据与非农偏差对比

周三素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国8月ADP就业人数增加23.7万，为今年3月以来最大单月增幅，预期增加18.5万人，虽然ADP数据表明就业市场依然复苏强劲，但今年以来ADP数据和非农数据经常蹦出一些“毛刺”：

ADP 3月就业人数增长26.3万人； 非农3月就业人数仅增长9.8万人；

ADP 5月就业人数增长25.3万人； 非农5月就业人数却再次跌破眼球仅增长13.8万人；

ADP 6月就业人数增长跌入今年最低谷15.8万人； 非农6月就业人数却交出漂亮答卷，增长22.2万人；

ADP 8月就业人数增长23.7万人； 非农8月就业人数预料增长18万人？

值得注意的是，对于8月份的美国就业数据，普遍预期与实际水平总是大相径庭。六年来，经济学家每年都高估了这个月的官方非农就业人口初值，而且差幅很大。那么问题来了，今晚八月就业人数是否会再出幺蛾子呢？

正如笔者昨天汇评所提到的，如果PCE再次下滑，美元指数反弹仅为昙花一现，或重回92-93区间震荡。本周美元命脉仅能仰仗非农数据创造奇迹。但是，8月非农数据历来不是什么省油的灯，去年同期非农数据从25.5万人下滑至15.1万，今年8月又刮来飓风“哈维”，料8-9月份非农数据又将经历一次滑坡。投资者仍需注意的另一个问题，隔夜8月31日过后，欧元月K线收阳线十字星，黄金则收大阳线，即便今晚非农数据能创造奇迹，但目前非美货币、贵金属上涨趋势或仍未改变。

由于历往非农之夜数据公布前后各金融产品上下激烈震荡，再三提醒投资者严格控制仓位比例！

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